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央行:推动贷款实际利率进一步下降
央行:推动贷款实际利率进一步下降

中国人民银行行长易纲26日表示,要做好改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制各项工作,各金融机构要抓紧推动LPR运用,尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价,坚决打破贷款利率隐性下限,推动贷款实际利率进一步下降。[详情]

新华网|2019年08月27日  07:07
易纲:坚决打破贷款利率隐性下限
易纲:坚决打破贷款利率隐性下限

8月26日,中国人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开24家主要金融机构贷款市场报价利率(LPR)工作会议,研究部署改革完善LPR形成机制工作。易纲强调,各金融机构要抓紧推动LPR运用,尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价,坚决打破贷款利率隐性下限,推动贷款实际利率进一步下降。[详情]

中国证券报|2019年08月27日  05:49
央行续作1500亿MLF LPR新机制下MLF利率暂维持不变
央行续作1500亿MLF LPR新机制下MLF利率暂维持不变

8月26日,央行公告开展中期借贷便利(MLF)操作1500亿元。值得关注的是,在新LPR机制下,本次MLF的操作利率是否发生变化备受市场关注。根据央行公告显示,此次MLF的操作利率仍维持在3.3%,未发生调整。[详情]

证券日报|2019年08月27日  07:47
MLF利率调整悬念待解 LPR下行不走"独木桥"
MLF利率调整悬念待解 LPR下行不走"独木桥"

分析人士指出,当前不是市场利率不够低,而是市场利率向贷款利率的传导不够通畅,是否调整MLF利率,还需综合考虑多种因素及潜在形势变化,当前不是下调MLF利率的最佳时机。未来LPR下行可能通过MLF利率下行来实现,也可能通过压缩LPR与MLF之间利差的方式来实现,近期MLF是否调整的悬念可能在9月中旬揭晓。[详情]

中国证券报|2019年08月27日  05:55
房贷利率"对焦"LPR 新定价机制“限低不限高”
房贷利率"对焦"LPR 新定价机制“限低不限高”

如无意外,今年国庆长假过后,住房房贷中“基准利率” “上浮” “打折”等字眼将淡出人们的视线,取而代之的是“LPR”“加点”等新词。[详情]

时代周报|2019年08月27日  05:40
热点地区利率预计上升 上海地区银行利率打折或结束
热点地区利率预计上升 上海地区银行利率打折或结束

根据房贷利率调整方案,LPR成为了房贷利率新的“基准”。首套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR,二套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR加60个基点。新的政策确定了利率“下限”,这就使得此前,房贷利率比照基准“打折”的情况不复出现。[详情]

证券日报|2019年08月27日  07:13
评论:维持房贷利率基本稳定可以正确引导市场预期
评论:维持房贷利率基本稳定可以正确引导市场预期

这是一次利率形成机制的改革,是前不久实施的LPR改革的一部分。在LPR形成机制更加市场化的基础上,房贷利率以LPR作为定价基准,其市场化程度必然会大大提高。[详情]

21世纪经济报道|2019年08月27日  06:29
房贷利率换锚定价模型重塑 银行行长:短期下调无可能
房贷利率换锚定价模型重塑 银行行长:短期下调无可能

“房贷利率向下打开的空间是有了,但具体怎么定,还要看央行和银行本身。”一位国有大行西南某省分行副行长告诉21世纪经济报道记者。而且,数家银行地方分支行的行长均表示,“房住不炒机制下,房贷利率下调几乎没可能。”[详情]

21世纪经济报道|2019年08月27日  00:59
央行制定LPR考核 坚决打破贷款利率隐性下限
央行制定LPR考核 坚决打破贷款利率隐性下限

央行此前公告,8月20日起,各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准,存量贷款的利率仍按原合同约定执行。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月27日  02:59
央行:尽快实现新发放贷款 主要参考LPR定价
央行:尽快实现新发放贷款 主要参考LPR定价

易纲在总结中强调,要做好改革完善LPR形成机制各项工作,报价行要健全报价机制,确保报价的科学性和真实性,各金融机构要抓紧推动LPR运用,尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价,坚决打破贷款利率隐性下限,推动贷款实际利率进一步下降。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月27日  00:17
LPR改革落地后银行迎考核要求 打破贷款利率隐形下限
LPR改革落地后银行迎考核要求 打破贷款利率隐形下限

一分部署九分落实,贷款利率并轨改革启动后,效果如何就看各家银行的执行情况。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月26日  20:41
央行制定LPR考核要求:全国性银行9月末占比不少于30%
央行制定LPR考核要求:全国性银行9月末占比不少于30%

随着贷款市场报价利率(LPR)形成机制改革落地,为督促各银行运用贷款市场报价利率定价,严肃处理银行协同设定贷款利率隐性下限等扰乱市场秩序的违规行为,央行近日制定了对银行新发放贷款应用LPR情况的具体要求,本周央行各分行将陆续对辖内金融机构进行政策宣贯。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月26日  17:42
央行房贷新规:居民房贷利息支出基本不受影响
央行房贷新规:居民房贷利息支出基本不受影响

央行官网就新发放商业性个人住房贷款利率有关事宜进行公告。公告表示,自2019年10月8日起,新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率(LPR)为定价基准加点形成。按照8月20日的LPR,全国范围内新发放的首套个人住房贷款利率不得低于4.85%,二套房贷款利率不得低于5.45%。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月26日  17:30
央行上海总部:坚决打破贷款利率隐性下限
央行上海总部:坚决打破贷款利率隐性下限

近日,人民银行上海总部召开推进落实贷款市场报价利率(LPR)形成机制改革工作会议,传达学习人民银行改革完善LPR形成机制的政策精神,紧密结合“不忘初心、牢记使命”主题教育,部署推进上海落实LPR形成机制相关工作。人民银行上海总部相关负责人出席会议并讲话,170余家在沪银行业金融机构主要负责人参加会议。[详情]

中国网|2019年08月26日  16:42
房贷利率彻底变了 对居民购房成本影响几何?
房贷利率彻底变了 对居民购房成本影响几何?

8月25日,央行发布公告称,自2019年10月8日起,新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率(LPR)为定价基准加点形成。这一变化主要针对新发放个人住房贷款利率,存量个人住房贷款利率仍按原合同执行。[详情]

国际金融报|2019年08月26日  07:25
房贷利率如何走?“换锚”LPR后 肯定不会下降
房贷利率如何走?“换锚”LPR后 肯定不会下降

二套个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR加60个基点(按8月20日5年期以上LPR计算为5.45%),与当前我国个人住房贷款实际最低利率水平基本相当。[详情]

第一财经|2019年08月26日  01:30
新房贷利率政策落地 短期内个人利息支出不受影响
新房贷利率政策落地 短期内个人利息支出不受影响

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月26日  08:47
利率并轨后新LPR首亮相 释放引导信贷融资成本下行
利率并轨后新LPR首亮相  释放引导信贷融资成本下行

8月20日,根据央行此前公布的完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制要求,全国银行间同业拆借中心公布“利率并轨”后首个LPR,其中1年期品种LPR为4.25%,此前为4.31%;5年期以上品种LPR为4.85%。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月21日  09:31
新LPR报价符合市场预期 专家:后期仍有调降空间
新LPR报价符合市场预期 专家:后期仍有调降空间

8月20日上午9时30分,新LPR首次报价出炉。据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,8月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。对比来看,一年期LPR是4.25%,比原来基准利率降了10个BP,比“老LPR”降了6个BP,五年期以上LPR为4.85%。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月21日  07:36
评论:央行完善LPR形成机制 市场化改革效果值得期待
评论:央行完善LPR形成机制 市场化改革效果值得期待

8月16日,国务院常务会议召开,部署运用市场化改革办法推动实际利率水平明显降低和解决“融资难”问题等。会议指出,改革完善贷款市场报价利率形成机制,在原有1年期一个期限品种基础上,增加5年期以上的期限品种,由各报价银行以公开市场操作利率加点方式报价,全国银行间同业拆借中心根据报价计算得出贷款市场报价利率并发布,为银行新发放贷款提供定价参考,带动贷款实际利率水平进一步降低。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月21日  07:34
央行:利率市场化改革像修水渠 不能替代货币政策
央行:利率市场化改革像修水渠 不能替代货币政策

新的贷款市场报价利率(LPR)报价首日,央行副行长刘国强、银保监会副主席周亮、央行货币政策司司长孙国峰亮相国务院政策例行吹风会,回应与LPR新机制相关的问题。[详情]

新华网|2019年08月21日  07:37
新LPR机制下银行定价调研:初期鼓励签固定利率合同
新LPR机制下银行定价调研:初期鼓励签固定利率合同

所谓央行的公告是指央行对LPR形成机制进行改革。8月20日,全国银行间同业拆借中心公布1年期LPR(贷款市场报价利率)为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。这是拆借中心首次公布贷款市场报价利率,贷款定价的锚从贷款基准利率变成LPR。[详情]

21世纪经济报道|2019年08月21日  07:21
央行:降息降准都有空间 房贷利率不下降
央行:降息降准都有空间 房贷利率不下降

刘国强在会上表示:“银行贷款原来是参照基准利率,将来是贷款市场报价利率,即LPR,这是全覆盖的,不是说某几种继续参照基准利率,某几种参照新的LPR,而是全覆盖,各种贷款都要参照LPR。在推动的过程中,我们会纳入MPA考核,也就是宏观审慎评估。”[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月21日  07:27
新LPR首次报价微降 下一轮调整将看MLF利率风向
新LPR首次报价微降 下一轮调整将看MLF利率风向

8月20日,新的贷款市场报价利率(LPR)首次报价,其中,1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%,1年期LPR相比此前机制下的报价下降了6BP。[详情]

21世纪经济报道|2019年08月21日  07:23
新LPR首秀:小幅下调符合预期 央行定调房贷利率不降
新LPR首秀:小幅下调符合预期 央行定调房贷利率不降

新LPR(贷款市场报价利率)20日亮相。中国人民银行20日授权全国银行间同业拆借中心公布的数据显示:1年期LPR为4.25%,相较此前1年期LPR的4.31%小幅下降,符合市场预期;5年期以上LPR为4.85%。对于备受关注的房贷利率变化,央行官员在20日国务院政策例行发布会上表示,房贷利率由参考基准利率变为参考LPR,最后的贷款利率水平要保持基本稳定,“房贷的利率不下降”。[详情]

中国证券报|2019年08月21日  05:30
贷款市场报价利率新机制运行:利于降低企业融资成本
贷款市场报价利率新机制运行:利于降低企业融资成本

8月17日人民银行宣布改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。20日,新形成机制下的LPR迎来首次报价。数据显示,新一年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%,基本符合市场预期。改革完善LPR形成机制有何意义?人民银行、银保监会有关负责人在20日举行的国务院政策例行吹风会上进行解读。[详情]

人民日报|2019年08月21日  04:46
从无人问津到身负重任 LPR开启利率并轨改革新征途
从无人问津到身负重任 LPR开启利率并轨改革新征途

20日,改革后的第一期贷款市场报价利率(LPR)亮相,LPR新报价小幅下行。其中,1年期LPR为4.25%,比上次报价低了6个基点(BP),与1年期贷款基准利率4.35%相比,低10BP;5年期以上LPR为4.85%,比5年期贷款基准利率4.90%低了5个BP。[详情]

第一财经|2019年08月21日  02:58
央行刘国强:“利率并轨”改革不会使房贷利率下降
央行刘国强:“利率并轨”改革不会使房贷利率下降

上周,国务院常务会议部署运用市场化改革办法推动实际利率水平明显降低和解决融资难的问题。在昨日召开的国务院政策例行吹风会上,央行副行长刘国强就“利率并轨”改革对房贷利率的影响时表示,房贷利率由基准利率变为参考LPR,参考的基准变了,但利率水平不能下降。同时,近期央行将在充分调研的基础上发布关于个人住房贷款利率政策的公告。[详情]

证券日报|2019年08月21日  02:44
交易员看新LPR:报价市场化 利率互换需求上升
交易员看新LPR:报价市场化 利率互换需求上升

由于新LPR报价并未偏低,因此市场对于9月20日前调降MLF利率的预期也在升温。[详情]

第一财经|2019年08月21日  00:04
新版LPR首秀1年期降6基点 央行:房贷利率不会降
新版LPR首秀1年期降6基点 央行:房贷利率不会降

新的贷款市场报价利率(LPR)首次报价出炉。8月20日,据中国货币网数据显示,1年期LPR报4.25%,较此前的4.31%水平小幅下行6个基点;5年期以上LPR报4.85%。此番下调被看作利率并轨的重要标志性事件,为央行政策利率的进一步下行打开空间。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经-自媒体综合|2019年08月20日  21:31
央行谈贷款市场报价利率:完善LPR形成机制 有4大变化
央行谈贷款市场报价利率:完善LPR形成机制 有4大变化

今天(20日)上午,国新办举行国务院政策例行吹风会,中国人民银行、中国银保监会相关负责人就降低实际利率水平回答记者提问。中国人民银行副行长刘国强表示,此次贷款市场报价利率也就是LPR形成机制改革,利于疏通货币政策传导机制,降低企业融资成本。[详情]

央视|2019年08月20日  20:30
央行全面解读"降息"新招:房贷利率人民币如何走?
央行全面解读"降息"新招:房贷利率人民币如何走?

20日上午,国务院政策例行吹风会,邀请中国人民银行副行长刘国强、中国银行保险监督管理委员会副主席周亮、中国人民银行货币政策司司长孙国峰就降低实际利率水平有关政策情况答记者问。[详情]

中新经纬|2019年08月20日  14:25
央行刘国强、银保监会周亮解读改革完善LPR形成机制
央行刘国强、银保监会周亮解读改革完善LPR形成机制

8月20日上午10时,央行副行长刘国强、银保监会副主席周亮出席了国务院新闻办公室举行的国务院政策例行吹风会,介绍了降低实际利率水平有关政策情况,并答记者问。[详情]

中国网|2019年08月20日  13:42
孙国峰:LPR报价行未来会定期根据考核情况进行调整
孙国峰:LPR报价行未来会定期根据考核情况进行调整

孙国峰在回答提问时表示,在这次改革之前,LPR的原有报价行是10家全国性银行,这次改革完善LPR形成机制增加了在同类型银行当中贷款市场影响力比较大,贷款定价能力比较强,服务小微企业效果比较好的中小银行,有城商行、农商行,有外资银行,也有民营银行。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经|2019年08月20日  14:29
央行孙国峰:中小银行报价拉动LPR上行幅度是有限的
央行孙国峰:中小银行报价拉动LPR上行幅度是有限的

孙国峰在回答记者提问时表示,中小银行LPR的报价不会明显的高于大银行,报价行当中增加了中小银行,一定程度上可能会拉高LPR,但是幅度是有限的。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经|2019年08月20日  14:26
央行:市场利率已经明显下降 目前处于基本合理水平
央行:市场利率已经明显下降 目前处于基本合理水平

中国人民银行副行长刘国强表示,中国的经济没有通缩,而且市场利率已经明显下降,目前已经到了一个基本合理的水平,所以用市场化改革的办法推动,把前期降低的市场利率传导成为降低实体经济信贷利率,这既符合近期的实际情况,也符合国际货币政策变化的总体趋势。[详情]

中国网|2019年08月20日  14:22
孙国峰:将定期对报价行LPR报价质量考核 违规将处罚
孙国峰:将定期对报价行LPR报价质量考核 违规将处罚

孙国峰在回答提问时表示,人民银行将定期对报价行的报价质量进行考核,一经发现违规行为将予以严厉处罚。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经|2019年08月20日  14:21
央行:存款准备金率有调整空间 但不如想象那么大
央行:存款准备金率有调整空间 但不如想象那么大

孙国峰表示,目前中国的准备金率平均水平大概是11%,这个水平在发展中国家当中相对来说是中等偏低的,如果加上超额准备金,计算一个总的准备金率,中国总的准备金率和发达国家相比也是偏低的。从法定准备金率的角度来说,过去积累了一定空间,未来有一定的调整空间,但总的来说这个空间并不如大家想象的那么大。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经|2019年08月20日  14:19
央行副行长刘国强:坚决打破贷款利率隐性下限
央行副行长刘国强:坚决打破贷款利率隐性下限

刘国强表示,要坚决打破贷款利率隐性下限。明确要求各银行不得通过协同行为,类似于所谓的价格联盟,以任何形式设定贷款利率定价的隐性下限。监管部门和市场利率定价自律机制将对银行进行监督,企业也可以举报银行协同设定贷款利率隐性下限的行为。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经|2019年08月20日  14:17
孙国峰:完善LPR形成机制对人民币汇率没有直接影响
孙国峰:完善LPR形成机制对人民币汇率没有直接影响

孙国峰在回答提问时表示,“这次改革完善LPR形成机制,有利于降低贷款利率,主要针对的是企业融资成本。通常我们说和汇率直接相关的是市场利率,这次改革并不涉及市场利率的变化,这次改革的关键词是贷款利率的市场化。因此对人民币汇率没有直接影响。”[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经|2019年08月20日  14:16
LPR18家报价行汇丰落选 央行回应:利率自律机制甄选
LPR18家报价行汇丰落选 央行回应:利率自律机制甄选

孙国峰称,各报价行要将报价的模型提交给利率自律机制,报价过程中要依据这样的模型在MLF利率基础上考虑到自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素,考虑到这些因素以后再进行报价。[详情]

21世纪经济报道|2019年08月20日  11:54
刘国强:LPR改革房贷利率不下行 具体措施过几天公布
刘国强:LPR改革房贷利率不下行 具体措施过几天公布

刘国强称,房贷利率由参考基准利率变为参考LPR,但最后出来的贷款利率水平要保持基本稳定。具体怎么操作,过几天人民银行将会发布关于个人住房贷款利率政策的公告,有一些细节现在我们还正在调研,调研以后再明确。[详情]

21世纪经济报道|2019年08月20日  11:39
刘国强:利率市场化改革像修水渠 不能替代货币政策
刘国强:利率市场化改革像修水渠 不能替代货币政策

这次推出新的LPR形成机制,旨在推进利率市场化改革。利率市场化改革就像“修水渠”,目的是让水流更加畅通,让水更有效率、更精准地流到田间地头,但水的大小还是要看闸门。[详情]

中国证券网|2019年08月20日  11:55
央行刘国强:市场利率已下降到基本合理的水平
央行刘国强:市场利率已下降到基本合理的水平

中国的经济没有通缩,而且市场利率已经明显下降,目前已经到了一个基本合理的水平,所以用市场化改革的办法推动,把前期降低的市场利率传导成为降低实体经济信贷利率,这既符合近期的实际情况,也符合国际货币政策变化的总体趋势。[详情]

界面|2019年08月20日  12:10
央行刘国强:新LPR形成机制不会使房贷利率下降
央行刘国强:新LPR形成机制不会使房贷利率下降

在当日国务院政策例行吹风会上,被问及个人房贷利率下限的政策会不会做相应的调整时,央行副行长刘国强表示,有一点肯定的是,房贷的利率不下降。[详情]

新京报网|2019年08月20日  12:28
央行副行长刘国强:增加LPR期限不等于将增MLF期限
央行副行长刘国强:增加LPR期限不等于将增MLF期限

推进贷款利率并轨,着力点是要培育更加市场化的利率基准。[详情]

中国网|2019年08月20日  13:21
利率并轨是央行变相“降息”?房贷利率会下降吗?
利率并轨是央行变相“降息”?房贷利率会下降吗?

我们经常开玩笑说,当央行要做某种表达,但同时又不好意思直接表达的时候,央行就会发表一些专用名词,特别是用英文来表达,比如说“麻辣粉”(MLF)。所以但凡央行用到新的英文简写名词的时候,那么大家就知道,央行又在给我们上金融知识普及课了。[详情]

华夏时报|2019年08月20日  09:45
新LPR首次报价出炉:1年期贷款市场报价利率为4.25%
新LPR首次报价出炉:1年期贷款市场报价利率为4.25%

8月20日,新LPR发布,中国银行间1年期贷款基础利率(LPR)报价4.25%,8月16日为4.31%。目前1年期中期借贷便利利率(MLF)水平在3.3%,1年期贷款基准利率水平为4.35%。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月20日  09:44
推动实际利率降低 改革LPR形成机制利好债市
推动实际利率降低 改革LPR形成机制利好债市

市场机构表示,对于金融市场而言,利率并轨带来贷款利率下行预期,总体利好金融资产价格。考虑到利率并轨后,央行可能下调公开市场利率以降低实体经济融资成本,银行间市场利率预期下行将对国债利率产生直接的影响,相对股市而言,利率并轨将更加利好债券市场。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月20日  09:09
21财经评论:利率市场化改革仍然任重道远
21财经评论:利率市场化改革仍然任重道远

央行的这一小步标志着利率市场化经过30年之后迈出了决定性的一步,意味着贷款定价锚由此前的贷款基准利率转变为“货币政策利率-LPR-贷款利率”,有利于疏通货币政策传导机制,降低实体经济融资成本。[详情]

21世纪经济报道|2019年08月20日  07:16
更换定价锚:利率并轨靴子落地 房地产贷款难获益
更换定价锚:利率并轨靴子落地 房地产贷款难获益

此轮利率改革的核心,在于将LPR与MLF操作利率挂钩,发挥定价作用。同时,现行的存贷款基准利率将逐步淡出定价逻辑。[详情]

时代周报|2019年08月20日  03:16
新LPR落地:银行息差向下 房贷利率向上
新LPR落地:银行息差向下 房贷利率向上

LPR新机制短期内对商业银行息差影响不明显,但长期看会对息差水平形成冲击,并导致银行风险偏好逐步上升,推动银行进一步下沉客户结构,更多让利于小微和实体经济。[详情]

中国证券报|2019年08月20日  03:10
新LPR今首次发布:市场预期小幅下调 利率将缓慢下行
新LPR今首次发布:市场预期小幅下调 利率将缓慢下行

新LPR挂钩MLF并非一成不变,未来还有进一步完善的空间。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月20日  03:02
科普:利率“两轨并一轨”是什么?
科普:利率“两轨并一轨”是什么?

“双轨制”是中国经济体制改革的产物。在原来的计划经济体制下,价格都是国家统一定价。改革开放后,市场在定价机制中逐渐发挥作用,形成了市场价格。在特定时间段,市场价格和官定价格并存,这就是“双轨制”。[详情]

21世纪经济报道|2019年08月19日  17:19
央行利率并轨同时多一轨 房贷利率会下降吗?
央行利率并轨同时多一轨 房贷利率会下降吗?

在当前房住不炒背景下,本次并轨设计的目的或在于,既部分降息支持实体经济,又部分利率不变抑制资产泡沫。[详情]

第一财经|2019年08月19日  13:08
央行完善贷款市场报价利率形成机制 降低贷款成本
央行完善贷款市场报价利率形成机制 降低贷款成本

国务院总理李克强16日主持召开国务院常务会议,部署运用市场化改革办法,推动实际利率水平明显降低和解决融资难的问题。国常会刚发完话,央行就放了“大招”。[详情]

央视|2019年08月19日  11:16
盛松成解读新LPR形成机制:引导贷款利率下行,谁更受益?
盛松成解读新LPR形成机制:引导贷款利率下行,谁更受益?

8月16日李克强总理召开国务院常务会议,提及改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,核心内容包含两点:一是增设LPR5年期以上品种,二是将LPR定价机制确定为“公开市场操作利率加点”的方式。[详情]

央行|2019年08月19日  08:14
银行贷款利率要生变 央行LPR机制改革促“降息”
银行贷款利率要生变 央行LPR机制改革促“降息”

贷款利率并轨迎来关键一步。8月16日,国常会表示要改革完善贷款市场报价利率形成机制。8月17日上午,中国人民银行(以下简称央行)即公告称,8月20日将首次发布新的LPR(贷款市场报价利率)形成机制,为降低实际利率。[详情]

经济观察网|2019年08月19日  08:10
利率并轨迈出一大步:货币政策传导机制有望畅通
利率并轨迈出一大步:货币政策传导机制有望畅通

利率并轨终于靴子落地,利率市场化迈出关键一步。[详情]

第一财经|2019年08月19日  08:03
贷款利率并轨落地 贷款市场报价利率形成机制出炉
贷款利率并轨落地 贷款市场报价利率形成机制出炉

8月16日召开的国务院常务会议强调,要改革完善贷款市场报价利率形成机制。当日,央行发布公告称,将从8月20日起改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。同时,人民银行要求自8月16日起,各银行应在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并将LPR利率应用情况和贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估(MPA)。这有助于推动降低实体经济融资成本。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月19日  06:56
贷款定价"换锚" 利率市场化再进一程
贷款定价"换锚" 利率市场化再进一程

“利率并轨”靴子落地,意味着贷款定价锚由此前的贷款基准利率转变为LPR,此后银行贷款利率将会随市场利率“动起来”。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月19日  06:42
LPR新机制诞生:利率市场化改革踏入最后一公里
LPR新机制诞生:利率市场化改革踏入最后一公里

在我国利率市场化改革的进程中,“两轨合一轨”是公认的最难啃的“硬骨头”,最难走的“最后一公里”。刚刚过去的周末,改革步伐正式踏入这“最后一公里”。[详情]

上海证券报|2019年08月19日  06:31
央行改革LPR形成机制 完善贷款市场报价利率形成机制
央行改革LPR形成机制 完善贷款市场报价利率形成机制

为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。[详情]

人民日报|2019年08月19日  04:46
LPR改革助推降低贷款实际利率 力促“两轨合一轨”
LPR改革助推降低贷款实际利率 力促“两轨合一轨”

对资本市场而言,LPR改革长期利好股市中的非金融企业,债市中的信用债和可转债也会受益。此外,对于中小银行,需关注LPR新机制下中小银行流动性情况,未来为缓解银行端的负债压力,不排除或有定向降准。[详情]

中国证券报|2019年08月19日  01:03
经参头版评论:用利率市场化改革为企业融资减负
经参头版评论:用利率市场化改革为企业融资减负

日前,央行发布公告改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,这标志着“两轨合一轨”取得决定性进展,利率市场化改革再进一步。LPR形成机制的完善将有利于降低实体经济融资成本。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月19日  00:38
评论:贷款利率市场化改革再破局 MLF利率下调可期
评论:贷款利率市场化改革再破局 MLF利率下调可期

业内高度关注的“贷款利率两轨并一轨”靴子正式落地。国务院总理李克强8月16日主持召开国务院常务会议,部署运用市场化改革办法推动实际利率水平明显降低和解决“融资难”问题。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月19日  00:38
央行:决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制
央行:决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制

央行|2019年08月17日  10:18
央行促贷款利率"两轨合一"推动降低实体经济融资成本
央行促贷款利率"两轨合一"推动降低实体经济融资成本

中国新闻网|2019年08月18日  04:14
央行放大招!LPR改革落地对银行、股市有何影响?
央行放大招!LPR改革落地对银行、股市有何影响?

国际金融报|2019年08月17日  22:30
央行解读完善贷款市场报价利率形成机制:打破隐性下限
央行解读完善贷款市场报价利率形成机制:打破隐性下限

央行|2019年08月17日  10:19
“降息”了:央行LPR新机制出炉(历次降息后股市表现)
“降息”了:央行LPR新机制出炉(历次降息后股市表现)

中国证券报|2019年08月17日  13:54
银行贷款利率要生变 央行LPR机制改革促“降息”
银行贷款利率要生变 央行LPR机制改革促“降息”

经济观察网|2019年08月17日  17:29
为实体“解渴” 贷款市场报价利率新形成机制落地
为实体“解渴” 贷款市场报价利率新形成机制落地

新京报网|2019年08月17日  14:58
央行大招!下周实行LPR新机制 力促银行贷款利率下行
央行大招!下周实行LPR新机制 力促银行贷款利率下行

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月17日  15:24
央行改革完善LPR形成机制 对银行、股市有何影响?
央行改革完善LPR形成机制 对银行、股市有何影响?

2分排列3-2分排列3彩票财经综合|2019年08月17日  16:16
18家贷款市场报价利率(LPR)报价行披露
18家贷款市场报价利率(LPR)报价行披露

21世纪经济报道|2019年08月17日  11:48
利率市场化关键一步:LPR报价改革落地
利率市场化关键一步:LPR报价改革落地

第一财经|2019年08月17日  14:43

最新新闻

业内人士:已有部分银行对新增房贷采用LPR方式报价
业内人士:已有部分银行对新增房贷采用LPR方式报价

  原标题:部分银行对新增房贷采用LPR方式报价 本报记者 王舒嫄 彭扬  业内人士表示,目前已有部分银行对新增房贷采取LPR方式报价。专家预计,新报价方式调整对房贷利率影响不大。 融360大数据研究院数据显示,8月,全国首套房贷款平均利率为5.47%,环比上涨了3BP。二套房贷款平均利率为5.78%,环比上涨2BP,相当于在目前的5年期LPR(4.85%)水平上分别加了62个BP和93个BP。 在融360监测的35个城市共533家银行分(支)行中,除了停贷银行外,共有19家银行首套房利率水平仍在当前基准利率上执行优惠政策,且都位于上海地区。116家银行的二套房贷款利率水平低于5.45%,主要分布在上海、厦门、天津、深圳、广州等19个城市。 融360大数据研究院分析师李万赋表示,房贷新政10月8日起实施,如果9月20日LPR的最新报价没有下行,部分地区的房贷利率水平可能会比之前有所提高。 上海地区链家房产经纪人告诉中国证券报记者:“近期确有客户要赶在新政出来之前购房,但并不是特别多。” 李万斌表示,目前广州、深圳、山东等地的部分银行已采取了新定价机制。 广州链家房产经纪人向记者表示,广州地区中国银行将在9月23日左右实行利率新政,首套房贷利率预计为5.5%。随着新定价机制的逐渐完善,各银行普遍都会对LPR进行整数位加点,而非简单依据现有水平倒推。短期的波动不可避免,但应该都在用户的心理承受范围之内。 太平洋证券分析师徐超表示,目前已经有部分地区部分银行对新增房贷采取LPR方式报价,但报价方式调整对房贷利率的影响不大。央行房贷新规只是给出了房贷利率的下限,实际房贷利率的制定还是由各个地方“因城施策”。[详情]

中国证券报 | 2019年09月16日 05:13
业内人士:部分银行对新增房贷采用LPR方式报价
中国证券报 | 2019年09月16日 05:13
多地明确房贷利率浮动下限 平稳"换锚"各方准备如何
多地明确房贷利率浮动下限 平稳

  原标题:多地明确房贷利率浮动下限 平稳“换锚”中各方准备如何? 距离个人住房贷款利率正式“换锚”,不足一个月时间,各地正陆续明确当地房贷利率加点下限。平稳“换锚”的过程中,购房者如何打算?银行准备得如何?未来房贷利率又将如何变化? 地方:13个省区市明确当地房贷利率加点下限 自人民银行宣布将贷款市场报价利率(LPR)作为各银行新发放贷款的主要参考后,个人住房贷款定价也自然要从原来的贷款基准利率“换锚”为LPR。央行明确,自10月8日起,新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的LPR为定价基准加点形成。 记者从相关部门了解到,目前房贷利率“换锚”工作平稳有序,地方和金融机构正稳步推进明确LPR加点数值、系统升级改造等工作。新的房贷利率定价政策执行后,实际利率水平将较此前基本保持稳定,保障“换锚”前后平稳过渡。 为保障差别化住房信贷政策有效实施,不同于普通新增贷款定价,个人住房贷款利率除了要参考LPR,还要同时受央行的房贷利率底线、当地LPR加点下限、银行浮动加点三方面因素制约。 截至记者发稿前,已经有13个省区市的市场利率定价自律组织确定了当地LPR加点下限,其余地区将于月底前陆续公布。 据了解,目前北京已经明确,首套房利率在LPR的基础上上浮不低于55个基点,二套房不低于105个基点。按8月20日5年期以上LPR计算,北京地区个人房贷浮动下限为5.4%,二套房浮动下限为5.9%。 一位在国有大行房贷部门工作的员工告诉记者,改革前北京地区首套房是在4.9%的基准利率上上浮10%,二套房是上浮20%。照此计算,执行北京地区的加点下限后,与改革前的房贷利率水平大体一致。 记者在多地走访时了解到,各地银行正在根据地方房贷利率下限调整本行利率浮动情况,较改革前利率水平均未有较大变化,且体现出因地制宜、因城施策。 某国有大行江苏分行在考虑江苏房贷利率下限后,该行南京地区首套房大约在LPR基础上加80个基点,二套房加105个基点;苏州首套房则至少加120个基点,二套房加150个基点。“改革前,苏州首套房在基准利率上上浮25%,二套房上浮30%,执行加点下限后,不会对最终利率有太大影响。”该行苏州分行住房金融部人士说。 “招行深圳地区房贷业务利率已经挂钩LPR,首套房和二套房贷利率分别在最近一个月相应期限的LPR加30个基点和60个基点。”一名招商银行的工作人员说。 值得注意的是,不论是央行要求的加点底线,还是地方确定的加点下限,都不是一成不变的。记者从相关部门了解到,未来还将根据房地产市场供需变化和LPR波动情况,对个人住房贷款利率的加点下限进行调整。 购房者:多不以利率作为唯一考虑准则 记者走访北京、南京、广东等地多家楼盘,并未发现有大量购房者赶在新政执行前集中购房或申请贷款的现象。 “知道十一过后房贷利率可能会有变化,但从银行和中介反馈的信息看,对购房贷款整体影响不大,我其实更看重房价。”正在南京青奥公园附近看房的胡先生告诉记者。 记者从多地商业银行了解到,近期前来询问房贷利率的客户很多,但是并没有出现大规模签订贷款合同的情况。“房贷定价新政出台后,房贷增量较前期变化不大,购房者是否申请房贷主要受所购房屋自身情况影响。”招商银行深圳分行一名工作人员表示。 目前还有不少城市尚未明确当地利率下限。中国人民银行上海总部相关负责人表示,上海当地LPR加点下限还未确定。总的基调是在“因城施策”的原则下,保证利率定价机制顺利转换,维持上海个人住房贷款利率基本稳定。 上海目前是全国房贷利率较低的城市之一。记者从两家国有银行的上海分行了解到,目前仍有购房者享受到首套房利率九五折的优惠。一旦执行新规,首套房贷的折扣利率将难以实现。 上海市奉贤区地铁5号线沿线一处在售楼盘,正在看房的马先生给记者算了一笔账:100万元、期限20年、等额本息还款方式的个人房贷,按8月20日5年期以上LPR计算,相较此前基准利率九五折而言,利息会增加2.55万元。“这个影响不大,我还是会根据自己的实际需要来决定要不要买房。” 融360大数据研究院分析师李万赋认为,用户目前还可在新老合同间进行选择,存在一个心理上的接受时间,考虑到LPR未来下行的市场预期较大,房贷用户在接受新的定价模式和合同签订上也会比较顺利。 银行:系统合同修改即将就绪 新的个人住房贷款利率政策将从10月8日起执行,目前各家银行都在紧锣密鼓地推进贷款合同修订、系统改造升级、员工培训等工作。 “目前,我们正在研究房贷利率调整方式、加点数值等实施细节。”中国建设银行住房金融与个人信贷部副总经理黄有纲介绍,建行正加紧推进业务系统改造,并已指导分行做好LPR利率转换准备工作。 “工行目前正在进行系统测试,9月中下旬可完成该系统支持房贷选择LPR定价的准备工作。”中国工商银行个人金融业务部副总经理任西明表示,工行的个人贷款管理中增加了LPR定价方式,文件将于9月中下旬对全行印发。 李万赋认为,过渡期的试水工作,可以帮助银行在与用户沟通和市场测试方面做好准备,保证房贷市场平稳过渡。 不过,有一些银行基层人员表示,目前过渡期内房贷利率执行的个别细节问题仍待细化。“新利率执行日期到底是以银行签约合同为准,还是以客户购房合同为准,这些细节尚未明确。”(记者吴雨、杨有宗、潘晔、吴燕婷) +1[详情]

新华网 | 2019年09月12日 18:11
报告:8月房贷利率呈上升态势 首套平均利率为5.47%
报告:8月房贷利率呈上升态势 首套平均利率为5.47%

  本报记者 欧阳剑环  原标题:报告称8月房贷利率呈上升态势 融360大数据研究院11日发布的《2019年8月中国房贷市场报告》(简称《报告》)显示,8月,全国首套房贷款平均利率为5.47%,环比上涨3个基点;二套房贷款平均利率为5.78%,环比上涨2个基点,相当于在目前的5年期LPR水平上分别加了62个基点和93个基点,均远高于新政规定的利率下限。 《报告》显示,首套房方面,8月份有17个城市房贷利率水平有所上涨。一线城市中,8月广州地区首套房贷款利率平均水平环比上涨4个基点,其他城市维持上月水平不变;二线城市中,苏州、无锡、沈阳、长沙四城实现三月连涨,沈阳本月涨幅高达23个基点。综合来看,与6、7月相比,8月房贷利率上涨趋势的覆盖城市数量和上涨幅度,均呈现出上升态势。 融360大数据研究院监测的35个城市共533家银行分(支)行中,除停贷银行外,共有19家银行首套房利率水平仍低于4.85%,116家银行的二套房贷款利率水平低于5.45%。融360分析师李万斌表示,新规执行后,这些银行都必须上调房贷利率水平,进而会带来一些城市房贷利率水平的进一步上涨。从目前数据来看,上海、厦门和天津的整体房贷利率水平尚低于新规下限,面临着上涨压力。 李万斌认为,目前已经有部分地区部分银行对新增房贷采取LPR方式报价,但报价方式调整对实际房贷利率的影响不大。近期,央行降低存款准备金率,将带来银行融资成本的下降。但不管是降准措施,还是LPR新报价机制的推出,最终都是期望通过银行传导可以降低贷款实际利率。政策层面明确提到不把房地产作为短期经济刺激的手段,短期来看,这轮政策主要是为了降低实体企业的融资成本,房贷利率下降的可能性不大。 此外,近期LPR新报价机制、个人住房贷款新政出台,未来个人住房贷款利率将会参照LPR进行定价。李万斌称,理论上说,倘若LPR水平下降,最终会带来房贷利率水平的下降。但这只是全国统一的房贷利率最低下限水平,各省级实际执行水平还需要根据当地的房地产市场形势,进行再次加点确定当地下限,优先保证新定价机制不会给房地产市场带来大的影响。 李万斌认为,整体来说,目前虽仍处在过渡期,但已经有广州、深圳、山东等地的部分银行采取了新定价机制,部分银行房贷利率实际水平和原来保持一致,即加点数值根据之前的实际房贷利率水平减当前LPR水平倒推得出;部分银行则完全依据LPR加点进行报价,但实际执行利率也和之前变化很小,多数可能是由于银行为方便管理,进行整数位加点带来的偏差,房贷利率水平将基本保持稳定,对用户利息支出不会有太大影响。 《报告》预计,过渡期内,会有越来越多的银行在系统改造和合同修改完成后,开始对新增房贷使用LPR来报价。随着新定价机制的逐渐成熟,各银行普遍都会对LPR进行整数位加点,而非简单依据现有水平倒推。短期的波动不可避免,但应该都在用户的心理接受范围之内。而且,考虑到LPR未来下行的市场预期较大,房贷用户在接受新的定价模式和合同签订上会比较顺利。[详情]

中国证券报 | 2019年09月12日 05:14
房贷利率换锚13省市料率先执行:加点下限非一成不变
中国证券报 | 2019年09月11日 03:30
房贷利率换"锚":13省市料率先执行 大行基本准备就绪
房贷利率换

  原标题 房贷利率换“锚” 13省市料率先执行 本报记者 彭扬 王舒嫄   新的个人住房贷款利率政策将从10月8日起正式执行。中国证券报记者获悉,目前已有13个省市部署了个人住房贷款利率定价基准的转化工作,有望近期落地。一些房贷业务占比较多的大型银行已基本准备就绪,而大行公布的实施方案预计会对中小银行起到一定示范作用。 业界普遍认为,房贷利率新老政策将实现平稳过渡,换“锚”之后,房贷利率不会出现大涨大跌。 加点下限非一成不变 某银行住房贷款部门工作人员向中国证券报记者表示,目前暂未收到总部下发的房贷利率新政执行细则,但预计与当前执行的方案,即首套房房贷按基准上浮10%不会相差太多。 北京、上海房屋中介机构向中国证券报记者表示,暂未收到各家银行正式下达的通知。但有广州链家房屋销售经理人告诉记者,“有消息称,各银行的执行方案会在15日左右公布,中小银行预计会按照四大行的方案执行,首套利率相较之前会略高一些,但实际情况仍待确认。” 据悉,北京新的个人住房贷款定价基准为:首套商业性个人住房贷款利率不低于相应期限LPR+55个基点,二套商业性个人住房贷款利率不低于相应期限LPR+105个基点。 事实上,在此前房贷计算方式上,乘法方式出现很多弊端,当基准利率处于低位时,被乘后效应会相应变小。改用LPR加点的方式,可以解决效应变小的问题,使得计算方式更为直观。 按照最近一次公布的五年期LPR(4.85%)计算,北京首套个人住房贷款利率下限是5.4%,二套房是5.9%,该水平与当前主要中资银行新发放的个人住房贷款利率水平基本相当。“这次定价水平的确定主要是为了实现与LPR挂钩,同时考虑了保持北京房地产金融政策的连续性和稳定性需要。”知情人士称。 值得注意的是,此次确定的加点下限并非是一成不变的。上述人士介绍,未来将根据北京房地产形势变化和LPR波动情况,指导利率定价自律机制适时适度调整个人住房贷款利率的加点下限。 大行基本准备就绪 央行公告称,新的个人住房贷款利率政策将从10月8日起执行。上述人士表示,“在此之前,将指导相应银行修改贷款合同、改造升级系统和组织员工培训。在10月8日之前,签订商业性住房贷款的合同中可选择基准利率作为定价基准。如果部分银行已准备就绪,在和借款人协商一致后可选择按照LPR加点方式来确定贷款利率。” 房贷业务占比较多的工商银行和建设银行均已开展相应工作。 中国工商银行个人金融业务部副总经理任西明表示,目前主要开展三方面工作:一是印发了关于进一步加强贷款市场报价利率应用的意见,对分行落实进行了安排和部署。二是制度层面,主要涉及个人贷款管理办法中利率条款的修订,如增加LPR的定价方式,9月中下旬可以完成文件的印发。三是在系统方面,工行系统支持个人住房贷款选择LPR的定价模式。目前正在进行系统测试,9月中下旬可完成该系统的准备工作。 建行也陆续开展多方面工作。中国建设银行住房金融与个人信贷部副总经理黄有纲介绍:一是研究制定业务实施细节,具体包括新发放房贷LPR的取值、利率调整方式、加点数值确定规则等。二是修改贷款合同。三是系统改造。加紧推进业务系统中LPR定价参数调整和文本变更等功能的开发实施。四是全面推进部署。已召集分行研究落实,指导分行做好LPR利率转换准备工作。五是组织员工培训。六是做好客户执行工作。 避免冲击房地产市场 有不少市场人士提出疑问,拉长周期看,未来LPR可能会向下浮动,会否导致房贷利率也一路走低?多位人士认为,如果LPR变化但加点不变,确实会使得房贷利率发生变化。但当前房地产调控强调因城施策,各地市场利率定价自律机制也会在利率确定过程中发挥重要作用。 事实上,如果出现个别城市因为LPR变化带来房贷利率变化,导致当地房地产市场矛盾比较紧张,那么市场利率指导就会相对频繁一些,比如一两个月就会调整一次。LPR所反映的是贷款市场的趋势,同时房地产市场的趋势也会反映在LPR趋势上。 据知情人士透露,当前已有13个省市部署了个人住房贷款利率定价基准的转化工作,下周有望落地。[详情]

中国证券报 | 2019年09月11日 01:43
公积金之变:调控工具回归保障属性
公积金之变:调控工具回归保障属性

  时代周报记者 谢中秀 发自北京 自房贷利率“换锚”LPR之后,各地公积金政策的“一举一动”越发牵动人心。 时代周报记者不完全梳理,进入2019年下半年,已有海南、江苏、广西、广州、厦门、长沙、成都、德阳、内江、银川、株洲、柳州等10余地出台公积金新政。总体来看,各地新政呈现出“松紧不一”的态势。例如,成都、银川、株洲的政策“变宽”,提出加装电梯可以提取公积金,广州将购买一手现房公积金贷款年限从20年延长到30年;而厦门和柳州则为“收紧”,对异地贷款进行了限制或暂停。 另外,广西、长沙、厦门、内江、德阳出台措施严打骗贷;海南加强了二手房公积金贷款管理,对评估报告进行了强化;江苏实现了异地转入直住房公积金可在APP上办理。对此,广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉向时代周报记者表示,近期的公积金贷款政策较为“碎片化”,走向并不一致,“因城施策”的特点较为明显。 “以往公积金贷款作为楼市的一个政策工具,与商业银行贷款的调整往往保持一致,商贷紧,公积金贷款也紧,反之亦然。但近期我们注意到两者呈现了一定的差异,但这恰巧说明了我国楼市调控越来越清晰:商贷以金融属性稳定楼市,公积金贷款则更多是回归保障属性,托底基本住房需求。” 李宇嘉进一步表示。 公积金使用范围拓宽 时代周报记者注意到,一些地方的公积金使用范围出现了一定程度的拓宽。比如成都、银川、株洲等地提出,居民可提取公积金用于支付老旧小区加装电梯费用。 根据我国现行《住房公积金管理条例》,住房公积金只有在职工购买、建造、翻建、大修自住住房时,才可以申请住房公积金贷款。 中国社科院城环所不动产室主任王业强在接受时代周报记者采访时表示,今年6月,国务院部署推进老旧小区改造。近期一些地方对公积金政策的调整既是对老旧小区改造这一重点工作的支持,也体现了扩大公积金使用范围的尝试和探索,预计未来公积金将会进一步发挥在老旧小区改造方面的作用。 近年来,多地在对公积金的提取方面做出了多种探索。比如杭州在2018年8月即实行“符合条件的加装电梯业主,可以申请住房公积金和住房补贴”。另外,随着租购并举的房地产市场调控思路,公积金也在积极支持租房,近几年,多地职工支付自住住房租金也可提取公积金。 “从当前的政策来看,各地的公积金贷款符合‘房住不炒’、支持刚需的基本定位。”李宇嘉表示,“比如成都、银川等地提出加装电梯可以提取公积金就是比较明显的完善和丰富。另外,优化办理、严打骗贷也是对公积金贷款业务进行完善。” “在部分地方,交物业管理费、大病提取、小孩上学都可以提取公积金。”李宇嘉补充道。 不过,住房保障依然是公积金的根本定位。“公积金还是应该以住房为主。各地在探索过程中,需要把握‘度’的问题,不能把可用范围扩得太大,以至于与公积金本来的用途相违背。”李宇嘉指出。 数据显示,截至2018年,我国住房公积金实缴职工14436.41万人。公积金所能覆盖的人群越来越广。但公积金门槛高、额度低等问题一直被大众所关心。李宇嘉表示,公积金是我国独有的一种政策性住房金融工具。其成本相对较低。如何高效率使用这种低成本的资金、并且达到住房保障的效果,需要对此有一定的规定和限制。如果住房公积金在贷款和提取方面的口子开得太大、钱给出去的太多,那么其使用效率,以及支持住房保障的功能就会受到限制。 但多位专家表示,提升公积金使用效率只是阶段性问题,未来将得到解决。王业强称: “随着中央房地产市场调整政策目标的进一步明确,公积金的功能定位更加清晰,公积金在住房保障方面的调节作用将越来越大,也亟须提高公积金的使用效率。” 住房保障属性凸显 随着我国房地产调控政策的逐渐深化,商业贷款和公积金贷款呈现出差异化发展:商贷以金融属性严格执行对房地产市场的调控,公积金贷款则不断回归保障属性,托底基本住房需求。 9月5日,招商银行在深圳首试个人住房贷款利率衔接LPR。其具体措施为:以8月20日公布的LPR为基准,首套住房加30个基点、二套住房加60个基点形成个人住房贷款利率,最终首套房贷利率为5.15%、二套房贷利率为5.45%,较此前利率分别升高5个BP和60个BP。 除了已经衔接LPR的招行,部分热点二线城市的房贷利率也进入“反弹”阶段。苏州7月首套房贷利率普遍按照基准利率上浮23%执行,南昌和郑州首套房贷利率普遍上浮20%。 购房利息支出走高的担忧开始显现。但与此同时,中央国家机关住房资金管理中心明确“公积金贷款利率暂不调整”,同时还明确,首套住房公积金贷款利率为基准利率,1?5年期为2.75%,6?30年为3.25%;二套住房公积金贷款利率为基准利率上浮10%,1?5年期为3.025%,6?30年期为3.575%。 多地公积金政策也加以调整,在优化提取、完善贷款方面取得了一定成效,表明了公积金支持刚需的作用仍未改变。这些无疑给大众吃了一颗“定心丸”。 “相对而言,商业贷款对个人住房贷款影响更大,所以商业贷款政策调整对购房需求有更为明显的调控作用,公积金只是辅助调控手段。而且从功能来看,住房公积金主要是保障基本的购房及相关支出,属于民生公共服务范畴。” 交通银行金融研究中心资深研究员夏丹向时代周报记者解释,所以在近期的调整中,公积金贷款的楼市调控作用并不明显。 王业强则更加强调,这是住房公积金政策保障属性的回归。 “过去将住房公积金作为市场调控的一个工具,是公积金政策住房保障属性的弱化,使之沦落为市场调控的工具。自‘房住不炒’、商品轨与保障轨并重成为我国房地产市场调控重要逻辑以来,住房保障功能也开始得到强化。当前各地公积金政策调整也是在配合这一逻辑,回归住房保障功能。”王业强在接受时代周报记者采访时表示。[详情]

时代周报 | 2019年09月10日 06:23
确保经济发展良好态势 充足的宏观政策工具有哪些
确保经济发展良好态势 充足的宏观政策工具有哪些

  原标题 确保经济发展基本面良好态势 充足的宏观政策工具有哪些 祝嫣然 中国经济正在从高速增长向高质量发展转变,新旧动能转化趋势不断强化。 近日,国务院副总理刘鹤在重庆出席第二届中国国际智能产业博览会时表示,我们有充满活力的微观基础、充足的宏观政策工具,能够确保经济发展基本面的良好态势。 其实,今年6月在日本福冈举行的二十国集团(G20)财长和央行行长会议上,中国人民银行行长易纲也曾表示,中国宏观政策空间充足,政策工具箱丰富,有能力应对各种不确定性。 关于宏观政策工具,刘鹤和易纲都特意强调了“充足”二字,那具体包括哪些内容呢? 宏观政策工具,主要包括积极的财政政策和稳健的货币政策。7月30日召开的中央政治局会议明确,财政政策要加力提效,继续落实落细减税降费政策。货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕。 万博新经济研究院副院长、营商环境中心主任刘哲接受第一财经记者采访时表示,充足的宏观政策工具有两层含义,第一层,从调节的空间上,在常规的宏观政策调节工具方面还有进一步调节的空间,比如降准、降息、减税等。第二层,从工具数量上,除了常规的总量货币政策和积极财政政策调节外,还有更多的、可操作的其他政策调节工具和改革措施。 除此之外,作为转型中的国家,我国还有独特的政策或者说是制度工具,即不断加快深化改革、扩大开放的步伐,努力改善民营小微企业的营商环境,改善居民消费环境和消费条件,主动加快金融开放的一系列措施,加快准入前国民待遇和负面清单管理制度的落地实施,自贸区扩围等。 财政政策:加快财政支出节奏 在财政政策方面,宏观政策工具主要是减收和增支两个方面。与减收有关的主要是减税降费;与增支有关的包括加快财政支出节奏、加大一般专项债规模等。 中原银行首席经济学家、中国国际经济交流中心学术委员会委员王军对第一财经记者表示,在财政政策方面,今年2万亿元的减税降费力度超出市场预期,财政支出节奏也明显快于往年,基建投资对冲经济下行的扩张力度较强,地方政府拟发行的一般专项债新增规模明显超过去年,同时发行也在加快。 对于减税降费,中央的决心坚定不移。过去两个月,国务院总理李克强多次在重要场合予以重申。在6月底全国深化“放管服”改革优化营商环境电视电话会议上,他强调不管财政多困难,一定要保证减税降费落到位;7月26日举行的国务院常务会议则确定了三大治理违规涉企收费的措施,防止出现冲抵效应。 减税降费带来财政收入增速的减缓,这使得优化财政支出更为重要。8月23日,财政部部长刘昆向十三届全国人大常务委员会第十二次会议作《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》,提出中央财政带头压减一般性支出,除刚性和重点项目外,其他项目支出平均压减幅度达到10%,“切实做到花钱必问效、无效必问责,把钱花在刀刃上”。 虽然政府在大力压减一般性支出,但与民生相关的支出仍力度不减。目前政府将把这笔省下来的资金,优先用于落实“三保”(保工资、保运转、保基本民生)支出、支持打赢三大攻坚战等重点事项。 地方债的发行也比往年加快。截至8月22日,今年以来,全国发行地方债达37128.16亿元。根据财政部安排,全年新增地方债发行应在9月底前完成。目前,北京、广东、安徽等多个地区全年新增地方债额度已使用完毕。 货币政策:注重结构调整 宏观政策工具在货币政策方面,表现为以扩张的信贷和社会融资为代表的宽信用政策,包括降准、定向降准、MLF(中期借贷便利)、TMLF(定向中期借贷便利)等货币政策工具,LPR(贷款基础利率)机制的改革等。 当前在货币政策方面,金融条件和融资环境改善明显,信贷和社会融资规模增速较快。宽货币和宽信用政策推动企业生产经营更趋活跃、盈利改善,也在很大程度上支持了民营和小微企业的发展,在一定程度上缓解了前期“融资难、融资贵”的问题。 北京大学光华管理学院副教授、北京大学经济政策研究所副所长颜色此前接受第一财经记者采访时表示,今年货币政策不会为了维持高增长重回加杠杆的老路,货币政策的主线就是“结构性”,灵活运用各种货币政策工具,甚至会创新出一些政策,来进行精准调控,使货币流动到亟须支持的领域,像是民营小微企业、制造业等。 以往宏观政策调节是以总量调节为主,大规模实施减税降费政策,适时进行降准,释放流动性,进行逆周期调节。当前宏观政策尤其是货币政策,越来越注重结构的调整。比如当前正在推进的贷款市场报价利率的形成机制,引导更有弹性的实际利率,切实降低中小微企业的融资利率。 天津金融资产交易所总裁丁化美接受第一财经记者采访时表示,在宏观经济政策的工具箱中,目前出现了许多新的持续升级的调控工具,比如贷款市场报价利率(LPR)、提高直接融资比重、市场化债转股、建立市场化的金融资产二级市场、扩大金融开放等。 8月20日,新改革的LPR机制开展首次报价,结果符合市场预期,LPR利率略微下行,1年与5年期利差与国开债期限利差相匹配,体现了市场化定价原则。 财新智库莫尼塔研究董事长兼首席经济学家钟正生表示,LPR的新机制提供了在当前政策权衡下,进行“结构性降息”的工具,塑造了引导风险溢价下行、缓和信用分层的新手段。但在利率市场化机制培育方面,还具有“过渡性”;在引导资金流向民营、小微企业和制造业的过程中,还需协同推进更多的体制机制改革。 摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊告诉第一财经记者,当前的重心仍是集中打通货币政策传导机制,确保实体经济融资成本有效降低。因此利率“两轨并一轨”是政策的必经之路,贷款利率定价机制要进一步改革,参考MLF等一系列市场化利率,逐步由市场化报价利率来取代贷款基准利率,推动利率市场化更进一步。 趋势:扩大开放、提振消费 宏观调控政策的灵活性、前瞻性在进一步增强,政策的具体实施也根据经济形势发展而因时制宜。除了稳增长有足够的政策工具保障,监管部门还将更多精力聚焦到国企、土地、服务业准入等重点领域改革上,进一步加大对外开放,并着力加速培育经济发展新动能。 对内改革方面,民营小微企业的营商环境、发展环境不断改善。鼓励居民消费的办法陆续出台,国务院接连印发《进一步促进体育消费的行动计划(2019~2020年)》、《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》、《关于加快发展流通促进商业消费的意见》。 对外开放方面,8月26日,国务院印发6个新设自由贸易试验区总体方案。由此,我国的自贸试验区布局,在前期“1+3+7+1”的基础上,进一步扩容为“1+3+7+1+6”的新格局,覆盖全国18个省份,占全国省份数量过半。 商务部副部长王受文说,此次中央决定在山东等6个省区设立新一批自贸试验区,目的是要通过在更大范围、更广领域、更多层次差别化探索,开展对比试验、互补试验,激发高质量发展的内生动力,更好服务于对外开放总体战略布局。 王军强调,下一步要通过继续适当提高居民收入、推动收入分配制度改革来鼓励消费,促进强大的国内市场建设。继续为企业特别是小微、民营企业减税降费,重点是降低包括人工成本、环保成本、制度成本和物流成本等在内的四大成本,继续释放企业发展活力。[详情]

第一财经 | 2019年09月09日 08:42
"换锚"后房贷业务平稳过渡 涉房贷款未来或稳中有降

  原标题 涉房贷款稳中有降 来源:金融时报 近年来,在“房住不炒”格局的持续构筑下,银行业涉房贷款的增速开始呈现下行趋势。从最新公布的银行半年报来看,银行业涉房贷款增速继续保持稳中有降。 事实上,从7月末中央政治局会议首提“不将房地产作为短期刺激经济的手段”,到8月末房贷利率“换锚”LPR;从整治房地产信托融资乱象,到开展银行机构房地产业务专项检查,房地产金融领域近期正在紧锣密鼓地进行着“全面体检”。专家和业内人士普遍认为,银行半年报所表现出的涉房贷款的总体趋势,会在监管与政策收紧的背景下延续,回落态势或将进一步扩大。 涉房贷款未来或稳中有降 从涉房贷款中的大头——个人房贷来看,增速有所减缓。建行继续领跑该领域,6月末,该行个人住房贷款余额达5.06万亿元,较上年末增长6.35%,增速同比下降0.49个百分点。四大行的个人房贷余额达到17.64万亿元,仍是市场主力军,虽然规模持续增加,但与前几年相比,增速继续放缓。 一些贷款规模较小的股份行和城商行,如招商银行、中信银行、浦发银行等较上年末增长超10%以上,郑州银行较上年末增速超过30%。不过,与过去相比,大多数银行的房贷增速也有所放缓。 “2019年下半年到2020年上半年,有关表外对房地产融资的增长会受到一定程度的影响,增速有所放缓。”交通银行首席经济学家连平在近日举行的2019年金砖论坛上表示,房地产金融政策出现了微妙变化,7月底央行召开针对房地产的专题会议,提出未来有关房地产金融政策的主导方向,实际上是边际有所收紧。 连平认为,涉房贷款不会出现明显的增速下滑。“首先,房地产开发贷款的投放会保持平稳。银行目前很难找到好的项目,开发贷款占比仅为7%左右。其次,住房贷款占比为19%左右,较前些年大幅上升,但从国际银行业的住房贷款占整个贷款余额的比重来看,中国银行业的比例亦属于偏低的。”连平说。 “因季节和额度原因,剩下的几个月,个贷投放可能会放缓,但从整个行业变化的增速来看,不会有太大变化。”连平表示,虽然存在边际收紧的可能,但从表内来看,信贷政策会保持平稳运行。房地产金融对于市场未来发展和运行的支持应该会较为稳健。 房企融资难进一步显现 近期,随着政策的不断收紧,房企的日子越来越不好过了。有市场人士透露,多家银行在近期收到窗口指导,收紧面向房地产开发商的开发贷款额度,要求开发贷款规模压缩至2019年3月底水平。 “2019年二季度末,房地产开发贷余额为11.04万亿元,比一季度末增加了0.19万亿元。规模压缩至3月底水平,也就意味着银行从提高对开发商资质审核、限制贷款额度等多个方面采取措施,收紧房地产融资,实现开发贷款额度的规模压缩。” 融360大数据研究院分析师李万赋告诉《金融时报》记者。 “监管部门动作密集,从银行、信托、债券等多个方面收紧房地产融资。未来,房地产融资的监管环境日趋严格,下半年银行涉房贷款融资必然收紧,预计未来房地产开发贷增速将会有所回落。” 李万赋进一步分析表示。 在8月初发布的《中国银保监会办公厅关于开展2019年银行机构房地产业务专项检查的通知》中,房地产开发贷款和土地储备贷款管理情况就被确认为重点检查领域。 对于开发贷款,银行业已经开始越来越审慎。招行副行长王良表示,对房地产贷款采取更加稳健、审慎的投放策略。今年对新增房地产开发贷款仍坚持限额管理,预计下半年房地产开发贷款投放会非常少。 “未来,建行会继续按照房地产调控政策,加强开发贷款质量管理,推动贷款结构调整,进一步加强准入标准设定,对企业资质、资产负债率、净资产制定严格的准入标准要求,加强资金用途的监管,确保房地产开发贷款合规发展。” 建行副行长纪志宏说。 农行副行长王纬表示, 将严格房地产开发企业准入,落实房企资质、项目四证、资金用途管控等措施,坚持因城施策,加强客户、区域核项目的准入管理。并将委托开展房地产企业债券投资、理财融资、债券承销等领域的类信贷业务,加强项目合法性、资金用途的核查,防止资金违规流入房地产市场。 “换锚”后房贷业务平稳过渡 “建行将严格按照央行的部署,落实在个人住房贷款领域用LPR做基准定价的工作。”对于房贷利率跟随LPR新机制浮动的准备工作,纪志宏表示。 对于下月即将实行的这项新机制,银行业已经在紧锣密鼓地准备,以便房贷业务能在“换锚”前后平稳运行。“LPR改革将改变银行对个人房贷定价的方式,另外,也会促使银行加快实施对零售客户住房贷款的差异化定价策略。” 李万赋认为。 值得注意的是,在“房住不炒”定位的要求下,改革并不是为楼市升温。“首先,房贷利率方面,银行大概率会保持现在的实际房贷利率水平或有所上涨;其次,也会严格把控个人消费贷的资金流向,防止其流入楼市。” 李万赋说。 央行副行长刘国强在日前的国务院政策例行吹风会上表示,为落实“房住不炒”的定位,金融工作要做到房贷增量不扩张、房贷利率不下降。 对此,银行业积极响应。上半年,农行非住房类个人贷款比年初增加1617亿元,增速为16.1%,高于个贷平均增速7.07个百分点。王纬表示,未来要严格个人住房按揭贷款审核,落实好最低首付款比例、收入偿贷比等指标,加强借款人资质审核以及首付款来源收入真实性核查,严防虚假按揭和个人消费贷款挪用于购房。[详情]

2分排列3-2分排列3彩票财经综合 | 2019年09月09日 07:00
法巴银行赖长庚:LPR改革后 外资行看好利率衍生品
法巴银行赖长庚:LPR改革后 外资行看好利率衍生品

  原标题:专访法巴银行赖长庚:新LPR改革后,外资行看好利率衍生品业务 “LPR(贷款报价利率)改革是利率市场化的推进,对外资行而言也是近年来最大的好消息之一。”法国巴黎银行中国CEO兼行长赖长庚在接受第一财经记者专访时表示。 今年8月20日,新LPR正式登场,由18家报价行根据MLF(中期借贷便利)加点而得出,每月20日更新报价(遇节日则顺延)。理论上,每个月报价一次的LPR将会浮动起来,更加市场化的波动将推动代客业务的发展,成为利率互换(甚至未来的利率期权)等衍生品进一步成长的催化剂。 LPR报价符合市场化逻辑 “目前,中国整个市场的贷款库存几乎都是固定利率。但就中长期而言,中国利息的趋势是向下的,对企业而言,如果有300亿存量贷款,那么即使将30亿的量拿来做利率互换,将固定利率换成浮动利率,这将有效降低企业融资成本,也是利率风险管理的一部分,当然这对银行而言也是一块业务蓝海。”赖长庚表示,当前越来越多的企业客户都开始关心Shibor(上海银行间同业拆借)、Repo(回购)和LPR利率之间的关系,“这是从未出现过的,因此对于多个利率之间关联性的研究,也将是未来策略研究的重点,当然现在对LPR还需要3-4个月的观察期。” 新LPR=18家银行的“MLF+点”平均值,新的1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。目前,我国1年期MLF利率为3.3%,即低于贷款基准利率(4.35%)和LPR利率约1个百分点。 LPR的价格是MLF加点形成,这个加点幅度主要取决于银行整体负债成本、增值税成本、银行对其最优质信贷客户的贷款风险溢价、市场的流动性以及供需关系。鉴于LPR还是一个基准利率(一般针对最优质客户的利率),此后银行对其它不同企业发放的贷款利率会在这一基准上是进行调整。 赖长庚对记者表示,一般海外LPR的报价可能是在Libor的基础上加40-60bp,但此次的新LPR在MLF的基础上加点近1%,这也充分考虑到了中小银行的负债端成本压力。在他看来,新LPR的报价较为合理,引进外资行、农商行、城商行、民营银行这些高负债成本机构(不同于美国报价行皆为A+评级),可能使得报价分布更加全面,也能更合理反映市场价格,“由于银行负债端的成本居高不下,因此如果LPR报价过低,则可能进一步挤压银行的NIM(净息差)”。 关注LPR下行空间和各大利率相关性 其实,早年的LPR是众多创新工具(FR007、Shibor等)中最没有存在感的一个。交易员表示,起初,报价行还会偶尔调整一下报价,但之后,各家报价行的报价收敛在一起,并随着基准利率的变动而变动。对于任何一家银行,调整报价的结果往往就会使自己成为被剔除的那一家,所以LPR最后变得没有人气,市场并无太多人关注这一利率。但如今,新的LPR找到了MLF作为锚,LPR成了唯一的新贷款基准利率,受关注度大幅提升。 在赖长庚看来,短期内利率的确不会大幅下降,但就全球趋势而言,中国的LPR趋势也应该是向下的。当前,美国已经开启了降息周期,9月降息25bp的概率接近100%,全球降息潮也已经开启。 9月17日是MLF到期的时点,因此市场普遍认为9月20日(下一次LPR报价)前MLF利率下调的可能性加大。这一事件也引发所有金融机构的密切关注。 “目前,MLF变化的意义较之过去大幅上升,早年贷款基准利率基本与MLF无关,企业客户也并不关心,但如今MLF的变化就会直接影响到LPR的报价。”赖长庚称,因此对于银行策略团队而言,对利率变化的研究,以及LPR、Repo、Shibor等各大利率的相关性研究成了当下的重要课题。 看好利率衍生品业务 银行之所以对LPR如此关注,也是因为背后孕育的巨大商机——利率衍生品业务。 目前市场上认为LPR改革对外资行的利好更大,原因在于,中资行的贷款业务量更大,未来息差收窄的压力客观存在,但外资行本身的存贷款业务规模就相对较小,且擅长利率衍生品业务的外资行有更大的新业务发展空间。加之海外利率市场化发展多年,FTP(内部资金转移定价)的过渡对外资行而言也更为容易。 赖长庚表示,将会积极开拓利率衍生品市场。此前,基于Shibor和Repo的利率互换(IRS)主要被用于金融市场交易,即对冲债券收益率变动的风险或作为押注利率走势的投资工具,但基于LPR的IRS少有人问津,这也与存贷款基准利率不浮动有关,导致企业客户缺乏对冲利率波动的意识,但未来LPR的利率互换业务有望被激活。 相比之下,以后LPR IRS的量会更大,毕竟当前银行的资产端上,贷款占了80%,而债券仅占少数。“如果客户有900亿的贷款存量,从财务管理角度,将其中的200亿通过利率互换转换为浮动利率,这是合乎利率风险管理逻辑的。企业看中的并不只是利率下行可能带来的经济利润,更重要的是平衡整个负债端的风险。”赖长庚称。 具体而言,未来LPR理论上将是每月波动,企业便有了锁定利率风险的动力。针对仍以固定利率定价的存量贷款,若企业预计未来利率有望下行,银行就可为企业做一个代客IRS,将客户的贷款转成浮动利率,其实也是旨在打通市场利率和贷款利率,降低企业融资成本。同时,市场预计,在新LPR这个锚确立后,利率期权业务也有望问世。[详情]

第一财经 | 2019年09月08日 11:55
业内人士:已有部分银行对新增房贷采用LPR方式报价
业内人士:已有部分银行对新增房贷采用LPR方式报价

  原标题:部分银行对新增房贷采用LPR方式报价 本报记者 王舒嫄 彭扬  业内人士表示,目前已有部分银行对新增房贷采取LPR方式报价。专家预计,新报价方式调整对房贷利率影响不大。 融360大数据研究院数据显示,8月,全国首套房贷款平均利率为5.47%,环比上涨了3BP。二套房贷款平均利率为5.78%,环比上涨2BP,相当于在目前的5年期LPR(4.85%)水平上分别加了62个BP和93个BP。 在融360监测的35个城市共533家银行分(支)行中,除了停贷银行外,共有19家银行首套房利率水平仍在当前基准利率上执行优惠政策,且都位于上海地区。116家银行的二套房贷款利率水平低于5.45%,主要分布在上海、厦门、天津、深圳、广州等19个城市。 融360大数据研究院分析师李万赋表示,房贷新政10月8日起实施,如果9月20日LPR的最新报价没有下行,部分地区的房贷利率水平可能会比之前有所提高。 上海地区链家房产经纪人告诉中国证券报记者:“近期确有客户要赶在新政出来之前购房,但并不是特别多。” 李万斌表示,目前广州、深圳、山东等地的部分银行已采取了新定价机制。 广州链家房产经纪人向记者表示,广州地区中国银行将在9月23日左右实行利率新政,首套房贷利率预计为5.5%。随着新定价机制的逐渐完善,各银行普遍都会对LPR进行整数位加点,而非简单依据现有水平倒推。短期的波动不可避免,但应该都在用户的心理承受范围之内。 太平洋证券分析师徐超表示,目前已经有部分地区部分银行对新增房贷采取LPR方式报价,但报价方式调整对房贷利率的影响不大。央行房贷新规只是给出了房贷利率的下限,实际房贷利率的制定还是由各个地方“因城施策”。[详情]

业内人士:部分银行对新增房贷采用LPR方式报价
业内人士:部分银行对新增房贷采用LPR方式报价

  原标题:部分银行对新增房贷采用LPR方式报价 □本报记者 王舒嫄 彭扬  业内人士表示,目前已有部分银行对新增房贷采取LPR方式报价。专家预计,新报价方式调整对房贷利率影响不大。 融360大数据研究院数据显示,8月,全国首套房贷款平均利率为5.47%,环比上涨了3BP。二套房贷款平均利率为5.78%,环比上涨2BP,相当于在目前的5年期LPR(4.85%)水平上分别加了62个BP和93个BP。 在融360监测的35个城市共533家银行分(支)行中,除了停贷银行外,共有19家银行首套房利率水平仍在当前基准利率上执行优惠政策,且都位于上海地区。116家银行的二套房贷款利率水平低于5.45%,主要分布在上海、厦门、天津、深圳、广州等19个城市。 融360大数据研究院分析师李万赋表示,房贷新政10月8日起实施,如果9月20日LPR的最新报价没有下行,部分地区的房贷利率水平可能会比之前有所提高。 上海地区链家房产经纪人告诉中国证券报记者:“近期确有客户要赶在新政出来之前购房,但并不是特别多。” 李万斌表示,目前广州、深圳、山东等地的部分银行已采取了新定价机制。 广州链家房产经纪人向记者表示,广州地区中国银行将在9月23日左右实行利率新政,首套房贷利率预计为5.5%。随着新定价机制的逐渐完善,各银行普遍都会对LPR进行整数位加点,而非简单依据现有水平倒推。短期的波动不可避免,但应该都在用户的心理承受范围之内。 太平洋证券分析师徐超表示,目前已经有部分地区部分银行对新增房贷采取LPR方式报价,但报价方式调整对房贷利率的影响不大。央行房贷新规只是给出了房贷利率的下限,实际房贷利率的制定还是由各个地方“因城施策”。[详情]

多地明确房贷利率浮动下限 平稳"换锚"各方准备如何
多地明确房贷利率浮动下限 平稳

  原标题:多地明确房贷利率浮动下限 平稳“换锚”中各方准备如何? 距离个人住房贷款利率正式“换锚”,不足一个月时间,各地正陆续明确当地房贷利率加点下限。平稳“换锚”的过程中,购房者如何打算?银行准备得如何?未来房贷利率又将如何变化? 地方:13个省区市明确当地房贷利率加点下限 自人民银行宣布将贷款市场报价利率(LPR)作为各银行新发放贷款的主要参考后,个人住房贷款定价也自然要从原来的贷款基准利率“换锚”为LPR。央行明确,自10月8日起,新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的LPR为定价基准加点形成。 记者从相关部门了解到,目前房贷利率“换锚”工作平稳有序,地方和金融机构正稳步推进明确LPR加点数值、系统升级改造等工作。新的房贷利率定价政策执行后,实际利率水平将较此前基本保持稳定,保障“换锚”前后平稳过渡。 为保障差别化住房信贷政策有效实施,不同于普通新增贷款定价,个人住房贷款利率除了要参考LPR,还要同时受央行的房贷利率底线、当地LPR加点下限、银行浮动加点三方面因素制约。 截至记者发稿前,已经有13个省区市的市场利率定价自律组织确定了当地LPR加点下限,其余地区将于月底前陆续公布。 据了解,目前北京已经明确,首套房利率在LPR的基础上上浮不低于55个基点,二套房不低于105个基点。按8月20日5年期以上LPR计算,北京地区个人房贷浮动下限为5.4%,二套房浮动下限为5.9%。 一位在国有大行房贷部门工作的员工告诉记者,改革前北京地区首套房是在4.9%的基准利率上上浮10%,二套房是上浮20%。照此计算,执行北京地区的加点下限后,与改革前的房贷利率水平大体一致。 记者在多地走访时了解到,各地银行正在根据地方房贷利率下限调整本行利率浮动情况,较改革前利率水平均未有较大变化,且体现出因地制宜、因城施策。 某国有大行江苏分行在考虑江苏房贷利率下限后,该行南京地区首套房大约在LPR基础上加80个基点,二套房加105个基点;苏州首套房则至少加120个基点,二套房加150个基点。“改革前,苏州首套房在基准利率上上浮25%,二套房上浮30%,执行加点下限后,不会对最终利率有太大影响。”该行苏州分行住房金融部人士说。 “招行深圳地区房贷业务利率已经挂钩LPR,首套房和二套房贷利率分别在最近一个月相应期限的LPR加30个基点和60个基点。”一名招商银行的工作人员说。 值得注意的是,不论是央行要求的加点底线,还是地方确定的加点下限,都不是一成不变的。记者从相关部门了解到,未来还将根据房地产市场供需变化和LPR波动情况,对个人住房贷款利率的加点下限进行调整。 购房者:多不以利率作为唯一考虑准则 记者走访北京、南京、广东等地多家楼盘,并未发现有大量购房者赶在新政执行前集中购房或申请贷款的现象。 “知道十一过后房贷利率可能会有变化,但从银行和中介反馈的信息看,对购房贷款整体影响不大,我其实更看重房价。”正在南京青奥公园附近看房的胡先生告诉记者。 记者从多地商业银行了解到,近期前来询问房贷利率的客户很多,但是并没有出现大规模签订贷款合同的情况。“房贷定价新政出台后,房贷增量较前期变化不大,购房者是否申请房贷主要受所购房屋自身情况影响。”招商银行深圳分行一名工作人员表示。 目前还有不少城市尚未明确当地利率下限。中国人民银行上海总部相关负责人表示,上海当地LPR加点下限还未确定。总的基调是在“因城施策”的原则下,保证利率定价机制顺利转换,维持上海个人住房贷款利率基本稳定。 上海目前是全国房贷利率较低的城市之一。记者从两家国有银行的上海分行了解到,目前仍有购房者享受到首套房利率九五折的优惠。一旦执行新规,首套房贷的折扣利率将难以实现。 上海市奉贤区地铁5号线沿线一处在售楼盘,正在看房的马先生给记者算了一笔账:100万元、期限20年、等额本息还款方式的个人房贷,按8月20日5年期以上LPR计算,相较此前基准利率九五折而言,利息会增加2.55万元。“这个影响不大,我还是会根据自己的实际需要来决定要不要买房。” 融360大数据研究院分析师李万赋认为,用户目前还可在新老合同间进行选择,存在一个心理上的接受时间,考虑到LPR未来下行的市场预期较大,房贷用户在接受新的定价模式和合同签订上也会比较顺利。 银行:系统合同修改即将就绪 新的个人住房贷款利率政策将从10月8日起执行,目前各家银行都在紧锣密鼓地推进贷款合同修订、系统改造升级、员工培训等工作。 “目前,我们正在研究房贷利率调整方式、加点数值等实施细节。”中国建设银行住房金融与个人信贷部副总经理黄有纲介绍,建行正加紧推进业务系统改造,并已指导分行做好LPR利率转换准备工作。 “工行目前正在进行系统测试,9月中下旬可完成该系统支持房贷选择LPR定价的准备工作。”中国工商银行个人金融业务部副总经理任西明表示,工行的个人贷款管理中增加了LPR定价方式,文件将于9月中下旬对全行印发。 李万赋认为,过渡期的试水工作,可以帮助银行在与用户沟通和市场测试方面做好准备,保证房贷市场平稳过渡。 不过,有一些银行基层人员表示,目前过渡期内房贷利率执行的个别细节问题仍待细化。“新利率执行日期到底是以银行签约合同为准,还是以客户购房合同为准,这些细节尚未明确。”(记者吴雨、杨有宗、潘晔、吴燕婷) +1[详情]

报告:8月房贷利率呈上升态势 首套平均利率为5.47%
报告:8月房贷利率呈上升态势 首套平均利率为5.47%

  本报记者 欧阳剑环  原标题:报告称8月房贷利率呈上升态势 融360大数据研究院11日发布的《2019年8月中国房贷市场报告》(简称《报告》)显示,8月,全国首套房贷款平均利率为5.47%,环比上涨3个基点;二套房贷款平均利率为5.78%,环比上涨2个基点,相当于在目前的5年期LPR水平上分别加了62个基点和93个基点,均远高于新政规定的利率下限。 《报告》显示,首套房方面,8月份有17个城市房贷利率水平有所上涨。一线城市中,8月广州地区首套房贷款利率平均水平环比上涨4个基点,其他城市维持上月水平不变;二线城市中,苏州、无锡、沈阳、长沙四城实现三月连涨,沈阳本月涨幅高达23个基点。综合来看,与6、7月相比,8月房贷利率上涨趋势的覆盖城市数量和上涨幅度,均呈现出上升态势。 融360大数据研究院监测的35个城市共533家银行分(支)行中,除停贷银行外,共有19家银行首套房利率水平仍低于4.85%,116家银行的二套房贷款利率水平低于5.45%。融360分析师李万斌表示,新规执行后,这些银行都必须上调房贷利率水平,进而会带来一些城市房贷利率水平的进一步上涨。从目前数据来看,上海、厦门和天津的整体房贷利率水平尚低于新规下限,面临着上涨压力。 李万斌认为,目前已经有部分地区部分银行对新增房贷采取LPR方式报价,但报价方式调整对实际房贷利率的影响不大。近期,央行降低存款准备金率,将带来银行融资成本的下降。但不管是降准措施,还是LPR新报价机制的推出,最终都是期望通过银行传导可以降低贷款实际利率。政策层面明确提到不把房地产作为短期经济刺激的手段,短期来看,这轮政策主要是为了降低实体企业的融资成本,房贷利率下降的可能性不大。 此外,近期LPR新报价机制、个人住房贷款新政出台,未来个人住房贷款利率将会参照LPR进行定价。李万斌称,理论上说,倘若LPR水平下降,最终会带来房贷利率水平的下降。但这只是全国统一的房贷利率最低下限水平,各省级实际执行水平还需要根据当地的房地产市场形势,进行再次加点确定当地下限,优先保证新定价机制不会给房地产市场带来大的影响。 李万斌认为,整体来说,目前虽仍处在过渡期,但已经有广州、深圳、山东等地的部分银行采取了新定价机制,部分银行房贷利率实际水平和原来保持一致,即加点数值根据之前的实际房贷利率水平减当前LPR水平倒推得出;部分银行则完全依据LPR加点进行报价,但实际执行利率也和之前变化很小,多数可能是由于银行为方便管理,进行整数位加点带来的偏差,房贷利率水平将基本保持稳定,对用户利息支出不会有太大影响。 《报告》预计,过渡期内,会有越来越多的银行在系统改造和合同修改完成后,开始对新增房贷使用LPR来报价。随着新定价机制的逐渐成熟,各银行普遍都会对LPR进行整数位加点,而非简单依据现有水平倒推。短期的波动不可避免,但应该都在用户的心理接受范围之内。而且,考虑到LPR未来下行的市场预期较大,房贷用户在接受新的定价模式和合同签订上会比较顺利。[详情]

房贷利率换锚13省市料率先执行:加点下限非一成不变
房贷利率换锚13省市料率先执行:加点下限非一成不变

   来2分排列3-2分排列3彩票理财大学,听徐远讲《房产投资42讲》,了解更多房产投资知识。 原标题:房贷利率换“锚” 13省市料率先执行  新的个人住房贷款利率政策将从10月8日起正式执行。中国证券报记者获悉,目前已有13个省市部署了个人住房贷款利率定价基准的转化工作,有望近期落地。一些房贷业务占比较多的大型银行已基本准备就绪,而大行公布的实施方案预计会对中小银行起到一定示范作用。 业界普遍认为,房贷利率新老政策将实现平稳过渡,换“锚”之后,房贷利率不会出现大涨大跌。 加点下限非一成不变 某银行住房贷款部门工作人员向中国证券报记者表示,目前暂未收到总部下发的房贷利率新政执行细则,但预计与当前执行的方案,即首套房房贷按基准上浮10%不会相差太多。 北京、上海房屋中介机构向中国证券报记者表示,暂未收到各家银行正式下达的通知。但有广州链家房屋销售经理人告诉记者,“有消息称,各银行的执行方案会在15日左右公布,中小银行预计会按照四大行的方案执行,首套利率相较之前会略高一些,但实际情况仍待确认。” 据悉,北京新的个人住房贷款定价基准为:首套商业性个人住房贷款利率不低于相应期限LPR+55个基点,二套商业性个人住房贷款利率不低于相应期限LPR+105个基点。 事实上,在此前房贷计算方式上,乘法方式出现很多弊端,当基准利率处于低位时,被乘后效应会相应变小。改用LPR加点的方式,可以解决效应变小的问题,使得计算方式更为直观。 按照最近一次公布的五年期LPR(4.85%)计算,北京首套个人住房贷款利率下限是5.4%,二套房是5.9%,该水平与当前主要中资银行新发放的个人住房贷款利率水平基本相当。“这次定价水平的确定主要是为了实现与LPR挂钩,同时考虑了保持北京房地产金融政策的连续性和稳定性需要。”知情人士称。 值得注意的是,此次确定的加点下限并非是一成不变的。上述人士介绍,未来将根据北京房地产形势变化和LPR波动情况,指导利率定价自律机制适时适度调整个人住房贷款利率的加点下限。 大行基本准备就绪 央行公告称,新的个人住房贷款利率政策将从10月8日起执行。上述人士表示,“在此之前,将指导相应银行修改贷款合同、改造升级系统和组织员工培训。在10月8日之前,签订商业性住房贷款的合同中可选择基准利率作为定价基准。如果部分银行已准备就绪,在和借款人协商一致后可选择按照LPR加点方式来确定贷款利率。” 房贷业务占比较多的工商银行和建设银行均已开展相应工作。 中国工商银行个人金融业务部副总经理任西明表示,目前主要开展三方面工作:一是印发了关于进一步加强贷款市场报价利率应用的意见,对分行落实进行了安排和部署。二是制度层面,主要涉及个人贷款管理办法中利率条款的修订,如增加LPR的定价方式,9月中下旬可以完成文件的印发。三是在系统方面,工行系统支持个人住房贷款选择LPR的定价模式。目前正在进行系统测试,9月中下旬可完成该系统的准备工作。 建行也陆续开展多方面工作。中国建设银行住房金融与个人信贷部副总经理黄有纲介绍:一是研究制定业务实施细节,具体包括新发放房贷LPR的取值、利率调整方式、加点数值确定规则等。二是修改贷款合同。三是系统改造。加紧推进业务系统中LPR定价参数调整和文本变更等功能的开发实施。四是全面推进部署。已召集分行研究落实,指导分行做好LPR利率转换准备工作。五是组织员工培训。六是做好客户执行工作。 避免冲击房地产市场 有不少市场人士提出疑问,拉长周期看,未来LPR可能会向下浮动,会否导致房贷利率也一路走低?多位人士认为,如果LPR变化但加点不变,确实会使得房贷利率发生变化。但当前房地产调控强调因城施策,各地市场利率定价自律机制也会在利率确定过程中发挥重要作用。 事实上,如果出现个别城市因为LPR变化带来房贷利率变化,导致当地房地产市场矛盾比较紧张,那么市场利率指导就会相对频繁一些,比如一两个月就会调整一次。LPR所反映的是贷款市场的趋势,同时房地产市场的趋势也会反映在LPR趋势上。 据知情人士透露,当前已有13个省市部署了个人住房贷款利率定价基准的转化工作,下周有望落地。[详情]

房贷利率换"锚":13省市料率先执行 大行基本准备就绪
房贷利率换

  原标题 房贷利率换“锚” 13省市料率先执行 本报记者 彭扬 王舒嫄   新的个人住房贷款利率政策将从10月8日起正式执行。中国证券报记者获悉,目前已有13个省市部署了个人住房贷款利率定价基准的转化工作,有望近期落地。一些房贷业务占比较多的大型银行已基本准备就绪,而大行公布的实施方案预计会对中小银行起到一定示范作用。 业界普遍认为,房贷利率新老政策将实现平稳过渡,换“锚”之后,房贷利率不会出现大涨大跌。 加点下限非一成不变 某银行住房贷款部门工作人员向中国证券报记者表示,目前暂未收到总部下发的房贷利率新政执行细则,但预计与当前执行的方案,即首套房房贷按基准上浮10%不会相差太多。 北京、上海房屋中介机构向中国证券报记者表示,暂未收到各家银行正式下达的通知。但有广州链家房屋销售经理人告诉记者,“有消息称,各银行的执行方案会在15日左右公布,中小银行预计会按照四大行的方案执行,首套利率相较之前会略高一些,但实际情况仍待确认。” 据悉,北京新的个人住房贷款定价基准为:首套商业性个人住房贷款利率不低于相应期限LPR+55个基点,二套商业性个人住房贷款利率不低于相应期限LPR+105个基点。 事实上,在此前房贷计算方式上,乘法方式出现很多弊端,当基准利率处于低位时,被乘后效应会相应变小。改用LPR加点的方式,可以解决效应变小的问题,使得计算方式更为直观。 按照最近一次公布的五年期LPR(4.85%)计算,北京首套个人住房贷款利率下限是5.4%,二套房是5.9%,该水平与当前主要中资银行新发放的个人住房贷款利率水平基本相当。“这次定价水平的确定主要是为了实现与LPR挂钩,同时考虑了保持北京房地产金融政策的连续性和稳定性需要。”知情人士称。 值得注意的是,此次确定的加点下限并非是一成不变的。上述人士介绍,未来将根据北京房地产形势变化和LPR波动情况,指导利率定价自律机制适时适度调整个人住房贷款利率的加点下限。 大行基本准备就绪 央行公告称,新的个人住房贷款利率政策将从10月8日起执行。上述人士表示,“在此之前,将指导相应银行修改贷款合同、改造升级系统和组织员工培训。在10月8日之前,签订商业性住房贷款的合同中可选择基准利率作为定价基准。如果部分银行已准备就绪,在和借款人协商一致后可选择按照LPR加点方式来确定贷款利率。” 房贷业务占比较多的工商银行和建设银行均已开展相应工作。 中国工商银行个人金融业务部副总经理任西明表示,目前主要开展三方面工作:一是印发了关于进一步加强贷款市场报价利率应用的意见,对分行落实进行了安排和部署。二是制度层面,主要涉及个人贷款管理办法中利率条款的修订,如增加LPR的定价方式,9月中下旬可以完成文件的印发。三是在系统方面,工行系统支持个人住房贷款选择LPR的定价模式。目前正在进行系统测试,9月中下旬可完成该系统的准备工作。 建行也陆续开展多方面工作。中国建设银行住房金融与个人信贷部副总经理黄有纲介绍:一是研究制定业务实施细节,具体包括新发放房贷LPR的取值、利率调整方式、加点数值确定规则等。二是修改贷款合同。三是系统改造。加紧推进业务系统中LPR定价参数调整和文本变更等功能的开发实施。四是全面推进部署。已召集分行研究落实,指导分行做好LPR利率转换准备工作。五是组织员工培训。六是做好客户执行工作。 避免冲击房地产市场 有不少市场人士提出疑问,拉长周期看,未来LPR可能会向下浮动,会否导致房贷利率也一路走低?多位人士认为,如果LPR变化但加点不变,确实会使得房贷利率发生变化。但当前房地产调控强调因城施策,各地市场利率定价自律机制也会在利率确定过程中发挥重要作用。 事实上,如果出现个别城市因为LPR变化带来房贷利率变化,导致当地房地产市场矛盾比较紧张,那么市场利率指导就会相对频繁一些,比如一两个月就会调整一次。LPR所反映的是贷款市场的趋势,同时房地产市场的趋势也会反映在LPR趋势上。 据知情人士透露,当前已有13个省市部署了个人住房贷款利率定价基准的转化工作,下周有望落地。[详情]

公积金之变:调控工具回归保障属性
公积金之变:调控工具回归保障属性

  时代周报记者 谢中秀 发自北京 自房贷利率“换锚”LPR之后,各地公积金政策的“一举一动”越发牵动人心。 时代周报记者不完全梳理,进入2019年下半年,已有海南、江苏、广西、广州、厦门、长沙、成都、德阳、内江、银川、株洲、柳州等10余地出台公积金新政。总体来看,各地新政呈现出“松紧不一”的态势。例如,成都、银川、株洲的政策“变宽”,提出加装电梯可以提取公积金,广州将购买一手现房公积金贷款年限从20年延长到30年;而厦门和柳州则为“收紧”,对异地贷款进行了限制或暂停。 另外,广西、长沙、厦门、内江、德阳出台措施严打骗贷;海南加强了二手房公积金贷款管理,对评估报告进行了强化;江苏实现了异地转入直住房公积金可在APP上办理。对此,广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉向时代周报记者表示,近期的公积金贷款政策较为“碎片化”,走向并不一致,“因城施策”的特点较为明显。 “以往公积金贷款作为楼市的一个政策工具,与商业银行贷款的调整往往保持一致,商贷紧,公积金贷款也紧,反之亦然。但近期我们注意到两者呈现了一定的差异,但这恰巧说明了我国楼市调控越来越清晰:商贷以金融属性稳定楼市,公积金贷款则更多是回归保障属性,托底基本住房需求。” 李宇嘉进一步表示。 公积金使用范围拓宽 时代周报记者注意到,一些地方的公积金使用范围出现了一定程度的拓宽。比如成都、银川、株洲等地提出,居民可提取公积金用于支付老旧小区加装电梯费用。 根据我国现行《住房公积金管理条例》,住房公积金只有在职工购买、建造、翻建、大修自住住房时,才可以申请住房公积金贷款。 中国社科院城环所不动产室主任王业强在接受时代周报记者采访时表示,今年6月,国务院部署推进老旧小区改造。近期一些地方对公积金政策的调整既是对老旧小区改造这一重点工作的支持,也体现了扩大公积金使用范围的尝试和探索,预计未来公积金将会进一步发挥在老旧小区改造方面的作用。 近年来,多地在对公积金的提取方面做出了多种探索。比如杭州在2018年8月即实行“符合条件的加装电梯业主,可以申请住房公积金和住房补贴”。另外,随着租购并举的房地产市场调控思路,公积金也在积极支持租房,近几年,多地职工支付自住住房租金也可提取公积金。 “从当前的政策来看,各地的公积金贷款符合‘房住不炒’、支持刚需的基本定位。”李宇嘉表示,“比如成都、银川等地提出加装电梯可以提取公积金就是比较明显的完善和丰富。另外,优化办理、严打骗贷也是对公积金贷款业务进行完善。” “在部分地方,交物业管理费、大病提取、小孩上学都可以提取公积金。”李宇嘉补充道。 不过,住房保障依然是公积金的根本定位。“公积金还是应该以住房为主。各地在探索过程中,需要把握‘度’的问题,不能把可用范围扩得太大,以至于与公积金本来的用途相违背。”李宇嘉指出。 数据显示,截至2018年,我国住房公积金实缴职工14436.41万人。公积金所能覆盖的人群越来越广。但公积金门槛高、额度低等问题一直被大众所关心。李宇嘉表示,公积金是我国独有的一种政策性住房金融工具。其成本相对较低。如何高效率使用这种低成本的资金、并且达到住房保障的效果,需要对此有一定的规定和限制。如果住房公积金在贷款和提取方面的口子开得太大、钱给出去的太多,那么其使用效率,以及支持住房保障的功能就会受到限制。 但多位专家表示,提升公积金使用效率只是阶段性问题,未来将得到解决。王业强称: “随着中央房地产市场调整政策目标的进一步明确,公积金的功能定位更加清晰,公积金在住房保障方面的调节作用将越来越大,也亟须提高公积金的使用效率。” 住房保障属性凸显 随着我国房地产调控政策的逐渐深化,商业贷款和公积金贷款呈现出差异化发展:商贷以金融属性严格执行对房地产市场的调控,公积金贷款则不断回归保障属性,托底基本住房需求。 9月5日,招商银行在深圳首试个人住房贷款利率衔接LPR。其具体措施为:以8月20日公布的LPR为基准,首套住房加30个基点、二套住房加60个基点形成个人住房贷款利率,最终首套房贷利率为5.15%、二套房贷利率为5.45%,较此前利率分别升高5个BP和60个BP。 除了已经衔接LPR的招行,部分热点二线城市的房贷利率也进入“反弹”阶段。苏州7月首套房贷利率普遍按照基准利率上浮23%执行,南昌和郑州首套房贷利率普遍上浮20%。 购房利息支出走高的担忧开始显现。但与此同时,中央国家机关住房资金管理中心明确“公积金贷款利率暂不调整”,同时还明确,首套住房公积金贷款利率为基准利率,1?5年期为2.75%,6?30年为3.25%;二套住房公积金贷款利率为基准利率上浮10%,1?5年期为3.025%,6?30年期为3.575%。 多地公积金政策也加以调整,在优化提取、完善贷款方面取得了一定成效,表明了公积金支持刚需的作用仍未改变。这些无疑给大众吃了一颗“定心丸”。 “相对而言,商业贷款对个人住房贷款影响更大,所以商业贷款政策调整对购房需求有更为明显的调控作用,公积金只是辅助调控手段。而且从功能来看,住房公积金主要是保障基本的购房及相关支出,属于民生公共服务范畴。” 交通银行金融研究中心资深研究员夏丹向时代周报记者解释,所以在近期的调整中,公积金贷款的楼市调控作用并不明显。 王业强则更加强调,这是住房公积金政策保障属性的回归。 “过去将住房公积金作为市场调控的一个工具,是公积金政策住房保障属性的弱化,使之沦落为市场调控的工具。自‘房住不炒’、商品轨与保障轨并重成为我国房地产市场调控重要逻辑以来,住房保障功能也开始得到强化。当前各地公积金政策调整也是在配合这一逻辑,回归住房保障功能。”王业强在接受时代周报记者采访时表示。[详情]

确保经济发展良好态势 充足的宏观政策工具有哪些
确保经济发展良好态势 充足的宏观政策工具有哪些

  原标题 确保经济发展基本面良好态势 充足的宏观政策工具有哪些 祝嫣然 中国经济正在从高速增长向高质量发展转变,新旧动能转化趋势不断强化。 近日,国务院副总理刘鹤在重庆出席第二届中国国际智能产业博览会时表示,我们有充满活力的微观基础、充足的宏观政策工具,能够确保经济发展基本面的良好态势。 其实,今年6月在日本福冈举行的二十国集团(G20)财长和央行行长会议上,中国人民银行行长易纲也曾表示,中国宏观政策空间充足,政策工具箱丰富,有能力应对各种不确定性。 关于宏观政策工具,刘鹤和易纲都特意强调了“充足”二字,那具体包括哪些内容呢? 宏观政策工具,主要包括积极的财政政策和稳健的货币政策。7月30日召开的中央政治局会议明确,财政政策要加力提效,继续落实落细减税降费政策。货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕。 万博新经济研究院副院长、营商环境中心主任刘哲接受第一财经记者采访时表示,充足的宏观政策工具有两层含义,第一层,从调节的空间上,在常规的宏观政策调节工具方面还有进一步调节的空间,比如降准、降息、减税等。第二层,从工具数量上,除了常规的总量货币政策和积极财政政策调节外,还有更多的、可操作的其他政策调节工具和改革措施。 除此之外,作为转型中的国家,我国还有独特的政策或者说是制度工具,即不断加快深化改革、扩大开放的步伐,努力改善民营小微企业的营商环境,改善居民消费环境和消费条件,主动加快金融开放的一系列措施,加快准入前国民待遇和负面清单管理制度的落地实施,自贸区扩围等。 财政政策:加快财政支出节奏 在财政政策方面,宏观政策工具主要是减收和增支两个方面。与减收有关的主要是减税降费;与增支有关的包括加快财政支出节奏、加大一般专项债规模等。 中原银行首席经济学家、中国国际经济交流中心学术委员会委员王军对第一财经记者表示,在财政政策方面,今年2万亿元的减税降费力度超出市场预期,财政支出节奏也明显快于往年,基建投资对冲经济下行的扩张力度较强,地方政府拟发行的一般专项债新增规模明显超过去年,同时发行也在加快。 对于减税降费,中央的决心坚定不移。过去两个月,国务院总理李克强多次在重要场合予以重申。在6月底全国深化“放管服”改革优化营商环境电视电话会议上,他强调不管财政多困难,一定要保证减税降费落到位;7月26日举行的国务院常务会议则确定了三大治理违规涉企收费的措施,防止出现冲抵效应。 减税降费带来财政收入增速的减缓,这使得优化财政支出更为重要。8月23日,财政部部长刘昆向十三届全国人大常务委员会第十二次会议作《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》,提出中央财政带头压减一般性支出,除刚性和重点项目外,其他项目支出平均压减幅度达到10%,“切实做到花钱必问效、无效必问责,把钱花在刀刃上”。 虽然政府在大力压减一般性支出,但与民生相关的支出仍力度不减。目前政府将把这笔省下来的资金,优先用于落实“三保”(保工资、保运转、保基本民生)支出、支持打赢三大攻坚战等重点事项。 地方债的发行也比往年加快。截至8月22日,今年以来,全国发行地方债达37128.16亿元。根据财政部安排,全年新增地方债发行应在9月底前完成。目前,北京、广东、安徽等多个地区全年新增地方债额度已使用完毕。 货币政策:注重结构调整 宏观政策工具在货币政策方面,表现为以扩张的信贷和社会融资为代表的宽信用政策,包括降准、定向降准、MLF(中期借贷便利)、TMLF(定向中期借贷便利)等货币政策工具,LPR(贷款基础利率)机制的改革等。 当前在货币政策方面,金融条件和融资环境改善明显,信贷和社会融资规模增速较快。宽货币和宽信用政策推动企业生产经营更趋活跃、盈利改善,也在很大程度上支持了民营和小微企业的发展,在一定程度上缓解了前期“融资难、融资贵”的问题。 北京大学光华管理学院副教授、北京大学经济政策研究所副所长颜色此前接受第一财经记者采访时表示,今年货币政策不会为了维持高增长重回加杠杆的老路,货币政策的主线就是“结构性”,灵活运用各种货币政策工具,甚至会创新出一些政策,来进行精准调控,使货币流动到亟须支持的领域,像是民营小微企业、制造业等。 以往宏观政策调节是以总量调节为主,大规模实施减税降费政策,适时进行降准,释放流动性,进行逆周期调节。当前宏观政策尤其是货币政策,越来越注重结构的调整。比如当前正在推进的贷款市场报价利率的形成机制,引导更有弹性的实际利率,切实降低中小微企业的融资利率。 天津金融资产交易所总裁丁化美接受第一财经记者采访时表示,在宏观经济政策的工具箱中,目前出现了许多新的持续升级的调控工具,比如贷款市场报价利率(LPR)、提高直接融资比重、市场化债转股、建立市场化的金融资产二级市场、扩大金融开放等。 8月20日,新改革的LPR机制开展首次报价,结果符合市场预期,LPR利率略微下行,1年与5年期利差与国开债期限利差相匹配,体现了市场化定价原则。 财新智库莫尼塔研究董事长兼首席经济学家钟正生表示,LPR的新机制提供了在当前政策权衡下,进行“结构性降息”的工具,塑造了引导风险溢价下行、缓和信用分层的新手段。但在利率市场化机制培育方面,还具有“过渡性”;在引导资金流向民营、小微企业和制造业的过程中,还需协同推进更多的体制机制改革。 摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊告诉第一财经记者,当前的重心仍是集中打通货币政策传导机制,确保实体经济融资成本有效降低。因此利率“两轨并一轨”是政策的必经之路,贷款利率定价机制要进一步改革,参考MLF等一系列市场化利率,逐步由市场化报价利率来取代贷款基准利率,推动利率市场化更进一步。 趋势:扩大开放、提振消费 宏观调控政策的灵活性、前瞻性在进一步增强,政策的具体实施也根据经济形势发展而因时制宜。除了稳增长有足够的政策工具保障,监管部门还将更多精力聚焦到国企、土地、服务业准入等重点领域改革上,进一步加大对外开放,并着力加速培育经济发展新动能。 对内改革方面,民营小微企业的营商环境、发展环境不断改善。鼓励居民消费的办法陆续出台,国务院接连印发《进一步促进体育消费的行动计划(2019~2020年)》、《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》、《关于加快发展流通促进商业消费的意见》。 对外开放方面,8月26日,国务院印发6个新设自由贸易试验区总体方案。由此,我国的自贸试验区布局,在前期“1+3+7+1”的基础上,进一步扩容为“1+3+7+1+6”的新格局,覆盖全国18个省份,占全国省份数量过半。 商务部副部长王受文说,此次中央决定在山东等6个省区设立新一批自贸试验区,目的是要通过在更大范围、更广领域、更多层次差别化探索,开展对比试验、互补试验,激发高质量发展的内生动力,更好服务于对外开放总体战略布局。 王军强调,下一步要通过继续适当提高居民收入、推动收入分配制度改革来鼓励消费,促进强大的国内市场建设。继续为企业特别是小微、民营企业减税降费,重点是降低包括人工成本、环保成本、制度成本和物流成本等在内的四大成本,继续释放企业发展活力。[详情]

"换锚"后房贷业务平稳过渡 涉房贷款未来或稳中有降

  原标题 涉房贷款稳中有降 来源:金融时报 近年来,在“房住不炒”格局的持续构筑下,银行业涉房贷款的增速开始呈现下行趋势。从最新公布的银行半年报来看,银行业涉房贷款增速继续保持稳中有降。 事实上,从7月末中央政治局会议首提“不将房地产作为短期刺激经济的手段”,到8月末房贷利率“换锚”LPR;从整治房地产信托融资乱象,到开展银行机构房地产业务专项检查,房地产金融领域近期正在紧锣密鼓地进行着“全面体检”。专家和业内人士普遍认为,银行半年报所表现出的涉房贷款的总体趋势,会在监管与政策收紧的背景下延续,回落态势或将进一步扩大。 涉房贷款未来或稳中有降 从涉房贷款中的大头——个人房贷来看,增速有所减缓。建行继续领跑该领域,6月末,该行个人住房贷款余额达5.06万亿元,较上年末增长6.35%,增速同比下降0.49个百分点。四大行的个人房贷余额达到17.64万亿元,仍是市场主力军,虽然规模持续增加,但与前几年相比,增速继续放缓。 一些贷款规模较小的股份行和城商行,如招商银行、中信银行、浦发银行等较上年末增长超10%以上,郑州银行较上年末增速超过30%。不过,与过去相比,大多数银行的房贷增速也有所放缓。 “2019年下半年到2020年上半年,有关表外对房地产融资的增长会受到一定程度的影响,增速有所放缓。”交通银行首席经济学家连平在近日举行的2019年金砖论坛上表示,房地产金融政策出现了微妙变化,7月底央行召开针对房地产的专题会议,提出未来有关房地产金融政策的主导方向,实际上是边际有所收紧。 连平认为,涉房贷款不会出现明显的增速下滑。“首先,房地产开发贷款的投放会保持平稳。银行目前很难找到好的项目,开发贷款占比仅为7%左右。其次,住房贷款占比为19%左右,较前些年大幅上升,但从国际银行业的住房贷款占整个贷款余额的比重来看,中国银行业的比例亦属于偏低的。”连平说。 “因季节和额度原因,剩下的几个月,个贷投放可能会放缓,但从整个行业变化的增速来看,不会有太大变化。”连平表示,虽然存在边际收紧的可能,但从表内来看,信贷政策会保持平稳运行。房地产金融对于市场未来发展和运行的支持应该会较为稳健。 房企融资难进一步显现 近期,随着政策的不断收紧,房企的日子越来越不好过了。有市场人士透露,多家银行在近期收到窗口指导,收紧面向房地产开发商的开发贷款额度,要求开发贷款规模压缩至2019年3月底水平。 “2019年二季度末,房地产开发贷余额为11.04万亿元,比一季度末增加了0.19万亿元。规模压缩至3月底水平,也就意味着银行从提高对开发商资质审核、限制贷款额度等多个方面采取措施,收紧房地产融资,实现开发贷款额度的规模压缩。” 融360大数据研究院分析师李万赋告诉《金融时报》记者。 “监管部门动作密集,从银行、信托、债券等多个方面收紧房地产融资。未来,房地产融资的监管环境日趋严格,下半年银行涉房贷款融资必然收紧,预计未来房地产开发贷增速将会有所回落。” 李万赋进一步分析表示。 在8月初发布的《中国银保监会办公厅关于开展2019年银行机构房地产业务专项检查的通知》中,房地产开发贷款和土地储备贷款管理情况就被确认为重点检查领域。 对于开发贷款,银行业已经开始越来越审慎。招行副行长王良表示,对房地产贷款采取更加稳健、审慎的投放策略。今年对新增房地产开发贷款仍坚持限额管理,预计下半年房地产开发贷款投放会非常少。 “未来,建行会继续按照房地产调控政策,加强开发贷款质量管理,推动贷款结构调整,进一步加强准入标准设定,对企业资质、资产负债率、净资产制定严格的准入标准要求,加强资金用途的监管,确保房地产开发贷款合规发展。” 建行副行长纪志宏说。 农行副行长王纬表示, 将严格房地产开发企业准入,落实房企资质、项目四证、资金用途管控等措施,坚持因城施策,加强客户、区域核项目的准入管理。并将委托开展房地产企业债券投资、理财融资、债券承销等领域的类信贷业务,加强项目合法性、资金用途的核查,防止资金违规流入房地产市场。 “换锚”后房贷业务平稳过渡 “建行将严格按照央行的部署,落实在个人住房贷款领域用LPR做基准定价的工作。”对于房贷利率跟随LPR新机制浮动的准备工作,纪志宏表示。 对于下月即将实行的这项新机制,银行业已经在紧锣密鼓地准备,以便房贷业务能在“换锚”前后平稳运行。“LPR改革将改变银行对个人房贷定价的方式,另外,也会促使银行加快实施对零售客户住房贷款的差异化定价策略。” 李万赋认为。 值得注意的是,在“房住不炒”定位的要求下,改革并不是为楼市升温。“首先,房贷利率方面,银行大概率会保持现在的实际房贷利率水平或有所上涨;其次,也会严格把控个人消费贷的资金流向,防止其流入楼市。” 李万赋说。 央行副行长刘国强在日前的国务院政策例行吹风会上表示,为落实“房住不炒”的定位,金融工作要做到房贷增量不扩张、房贷利率不下降。 对此,银行业积极响应。上半年,农行非住房类个人贷款比年初增加1617亿元,增速为16.1%,高于个贷平均增速7.07个百分点。王纬表示,未来要严格个人住房按揭贷款审核,落实好最低首付款比例、收入偿贷比等指标,加强借款人资质审核以及首付款来源收入真实性核查,严防虚假按揭和个人消费贷款挪用于购房。[详情]

法巴银行赖长庚:LPR改革后 外资行看好利率衍生品
法巴银行赖长庚:LPR改革后 外资行看好利率衍生品

  原标题:专访法巴银行赖长庚:新LPR改革后,外资行看好利率衍生品业务 “LPR(贷款报价利率)改革是利率市场化的推进,对外资行而言也是近年来最大的好消息之一。”法国巴黎银行中国CEO兼行长赖长庚在接受第一财经记者专访时表示。 今年8月20日,新LPR正式登场,由18家报价行根据MLF(中期借贷便利)加点而得出,每月20日更新报价(遇节日则顺延)。理论上,每个月报价一次的LPR将会浮动起来,更加市场化的波动将推动代客业务的发展,成为利率互换(甚至未来的利率期权)等衍生品进一步成长的催化剂。 LPR报价符合市场化逻辑 “目前,中国整个市场的贷款库存几乎都是固定利率。但就中长期而言,中国利息的趋势是向下的,对企业而言,如果有300亿存量贷款,那么即使将30亿的量拿来做利率互换,将固定利率换成浮动利率,这将有效降低企业融资成本,也是利率风险管理的一部分,当然这对银行而言也是一块业务蓝海。”赖长庚表示,当前越来越多的企业客户都开始关心Shibor(上海银行间同业拆借)、Repo(回购)和LPR利率之间的关系,“这是从未出现过的,因此对于多个利率之间关联性的研究,也将是未来策略研究的重点,当然现在对LPR还需要3-4个月的观察期。” 新LPR=18家银行的“MLF+点”平均值,新的1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。目前,我国1年期MLF利率为3.3%,即低于贷款基准利率(4.35%)和LPR利率约1个百分点。 LPR的价格是MLF加点形成,这个加点幅度主要取决于银行整体负债成本、增值税成本、银行对其最优质信贷客户的贷款风险溢价、市场的流动性以及供需关系。鉴于LPR还是一个基准利率(一般针对最优质客户的利率),此后银行对其它不同企业发放的贷款利率会在这一基准上是进行调整。 赖长庚对记者表示,一般海外LPR的报价可能是在Libor的基础上加40-60bp,但此次的新LPR在MLF的基础上加点近1%,这也充分考虑到了中小银行的负债端成本压力。在他看来,新LPR的报价较为合理,引进外资行、农商行、城商行、民营银行这些高负债成本机构(不同于美国报价行皆为A+评级),可能使得报价分布更加全面,也能更合理反映市场价格,“由于银行负债端的成本居高不下,因此如果LPR报价过低,则可能进一步挤压银行的NIM(净息差)”。 关注LPR下行空间和各大利率相关性 其实,早年的LPR是众多创新工具(FR007、Shibor等)中最没有存在感的一个。交易员表示,起初,报价行还会偶尔调整一下报价,但之后,各家报价行的报价收敛在一起,并随着基准利率的变动而变动。对于任何一家银行,调整报价的结果往往就会使自己成为被剔除的那一家,所以LPR最后变得没有人气,市场并无太多人关注这一利率。但如今,新的LPR找到了MLF作为锚,LPR成了唯一的新贷款基准利率,受关注度大幅提升。 在赖长庚看来,短期内利率的确不会大幅下降,但就全球趋势而言,中国的LPR趋势也应该是向下的。当前,美国已经开启了降息周期,9月降息25bp的概率接近100%,全球降息潮也已经开启。 9月17日是MLF到期的时点,因此市场普遍认为9月20日(下一次LPR报价)前MLF利率下调的可能性加大。这一事件也引发所有金融机构的密切关注。 “目前,MLF变化的意义较之过去大幅上升,早年贷款基准利率基本与MLF无关,企业客户也并不关心,但如今MLF的变化就会直接影响到LPR的报价。”赖长庚称,因此对于银行策略团队而言,对利率变化的研究,以及LPR、Repo、Shibor等各大利率的相关性研究成了当下的重要课题。 看好利率衍生品业务 银行之所以对LPR如此关注,也是因为背后孕育的巨大商机——利率衍生品业务。 目前市场上认为LPR改革对外资行的利好更大,原因在于,中资行的贷款业务量更大,未来息差收窄的压力客观存在,但外资行本身的存贷款业务规模就相对较小,且擅长利率衍生品业务的外资行有更大的新业务发展空间。加之海外利率市场化发展多年,FTP(内部资金转移定价)的过渡对外资行而言也更为容易。 赖长庚表示,将会积极开拓利率衍生品市场。此前,基于Shibor和Repo的利率互换(IRS)主要被用于金融市场交易,即对冲债券收益率变动的风险或作为押注利率走势的投资工具,但基于LPR的IRS少有人问津,这也与存贷款基准利率不浮动有关,导致企业客户缺乏对冲利率波动的意识,但未来LPR的利率互换业务有望被激活。 相比之下,以后LPR IRS的量会更大,毕竟当前银行的资产端上,贷款占了80%,而债券仅占少数。“如果客户有900亿的贷款存量,从财务管理角度,将其中的200亿通过利率互换转换为浮动利率,这是合乎利率风险管理逻辑的。企业看中的并不只是利率下行可能带来的经济利润,更重要的是平衡整个负债端的风险。”赖长庚称。 具体而言,未来LPR理论上将是每月波动,企业便有了锁定利率风险的动力。针对仍以固定利率定价的存量贷款,若企业预计未来利率有望下行,银行就可为企业做一个代客IRS,将客户的贷款转成浮动利率,其实也是旨在打通市场利率和贷款利率,降低企业融资成本。同时,市场预计,在新LPR这个锚确立后,利率期权业务也有望问世。[详情]

试水LPR房贷利率新政 招行深圳首套房新利率涨0.005%
试水LPR房贷利率新政 招行深圳首套房新利率涨0.005%

  原标题:【独家】率先“试水”LPR房贷利率新政,招行深圳首套房新利率上浮0.005% 来源:界面新闻 记者 | 张晓琪 房贷新政开始落地。界面新闻记者独家获悉,9月5日起,招行深圳地区部分房贷业务利率已经挂钩LPR(贷款基础利率)。 据了解,招行深圳地区目前首套房利率为5.15%,二套房利率为5.45%,分别较原利率上浮提高0.005%和0.06%。 招行深圳某支行个贷经理告诉记者,今天(9月5日)刚接到分行通知,新增房贷业务利率要参考LPR定价,此前受理但审批还没下来的房贷业务,客户可以选择沿用基准利率定价的老利率,或以LPR为基准的新利率。 据该个贷经理介绍,按总行规定,新利率下该行深圳地区首套和二套房贷利率分别在最近一个月相应期限的LPR(按8月20日5年期以上LPR为4.85%)加30个基点和60个基点,利率分别为5.15%和5.45%。 “老利率”下,招行深圳首套房利率为5.145%,二套房利率为5.39%。相比之下,新政下首套和二套房房贷利率分别较原先提高0.005%和0.06%。 “以后的房贷利率要取决于放款前一天的LPR。放款之后,房贷利率会根据LPR一年调整一次。”该客户经理表示。 客户对新房贷利率接受程度如何?该客户经理透露,客户整体接受程度良好,部分可以选择老利率的客户坚持要用新利率,“他们认为未来市场利率会降,不想采用固定利率”。 而作为房贷大户的五大行目前还没开始参考LPR定价。 五大行的客户经理均告诉界面新闻记者,目前还未接到分行参考LPR定价的通知,仍然采用以基准利率定价的老利率。目前,五大行首套房利率均为基准利率上浮5%(利率为5.145%),二套房利率较基准利率上浮10%(利率为5.39%)。 央行此前发布公告,宣布自2019年10月8日起,新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的LPR为定价基准加点形成。其中,首套不得低于相应期限LPR,二套不得低于相应期限LPR加60个基点。存量个人住房贷款利率仍按原合同执行。 易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,目前看来调整后的房贷利率有微小上浮,体现出房地产市场还是坚持“房住不炒”,不会盲目放松;第二是降准后,利率从今年9月份到四季度末仍会维持稳定。[详情]

外资银行首获A类主承销商牌照 在华展业迎来机遇期
外资银行首获A类主承销商牌照 在华展业迎来机遇期

  原标题:外资银行在华展业迎来机遇期 薛瑾  中国银行间市场交易商协会(简称“交易商协会”)日前公告称,德意志银行、法国巴黎银行可开展非金融企业债务融资工具A类主承销业务。业内人士指出,此举意味着银行间债市迎来首批外资A类主承销商。自启动外资银行类会员参与A类主承销业务市场评价工作时隔仅不到两周,第一批外资A类主承销商就已诞生,速度让市场惊叹。 外资银行在金融市场的布局越来越往纵深方向发展。今年8月,中国人民银行决定改革完善LPR形成机制,新的LPR报价方式已开始施行。值得注意的是,实施LPR报价成员中新增了渣打、花旗两家外资银行,恒生银行等已经就新LPR机制展开部署。7月20日,国务院金融稳定发展委员会办公室宣布11项举措,以进一步扩大金融业对外开放。如今从银行业领域来看,其开放步伐有加速之势。 首获A类主承销商牌照 9月2日,交易商协会公布了增加外资银行A类主承销商有关事项的公告,决定德意志银行(中国)有限公司、法国巴黎银行(中国)有限公司可开展非金融企业债务融资工具A类主承销业务。 按照规定,A类主承销类会员应按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则》及其他相关自律规则,设立主承销业务相关部门,配备专职主承销业务人员,建立健全主承销业务操作规程、风险管理制度和内部控制制度,规范开展非金融企业债务融资工具主承销业务。A类主承销类会员因违法违规行为受到刑事处罚或重大行政处罚的,协会将根据《非金融企业债务融资工具承销业务相关会员市场评价规则》等自律规则暂停或取消其主承销业务资格。 业内人士表示,目前,国内债券承销资质主要分为五大类:一是金融债承销,名义上没有资格审批,但实际上,金融债发行需要银保监会和央行审核,所以发行审核过程已经考虑到承销情况,是整体逐笔审批过程。二是国债承销团,此前财政部准入仅限于境内金融机构,但目前名义上已经废止,不需要准入。三是非金融企业债务融资工具承销,交易商协会准入和后续评价管理。四是企业债承销资质,企业债承销也是没有明确的资质准入,一般从分销做起,到副主承再到主承。五是公司债承销资质,公司债承销全部是券商,只要有相关承销资质的券商就可以从事承销业务。 此次允许外资机构获得银行间市场A类主承销商资格的就是第三种。分析人士指出,这也是上述所有承销资质中最具价值的,已经取得A类主承销牌照的机构主要是大型国有银行、股份制银行和大型城商行和大型券商。 被纳入新LPR机制 今年8月金融市场的焦点之一莫过于LPR机制改革。在报价行数量上,原来的10家扩容至18家。对此,央行货币政策司司长孙国峰表示,此次改革完善LPR形成机制增加了在同类型银行当中贷款市场影响力较大,贷款定价能力较强,服务小微企业效果较好的中小银行,有城商行、农商行、外资银行、民营银行。其中外资银行分类里,包括渣打银行和花旗银行两家。 8月20日新LPR机制实施首天,渣打银行完成了对苏宁易购等客户的贸易融资放款,总额逾3000万元,这也是其根据新LPR定价基准发放的首批贸易融资贷款。渣打银行相关负责人表示,贸易融资项下的客户通常对融资成本较为敏感,客户在收到其基于LPR定价的贸易融资报价后反馈积极。 不过,作为中国规模最大的外资银行,汇丰却“落选”LPR报价行。对此,孙国峰表示,各报价行要将报价的模型提交给利率自律机制,报价过程中要依据这样的模型在MLF利率基础上考虑到自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素,考虑到这些因素以后再进行报价。利率自律机制并不考核报价的绝对值,绝对值高低不是考核的内容,而是看是否符合报价的模型。根据这个考核结果会对报价行进行定期调整。因此,此次未入选报价行的外资银行在未来调整时存在后续入选机会。 值得注意的是,恒生银行虽然没有入选,但其在LPR业务上也作出了布局。8月19日,恒生银行表示,已与多家企业客户达成首批参考新LPR定价的贷款。此批贷款总额近1.5亿元,主要面向华北、华东、粤港澳大湾区等地区的民营企业,涵盖贸易融资、循环贷款等不同类型贷款。该批贷款将参考中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心于8月20日发布的新LPR定价。 银行业加快对外开放 当前,我国银行业对外开放已经取得了阶段性成果。据统计,目前已有来自54个国家和地区的217家银行在华设立了995家营业性机构以及155家代表处。在华外资银行的总资产超过3.3万亿元,相比较2001年加入世贸组织之初增长了9倍多。 分析人士称,随着金融开放进程的不断推进,外资银行进入中国市场的门槛将进一步降低,业务范围也将进一步拓展,外资银行在华业务将迎来新的发展机遇期。 对于此前外资银行斩获A类主承销商资格,有分析人士认为,中国信用债市场已非常庞大,在国家鼓励直接融资的背景下,拥有债券承销牌照是外资银行进入中国债券市场的重要“资质”。外资银行在积极参与银行债券市场的同时可引入更多的外国投资者,从而延展外资银行在中国的业务触角。 近年来,金融市场开放措施不断优化。目前,境外投资者可以通过QFII/RQFII、直接入市、债券通等多条渠道入市投资,提高了境外投资者入市投资的便利性。 业内人士表示,在银行业对外开放步伐加快的背景下,外资银行势必会把更多注意力转向国内市场,从而带来更加多元化的需求。同时,外资银行与国内金融市场和金融机构融合的空间会被进一步打开,推动市场不断优化,满足更多投资者的需求。[详情]

贷款利率“换锚”进行时:银行定价能力面临大考
贷款利率“换锚”进行时:银行定价能力面临大考

  原标题:“换锚”进行时:银行定价能力面临大考 来源:经济参考报 我国贷款利率市场化改革已进入实质落地阶段。央行日前正式发布公告,宣布改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。按照央行的部署安排,多家银行已经将贷款的定价锚从此前的贷款基准利率转换到市场形成的LPR。 利率市场化改革进一步推进无疑将对银行业产生深远影响。业内人士表示,短期内贷款利率下降会对银行的息差、盈利产生一定的影响,但整体影响有限可控。长远来看,息差收窄将对银行的资产负债管理带来较大挑战。银行亟待提高自身的定价能力,同时进一步降低对利息收入的依赖。目前来看,零售业务已经成为银行战略转型的重要方向。 多银行加速“换锚” 新的LPR形成机制公布之后,各家银行已经陆续行动起来,将贷款的定价锚从此前的贷款基准利率转换到市场形成的LPR。 根据央行的要求,各银行应在新发放的贷款中主要参考贷款市场报价利率定价,并在浮动利率贷款合同中采用贷款市场报价利率作为定价基准。存量贷款的利率仍按原合同约定执行。各银行不得通过协同行为以任何形式设定贷款利率定价的隐性下限。 浦发银行表示,作为新LPR机制的18家报价行之一,目前已在系统改造、模型优化、合同调整、规章制度修订、宣传途径及其他方面立即部署和开展相关工作,确保完成央行关于LPR推进的各项要求。 恒生银行(中国)有限公司日前则宣布已与多家企业客户达成首批参考新LPR定价的贷款。此批贷款总额近1.5亿元人民币,主要面向华北、华东、粤港澳大湾区等地区的民营企业,涵盖贸易融资、循环贷款等不同类型贷款。该批贷款将参考中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心于2019年8月20日发布的新LPR定价。 平安银行也表示,在LPR形成机制改革后,迅速落地挂钩LPR的人民币贷款及利率互换产品,帮助客户降低融资成本,同时提供风险对冲方案。由于目前大部分银行的内部转移定价(FTP)为固定利率,此次LPR改革推出后,平安银行结合自身经营情况,研究内部FTP调整方案,反复论证过渡期实施规划,通过精细化管理,确保平稳过渡。 据了解,央行近日已对银行新发放贷款应用LPR情况设定了考核时点及具体目标。截至今年9月末,全国性银行业金融机构新发放贷款中,应用LPR作为定价基准的占比不少于30%;截至12月末,上述占比不少于50%;截至明年3月末,上述占比不少于80%。考虑到地方中小银行定价能力有待提高,上述“358”考核目标初期不针对包括农村商业银行、农信合作组织、村镇银行等地方法人中小银行。另外,央行将贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估(MPA),所有银行业金融机构不得通过协同设定贷款利率隐性下限,否则在MPA考核中实行“一票否决”。 贷款利率市场化改革的目的在于进一步提高利率传导效率,降低实体经济融资成本,目前这种效应已经有初步体现。8月20日,央行授权全国银行间同业拆借中心首次发布了新机制下的LPR。其中,一年期LPR为4.25%,较原有LPR小幅下降6个基点,较原贷款基准利率下降了10个基点,五年期以上LPR为4.85%。 业内人士表示,6月下旬以来,伴随中小银行流动性紧张情况逐渐消退,货币市场利率明显下行,但由于流动性出现分层,中小企业实际融资成本仍居高不下,融资难、融资贵问题仍未整体改善。在LPR形成机制完善后,预计贷款利率将对前期市场利率的下行予以更多反映,实体经济融资成本将有所下行。光大证券银行业首席分析师王一峰在接受记者采访时表示,从目前实际情况看,LPR只下行了6个基点,未来如果MLF(中期借贷便利)继续调整,可能会引导LPR继续下降。不过,他表示,由于LPR报价受到银行资金成本、资本成本、操作成本、风险成本等多个因素影响,而风险成本在经济下行期很难收敛,预计LPR报价难出现非常明显的快速下降。 息差影响短期有限 值得注意的是,贷款利率的下行意味着银行存贷款息差将进一步收窄,对银行的盈利能力无疑将产生一定影响。 据了解,多家银行已对新LPR机制实施的影响进行了测算,并提前针对利率市场化进行了战略规划和经营策略上的调整。大多数银行认为,目前整体来看对银行财务上的影响不大。 四大行中,工行、建行、农行新发放贷款中运用LPR的比例分别已经达到48%、56%及50%以上。农行副行长张克秋表示,经过测算及压力情景测试可看出,LPR形成机制改革在今年对农行财务方面的影响不大。“明年农行会在服务实体经济、降低实体经济融资成本的基础上,确保财务收支在同业可比的合理区间。从目前情况看,客户对政策调整的反应较为平稳,可接受程度比想象中更高一些。”张克秋表示。而据建行首席财务官许一鸣估算,LPR改革预计下半年将影响建行净息差1至2个基点,“如果将存量贷款也考虑上,明年对净利息收入影响的规模可能比今年大一些”。 股份制银行方面,招商银行副行长王良在日前举行的中期业绩电话推介会上表示,从公司和零售贷款两个层面来看,这次LPR改革将对公司贷款客户产生较大影响,特别是大型的、信用评级比较高的优质企业的议价能力会进一步增强,这会对银行的利息收入带来一定的负面影响。不过,他也表示,招商银行十几年来一直开展战略转型,大力发展零售银行业务和非利息收入,这两大业务目前已经成为招商银行利润和收入的重要来源,所以其对这次利率市场化改革早有准备。“总体上看,银行的利差水平可能会略有收窄,但整体可控。”他表示。 中信银行行长方合英也在业绩发布会上表示,按照中信银行目前的贷款定价缺口,如果MLF再下调20个基点,加上第一次LPR比原贷款基准利率下降10个基点,那么对该行今年收入影响大约为1.7亿元,对该行明年收入影响为18.6亿元。如果考虑客户提前还款因素,对相关数据的影响还会更大。但总体而言,LPR的实施对于该行利差和盈利的影响在可接受范围之内。 光大银行资产负债管理部总经理刘彦表示,短期来看,LPR可能引导贷款利率下降,对银行整体的息差和利息收入产生一定影响,但由于LPR下降幅度较小,对净息差和利息收入的影响有限。 交通银行金融研究中心高级研究员武雯在接受《经济参考报》记者采访时表示,LPR机制由于采取“新老划断”的原则,以及未来存量长期浮动利率贷款合同定价基准向LPR转换的平稳过渡的要求,对2019年银行业息差和利润的影响较为有限。相对来说,对2020年增量信贷以及存量信贷重定价有一定影响,但影响是循序渐进的,静态测算下,对净息差的影响可能不到8个基点。 发力零售业务转型 业内人士表示,虽然短期财务影响有限,但是长期来看,利率市场化改革无疑对银行的资产负债管理带来较大挑战,重点体现在定价水平方面。 浦发银行相关负责人对《经济参考报》记者表示,银行定价水平是银行业经营的核心之一,新LPR下的定价既要盯着货币市场价格的波动,还要考虑到自身的实际情况,每个月的报价行都要根据自身经营状况、资金成本、风险价格水平来定价,意味着进入了以月度为单位的人民币贷款波动体系。因此,银行除了要面对信用风险以外,还要面对利率风险。“浦发银行原先作为LPR核心报价行之一,此前就一直参与探索利率市场化进程,因此在新LPR的市场环境下具备定价的能力,并且已经按照央行要求,做好新LPR的应用工作。在推进过程中,我们也会加强对市场的监测和监管部门的沟通交流,进一步增强定价水平。”该负责人表示。 中国人民银行货币政策司司长孙国峰在日前举行的国务院政策例行吹风会上也表示,银行的贷款自主定价能力提升以后,综合竞争力将提升,有利于银行长期可持续发展和稳健经营。短期内贷款利率下降也可能会对银行的息差、盈利有一定的影响,但另一方面就存款利率来说,存款基准利率是保留的,而且将在未来较长时间内保留,人民银行也将指导市场利率定价自律机制,加强对存款利率的自律管理,维护市场竞争秩序,稳住银行负债端的成本,为银行可持续发展营造有利的条件。 新网银行首席研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼在接受《经济参考报》记者采访时表示,在新LPR机制下,商业银行提升定价能力,应完善资产负债管理能力,优化资产负债结构,努力探索形成差异化发展之路:在资产端,深入挖掘符合发展战略和风险偏好的客户群体,在风险可控的前提下提高风险资产收益率;在负债端,增强低成本负债能力,增加主动负债比例,使负债端与资产端的风险收益匹配。 “银行对零售客户有着较强的议价能力,向零售业务转型是应对利率市场化的重要措施。”董希淼表示。 实际上,向零售业务转型已经成为目前诸多银行转型的重要战略方向。方合英在日前的业绩发布会上表示,中信银行将坚定零售业务转型。据了解,自四年前开启零售业务的二次转型以来,中信银行零售银行业务占比在该行收入和利润贡献中持续上升。据中信银行副行长谢志斌介绍,中信银行下一步零售转型将力争通过三到四年的时间,一是实现零售金融在全行营业收入占比的提升,目标是50%;二是实现零售金融利润占比的提升,目标是40%到45%;三是实现零售金融中间业务收入占比的提升,目标是75%。 据了解,平安银行也在2016年末正式启动零售转型。该行中报显示,平安银行以综合金融和科技创新为抓手,推动零售业绩快速提升,基本达成转型第一阶段目标。目前,零售转型已进入第二阶段。平安银行的目标是全力打造“中国最卓越、全球领先的智能化零售银行”。[详情]

新LPR机制下利率调整"三部曲"
新LPR机制下利率调整

  前不久,贷款市场报价利率(LPR)形成机制得到了改革完善。市场预计利率调整的概率在增大,不过利率调整不是一锤子买卖,而是一项系统工程,需要仔细梳理背景逻辑,谨慎操作。 “降息”在政策工具箱里 支持政策利率调整的因素在增多,降息选择始终在政策工具箱之中。 一是从实体经济需要看,维持相对低利率的货币环境,促使降息必要性的预期在上升。外部不确定性、不稳定性因素有增无减,国内经济增长的动能还在逐渐积蓄,超大规模市场的潜力还有待挖掘。内外因素共振下,经济稳定运行面临着一定压力,警报始终没有解除。二季度我国GDP实际同比增长6.2%,较一季度回落0.2个百分点,5月起制造业采购经理指数连续4个月低于荣枯线,社融数据企稳基础尚不牢固,经济“易冷”概率大于“易热”,因此稳增长仍需逆周期的政策护航。 二是货币政策工具比较。2018年以来,货币政策操作较多地运用了创新型工具。这类工具多适用于流动性释放,如果要向市场提供长期、稳定的流动性支持,就要降低商业银行的资金成本进而间接作用于降低实体成本。与之相比,降息能够直接作用于降低实体经济融资成本,这与政治局会议要求降低企业成本、国务院常务会议多次强调降低小微企业融资实际利率的精神是一致的。降息这一价格型货币政策工具仍是政策工具箱中比较有力的工具,不会被“束之高阁”。 三是全球经济进入下行周期,外部货币条件整体趋向宽松,增加了降息空间,相关操作的可行性在增大。年初至今,全球已有20余个经济体陆续实施降息。7月末美联储宣布下调联邦基金利率目标区间25个基点,这一被看作是掣肘我国降息的最重要外部因素正在消退,货币政策自由度进一步增大。此外,人民币汇率弹性增大,为货币政策独立性提供更多支撑。 四是从债券市场运行看,在收益率曲线上,1年期AAA级中债短融及中票的利率已降至3.1%以下,而1年期MLF还在3.3%,1年期LPR在4.25%。政策利率存在一定的调整空间。 遵循适时适度原则 当前制约降息的因素也客观存在,这就决定了我国货币政策仍会遵循适时适度原则,保持自主调控节奏。 首先,物价仍是货币政策的重要参考因素。7月CPI同比同比涨幅升至2.8%,其中权重最大的食品价格呈加速上涨态势,通胀隐忧在一定程度上掣肘降息。其次,我国商业银行的法定存款准备金率属于国际中等水平,降准还存在一定空间,降息并不一定排在货币政策的“首发阵容”中。第三,人民币汇率弹性增大具有两面性。如果单向变动过于剧烈,不符合“合理均衡水平上的基本稳定”这一设定的话,又会在一定程度上制约近期实施降息。此外,若立足更长远的考虑,货币政策对经济的“抑制过热”效果大于“推动增长”,低利率又有助推资产泡沫之忧,经济增长有必要打破对货币宽松的路径依赖。因此,降息适当缓行也在情理之中。 综合来看,对利率调整的讨论重点不应放在“降不降”,而应聚焦于“怎么降”,即更多关注如果决策降息的情况下,具体路径该如何选择。随着利率市场化进程的不断推进,降息的内涵也不断丰富,不再局限于简单地降低存贷款基准利率,而应考虑协调推进,从“单音符”演变为完整的“三部曲”。 一是下调利率走廊上限SLF操作利率,在一定阶段内公开市场逆回购和MLF操作利率则可以维持不变。目前SLF利率较之公开市场逆回购利率高出100基点,可以降低至75基点。国际上成熟利率走廊机制下,这一利差一般在25-50基点。利率走廊适度变窄可以压缩市场利率的向上波动空间。这样既可以改善金融市场风险偏好,平抑当前部分中小金融机构面临的流动性分层,又能够向市场释放短期内宽松有度的信号,从而有助于引导市场利率自发向下调整。同时,还可以进一步确立和完善利率走廊机制。 二是下调政策操作利率,引导利率中枢下行。根据美联储再次降息的窗口和国内经济形势变化,适时下调公开市场逆回购和MLF操作利率。可以先降5基点,后降25基点,通过小步慢调的方式,进一步完善货币政策的预期管理。增强货币政策操作的透明度和可预期性,可以尽可能地减小市场对货币政策的预期偏差带来的波动。可参考美联储的经验,探索建立基于规则的利率决策模式。先降5基点,一是将今后的单次利率幅度调整基本确定为25基点或其整数倍,二是尝试明确形成相对固定的议息期。这样,使今后每次货币政策调整的日期和幅度基本可预期,相当于为市场吃下“定心丸”,有助于降低相机抉择的不确定性,减少金融市场的非理性预期,更好地促进市场预期与政策目标相贴合。 三是持续深化“两轨合一轨”的市场微观基础,加速推进利率市场化改革。2018年至今,我国的货币市场利率、十年期国债收益率、贷款实际利率处于下行通道,但1年期市场基础利率在今年8月20日改革之前基本未变,对市场真实利率的反映水平显著不足,原有的贷款基准利率也弹性不足。从国际经验看,成功的利率市场化改革最终形成的创导链条应是:货币当局调节政策目标利率-影响市场基准利率(无风险利率)-市场主体交易形成实际利率。因此,应着眼于培育具有较高参考性的市场基准利率指标。不久前LPR形成机制改革落地,有助于提高LPR与政策利率和市场利率的挂钩程度,同时实现疏通货币政策传导、科学引导市场预期的作用,从而为利率市场化创造深化的条件。下一步,亟须进一步疏通货币政策传导渠道,促进贷款市场化定价。一方面要推广LPR,让贷款一级市场定价动起来;另一方面要培育贷款二级市场,使贷款交易定价活起来,双管齐下,推动贷款利率“并轨”。这样,真正把政策利率调整、债券市场利率下行的势头实实在在地转化为实体经济融资成本下降的利好。 总之,后LPR时代的降息“三部曲”,既要考虑短期逆周期调节,又要体现改革的中长期逻辑。在深化金融供给侧结构性改革的主线之下,货币政策操作将更富想象力,兼顾灵活性和稳定性,兼具弹性和定力,从容应对改革发展稳定的议题。[详情]

李庚南:现行的存贷款基准利率还要不要存在?
李庚南:现行的存贷款基准利率还要不要存在?

  自8月20日新版LPR正式亮相以来,市场纠结更多的,或是新版LPR究竟会带给市场利率多大的下行空间,究竟利好哪些行业、哪些企业?[详情]

人民日报刊文:房贷改革有利于精准调控
人民日报刊文:房贷改革有利于精准调控

  原标题 房贷改革有利于精准调控(人民时评) 洪乐风 房贷改革不是为了“放水”,是对利率市场化的顺势而为,利率的总体水平基本与此前相当,利息的实际支出基本不受影响。把房贷改革向精准化的纵深推进,要贯彻“以人民为中心”的发展思想 前不久,央行发布公告称自10月8日起,新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率(简称LPR)为定价基准加点形成。这条被称为“房贷新政”的改革举措引发多方关注。大部分解读从利率形成机制入手,分析政策对不同购房群体的不同影响,普遍认为改革前后的利息负担相当,对房地产市场短期作用不明显,更适合精准调控、因城施策。 首先,房贷新政是利率市场化改革的有机组成。应当看到,商业银行发放住房贷款本就应由“市场起决定性作用”,但目前贷款利率参照基准利率上下浮动,而基准利率又由行政部门确定,且长期相对稳定不变,这很容易造成资源错配、降低金融效率。所以,参照公开市场操作尤其是LPR,是解决基准和市场利率“两轨合一轨”的关键一招。由此,房贷利率按月再与LPR“对表”,自然会较为及时反映市场利率的波动,有利于风险释放与效率提升。可见房贷改革不是为了“放水”,是对利率市场化的顺势而为。 其次,房贷利率水平总体上没太大变化,更适合精准调控、因城施策。市场上主要的担忧情绪在于新的利率形成机制的“任性”。但从中长期看,LPR水平的浮动并非信马由缰,基本上会反映金融服务实体经济的能力,同时还会受到必要的窗口指导。短期来看“加点”也是重要调节手段。比如,当前北京首套、二套房贷利率,为基准利率分别上浮10%、20%左右。改革后,房贷利率首套不得低于LPR,二套不得低于LPR加60个基点,再综合考虑各城市、各银行的自由裁量权,以及还贷过程中的“利率重定价”因素,房贷利率的总体水平基本与此前相当,利息的实际支出基本不受影响。 再次,从宏观调控取向来看,“房住不炒”定位未曾动摇,房地产决不会再成为短期刺激增长的手段。为避免房价尤其是热点区域房价的大起大落,房贷利率作为购房成本重要内容,也必然受到适时适度的预调微调,必然服从、服务于调控的目标和大局。另一方面,近来各类保障性、政策性住房的建设,比如上海将外来人口纳入共有产权房申报范围,大都属于“首套、首贷”范畴,贷款审批享受一定程度优待,事实上分流了相当一部分信贷需求,支撑了房贷利率整体上的平稳。 也要看到,一些地方房贷政策存在错位、越位的倾向。比如有的银行对改善性需求不分青红皂白收紧乃至拒贷,有的银行因为自身信贷额度或投放节奏的偏差,人为拖延审批时间。还有个别城市为了平抑房价,对公积金贷款客户另设缴存年限、发放额度等种种不合理限制。刚性和改善性需求群体主要为工薪阶层,大数据时代完全可以做到详尽评估,“无差别”的“一刀切”有条件转化为精准施策。对此,未来全面深化住房信贷改革必须着眼于差别化、个性化、精准化的高质量金融服务。 房地产市场的发展,说到底要贯彻“以人民为中心”的发展思想;房地产市场的调控,最终要紧紧围绕共同富裕这条主线展开。改革开放以来,城镇人均住房面积从6.7平方米跃升至36.6平方米,是非常了不起的成就。展望行进在城镇化后半程的房地产市场,我们有充满活力的微观基础,有坚实可靠的中观保障,有多元高效的宏观工具,只要依靠科学规划、合理引导、审慎监管,我们就能实现住有所居的目标。[详情]

评论:LPR对商业银行管理将产生长远、深刻影响
评论:LPR对商业银行管理将产生长远、深刻影响

  原标题:LPR对商业银行管理将产生长远、深刻影响 张志伟 距离8月20日首次公布LPR报价,时间还不满两周,政策并没有产生所谓轰轰烈烈的效果。政策平滑过度是市场各方期望的,也符合金融业的特质要求。但这一重大的、市场化的贷款定价机制对商业银行的变革要求是长远的、深刻的,特别对中小银行而言。 各大银行对LPR的影响也并没有讳莫如深。在半年报业绩发布会上,建行相关负责人表示,目前建行新增贷款LPR定价比例已达到56%,远超于央行要求三季度新增贷款LPR定价比例达到30%的目标。由于未雨绸缪,对新政策变化相对轻松。其实,这样的相对轻松也非建行所独有,招商银行称,总体上看,银行的利差水平可能略有收窄,但整体可控;中信银行对新LPR影响的分析显示,从贷款端单边变动角度看,新LPR总体影响有限。 虽然相对轻松,但影响并非可以忽略不计。建行称,就个人房贷而言,目前在报价和实际执行价格之间会有5-6个BP的差,今年预计影响利息收入约1亿元。 如果报价和实际执行价格之间差距扩大,自然就会更深度影响利息收入。这种“扩大”并非只停留在假定上,在全球步入降息周期的,我国经济“下行压力加大”,民企“融资难、融资贵”仍未消除的背景下,客观上存在降息的需要,下调与LPR紧密挂钩的MLF利率是应有之举。某商业银行称,如果MLF下调20BP,叠加第一次LPR定价影响,对今年年内收入可能形成1.7亿元的影响,明年约是18.6亿元的影响。 LPR对商业银行收益的影响是显性的,比较容易估算,对银行管理方式的深度影响却是更深刻、更深远的。 贷款利率与市场利率联动性增强,LRP将由市场竞价产生,这不同于计划色彩浓重的存贷款基准利率,因此,银行之间的竞争会比以往激烈,特别体现在对具有强谈判能力的大客户的争夺,客户分层现象会加剧。对小客户管理的精耕细、银行如何管理风险、IT系统如何调整等等,也是竞争的重要内容。 对银行来说,在利率市场化的过程中,修炼、提升“内功”显得尤为重要,特别是对于中小商业银行而言。中小企业谈判能力相对大银行不具有优势,存在着缺乏高水平的风险筛查和定价的人才、系统基础及技术体系、风险管理能力不足、不良贷款处置能力薄弱等问题,在商业银行竞争分化过程中,如何保持竞争优势,甚至实现成长逆袭,不仅仅是需要动一番脑筋了。 有挑战就有机遇,随着利率市场化改革的不断推进,低利率贷款就会不断地流到优质中小企业的“田间地头”,这些被“灌溉”的中小企业盈利空间会进一步打开,特别是三农和小微企业的。选择组合类的资产,探索投行化之路,这样的差异化路径显然还有不少。 建行除了大力改革针对小微企业服务方式、方法,今年以来,建设银行董事长田国立提出“第二发展曲线”概念,即B端赋能,G端连接,C端突围的三大发展战略。大银行都如此拼,小银行就更不应该怠慢了。[详情]

LPR改革促银行发掘非息收入机会 下半年净息差或下降
LPR改革促银行发掘非息收入机会 下半年净息差或下降

  原标题:上市银行上半年净息差21家升12家降LPR改革促银行发掘非息收入机会 本报记者 徐天晓 央行贷款基础利率(Loan Prime Rate简称LPR)改革,引发市场对商业银行净息差收入的关注。 《证券日报》记者对比全部A股上市银行今年上半年的净息差数据发现,与去年年底相比,有21家银行上升12家下降,其中,23家银行净息差超过2%以上。 在各上市银行的业绩发布会上,LPR也是媒体关注的焦点。多家银行表示,LPR对利息收入带来挑战,将促进商业银行加强定价能力建设,促进银行发掘非息收入机会。 常熟银行净息差 继续破“3” 利率市场化改革考验商业银行的定价能力。具备较强定价能力的商业银行将在利率市场化改革中得到更多的发展机遇。 近年来,商业银行净息差整体水平维持缓慢下降的趋势。不过,得益于负债端成本的降低以及银行存贷结构的优化,今年上半年上市银行净息差“升多降少”。 《证券日报》对33家A股上市银行上半年净息差进行统计发现,上述银行净息差在1.58%-3.03%之间。与去年年底相比,有21家银行上升12家下降,其中,23家银行净息差超过2%以上,而去年底仅18家超过2%。 在净息差的变动上,与去年年底相比,光大银行今年上半年净息差增长最高,提升了54个BP。据了解,上半年光大银行加强资产负债定价管理及结构优化,使利差息差改善。光大银行半年报显示,得益于生息资产增加以及净息差的改善,其上半年利息净收入492亿元,同比增幅达42.63%。 在净息差的绝对值上,几家上市的江苏农商行继续“霸榜”。 净息差排名第一位的仍是常熟银行,净息差为3.03%,比去年年底相比还提升了3个BP。常熟银行已在上市银行净息差这一指标上已连续“霸榜”多个季度。除了常熟银行外,苏农银行和张家港行分列第2位和第3位,分别为2.89%和2.85%。 随后则是招商银行和平安银行这两家股份制银行,净息差分别为2.7%和2.62%。招商银行表示,上半年净息差上升,从外部因素看,主要受央行降准影响,存放央行资产占生息资产比重有所下降,降准资金释放带动市场资金利率下行,负债成本有所降低。从内部管理因素看,零售贷款占生息资产比重上升,带动生息资产收益率同比上升,活期存款占自营存款比重维持相对较高水平;此外,持续提升贷款风险定价能力及存款成本管控能力。 下半年净息差预计下降 银行将加强定价能力建设 随着利率市场化改革的不断推进,银行今年下半年面临的利息收入压力将增大。商业银行如何在LPR改革的背景下,如何在加大对实体经济支持力度的背景下,保持商业银行财务表现的稳定也是市场关注的焦点。 对于LPR改革对银行息差的影响,招行副行长王良称:一是客观来讲会对银行的利息收入带来一定的负面影响,银行的利差会有所收窄;二是银行的利率风险管理难度可能会进一步加大;三是对银行客户选择、客户的重新定位需要新的思考。 “这次LPR改革的影响,从公司和零售贷款两个层面来看,影响最大的是公司贷款客户,特别是大型、信用评级比较高的优质企业,它们的议价能力会进一步增强,会对银行的利息收入带来一定的负面影响。”王良表示。 农行副行长张克秋表示,LPR给银行带来的一个挑战就是定价能力建设,内部的FTP(内部资金转移定价)收益率曲线的建设,还有银行利率账户风险的建设。“当前客户对政策反应比较平稳,农行前期在客户方面做了很多工作,比想象的可接受程度高。” 目前多家上市银行表示, LPR改革对银行财务上的影响目前不大。中国银行副行长吴富林表示,今后,中行将密切跟踪分析经济金融形势,在资产端牢牢把握金融服务实体经济的本质要求,妥善应对新环境下的新挑战,积极优化资产结构,完善客户差异化定价机制,实现对贷款定价的精细化和全流程管理。“中行将加强产品创新,提升金融服务的收入,努力提高非利息收入的贡献,降低对利息收入的过渡依赖,保持效益的稳步增长。”[详情]

外汇交易中心:9月2日起增加LPR为标的的利率互换合约
外汇交易中心:9月2日起增加LPR为标的的利率互换合约

  关于在X-Swap系统增加LPR利率互换合约的通知 来源:外汇交易中心 各利率互换市场成员: 为便利市场机构管理利率风险,提高LPR利率互换产品流动性,交易中心拟于2019年9月2日起,在X-Swap系统增加以LPR1Y和LPR5Y为标的的利率互换合约(合约要素详见附表),利率互换合约期限涵盖六个月到十年各关键期限点,相关会员交易接口和市场数据接口同步支持上述新增合约。 特此通知。 全国银行间同业拆借中心 二〇一九年八月二十九日 [详情]

加速推进利率"两轨并一轨" 缓解融资难、融资贵问题
加速推进利率

  原标题:利率市场化下一步 作者:李湛 加速推进货币市场利率和贷款基准利率“两轨并一轨”,缓解融资难、融资贵的梗阻问题。 中国自上世纪90年代开始利率市场化改革以来,已基本实现货币市场和债券市场利率市场化,并放开了人民币存贷款利率的管制。但是,货币政策传导的梗阻问题仍然存在,银行同业市场的拆放利率极低与信贷流向实体经济的成本较高并存,中小企业和民企融资难、融资贵的问题仍待破解。 而从央行近期公布的二季度货币政策执行报告来看,有关部门高度重视融资难、融资贵的梗阻所在,有望加速推进货币市场利率和贷款基准利率“两轨并一轨”的利率市场化改革,货币政策传导的末端环节将得以改善。 根据货币政策执行报告,决策层对近期利率市场化的发展方向定位非常明确,“更好地发挥贷款市场报价利率(LPR)在实际利率形成中的引导作用,降低小微企业融资实际利率。” 目前,央行的工具箱里已有多种工具,用来降低中小企业融资成本、促进金融服务实体经济的能力。其中包括:存款准备金率、增设TMLF货币政策工具、发行银行永续债、提升小微企业不良贷款容忍度,等等。从政策实行效果来看,6月企业贷款加权平均利率同比下降0.32个百分点。并且,今年以来,社会融资规模增速企稳回升,政策效果初显。 为避免银行出现恶性竞争,存款基准利率或将在较长一段时间内存在,因此,现阶段利率市场化改革方向以研究放开贷款基准利率为主。在市场实际贷款利率相对较高时,放松对贷款利率下限的约束可能并不会对市场产生显著影响。所以,在当前全球降息潮的背景下,随着我国金融市场尤其是同业资金拆放市场的日益发达,央行可以更多通过公开市场操作、定向降准和其他多种基础货币投放机制来引导LPR利率下行,进而降低实体经济的融资成本。 在操作层面上,为了更好地推进贷款利率市场化,有如下三点建议:一是完善商业银行LPR机制,扩大LPR在商业银行贷款合同中的使用比例,增强LPR的市场影响力。 二是加快制定和构建与中国国情相适应的金融机构破产处置的立法、司法体系。在贷款利率市场化之后,银行间竞争加剧的趋势可能难以避免,政府须事先构建好金融机构破产清算退出的立法、司法体系,避免个别机构出现问题导致整个金融系统风险的传染蔓延。 三是加强金融科技在企业信用风险定价中的研究和应用,缓解资金供求双方的信息不对称问题,减轻银行在对企业进行风险评估时过于依赖政府信用和抵质押品的问题,使得资金能相对低成本、更加顺畅地流向中小企业和民营企业。[详情]

利率并轨迈出务实一步 释放出三个层面的重要信号
利率并轨迈出务实一步 释放出三个层面的重要信号

  作者:程实 钱智俊 良好的开端是成功的一半。 中国人民银行日前宣布,改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。这一举措迈出了“利率并轨”的务实第一步,并且释放出三个层面的重要信号。 从机制设计来看,本次LPR形成机制改革紧扣重点、务求实效,致力于优先打破中小企业融资瓶颈,推动实际利率进入下行轨道,有助于在当前内外部压力下提振经济微观活力。 从改革脉络来看,在破冰之后,更多后续改革有望接踵而至。一方面,监管层料将通过多种渠道加快补充中小金融机构资本金,打开实际利率持续下行的长期空间。另一方面,基于“双抓手+双路径”的政策新体系,长短期政策信号的协调机制亦亟待完善。 从政策全局来看,这一步彰显了以改革方法“办好自己事”的总体政策思路。有鉴于此,以MLF、OMO 利率为抓手的“新式降息”料将成为下阶段核心政策工具,“房住不炒”不会因经济下行压力而动摇,而金融市场信用分层有望在政策呵护下继续稳步推进。 凸显务求实效 中国人民银行日前启动贷款市场报价利率(LPR)形成机制改革。此举意在以LPR温和打破市场对贷款基准利率的依赖,迈出了中国“利率并轨”的务实第一步。 结合当前形势,这一步在两个角度凸显了务求实效的政策思路。 从方向上看,优先打破中小企业的融资瓶颈。2018年下半年至今,虽然货币市场利率中枢下调,但是中小企业信贷增长未有明显回暖。核心原因是中小企业在很多情况下,无法同时在债券市场和信贷市场便利地进行融资,债券、信贷之间的替代效应较弱。 因此,对中小企业而言,“政策利率-货币市场利率-债券收益率曲线-信贷终端利率”的信号传导存在结构性歧视,调降货币市场利率的“宽货币”难以转化为中小企业信贷的“宽信用”。 针对这一症结,本次改革双管齐下。政策调控层面,LPR 与僵硬的贷款基准利率脱钩,与更为灵活的MLF挂钩,有利于打破贷款利率隐性下限、修复LPR对信贷利率的实际调控能力。 由此,政策利率信号直接抵达信贷终端,避免了中间环节对中小企业的歧视效应。市场定价层面,新加入的8家报价行包含了城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行,其业务更加偏重于服务中小企业,因此中小企业的信贷需求能够更有效地反映于LPR之中。 从时效上看,提速应对降低实际利率的迫切需求。今年年中以来,一方面,M2增速、社融增速等金融数据再度震荡,工业企业盈利压力延续,外部和内部融资的双弱导致制造业投资增速持续低迷。 另一方面,通胀压力和宏观杠杆水平居高不下,导致传统货币政策工具空间颇受掣肘。由此,以改革方法降低实际利率的迫切性大幅上升,亟需尽快落地。 仍需后续接力 对于“利率并轨”而言,LPR形成机制改革是一个务实的开始,但远非完备的结束。为了充分发挥LPR调节作用,并为后续改革开拓道路,以下两方面的接力举措有望渐次落地。 其一,构建实际利率持续下行的正向循环。当前LPR形成机制改革的落地,叠加6月以来的信用分层趋势,料将对中小金融机构的资产负债管理形成较大压力。 针对这一问题,监管层料将通过多种渠道着力补充中小金融机构资本金。伴随资本金规模的扩大,中小金融机构的经营稳定性增强,一是有助于降低其内部资金使用成本,二是有利于推进未来存款利率的并轨,从而在两个新层面进一步打开实际利率的长期下行空间。 沿循这一逻辑,未来“升—降—扩”三策有望进一步发力:1)提高永续债、转股型二级资本债的发行效率;2)降低优先股、可转债等工具的发行门槛;3)扩大权益型资本补充工具的规模,并加速吸引基金、年金等长期投资者参与投资。 其二,完善长短期利率调控的协调机制。从增加5年期以上期限LPR等举措可以预见,在本次改革之后,货币政策的价格型调控有望形成“双抓手+双路径”的新体系。 路径一是以逆回购利率为抓手,调控货币市场利率,政策信号从短端利率向长端传递。路径二则是以MLF为抓手,调控LPR和信贷利率,政策信号从长端利率向短端传递。 由此展望未来,从中期来看,央行将大概率构建一套协调机制,以强化长短端政策信号在方向、力度和时序上的精准配合。从长期来看,待存款利率完成并轨、债券收益率曲线完备后,LPR 利率或将转向与货币市场的基准利率挂钩,使后者成为唯一的关键基准利率和调控抓手,从根本上化解长短期政策信号的协调问题。 牵动政策全局 从更广阔的视角来看,作为金融供给侧改革的核心,“利率并轨”迈出第一步,彰显了监管层以改革方法应对内外部压力、“办好自己事”的整体思路,亦为前瞻中国经济政策全局提供了新线索。以下几点趋势值得关注。 第一,“新降息”代替“旧降息”。随着信贷利率的基准锚发生变更,未来存贷款基准利率的角色将加速淡化,料将不再作为降息工具。以MLF、OMO 为抓手的“新式降息”有望在年内择时落地,以推动实际利率匹配经济潜在增速的下行趋势。 第二,“房住不炒”不会动摇。虽然“新式降息”有望更有效地推动“宽信用”,但其自身无法解决房地产作为优质抵押物而对信贷产生的挤占效应。因此,未来房地产市场的“严监管”政策将保持定力,并进一步收窄信贷资源流向房市的渠道,以促进信贷投放真正惠及中小企业。 第三,信用分层稳步推进。正如上文所说,由于本次改革后,政策利率将通过LPR直接影响信贷终端,因此货币市场的“宽货币”目标压力相应减弱,有望更加聚焦于打破刚兑、推进信用分层的金融改革目标。[详情]

工行管理层解读经营业绩 LPR改革对净息差影响有限
工行管理层解读经营业绩 LPR改革对净息差影响有限

  原标题 LPR改革对净息差影响有限 工行管理层解读2019年上半年经营业绩 来源:金融时报 本报记者 孟扬 “贷款市场报价利率(LPR)新机制的实施对于工行的净息差有影响,但是影响有限。”8月29日,中国工商银行行长谷澍在该行2019年上半年业绩发布会上表示,工行从2013年LPR机制启动时,就在行内推广和应用,在这方面有很多实践经验。今年上半年,工行新发放的以LPR定价的贷款占全部新发放贷款48%。因此,央行推广使用LPR,对于工行来说并不是新鲜事。 中报数据显示,工行上半年实现净利润1686.9亿元,同比增长5%;反映经营成长性的拨备前利润达到3084亿元,同比增长9.9%。如何看待上半年的盈利状况?入股锦州银行有何最新进展?发布会上,工行管理层对上述市场关心的热点问题,一一作出解答。 经营活力和市场竞争力持续增强 谷澍称,决定工行净息差水平的是风险定价水平,而决定风险定价的是资产端和负债端的经营特点。在资产端方面,工行不是靠跟客户“讨价还价”,而是注重结合市场利率走势,安排好资产结构,调整好久期,控制好流动性风险。在负债端方面,工行也不是靠跟老百姓“争利”,而是靠拓宽客户基础,拓展低成本资金来源。 “工行上半年增加的客户存款额超过1.7万亿元,这个数字比第二名的银行超过的不是一点点。”谷澍说。 谷澍表示,工行在资产端和负债端的这个经营特点,决定了该行受LPR影响会比其他银行要低。 中报显示,上半年工行各项贷款比上年末增加8513亿元。非信贷融资与地方政府债投资合计新增4507亿元。新增贷款均衡率为66.3%,处于行业领先水平。 在谈及下半年的贷款投放时,谷澍介绍说,工行下半年将保证贷款总量平稳有序适度增长,预计全年贷款增量将比去年适度增长。 值得关注的是,今年以来,工行经营活力和市场竞争力持续增强。上半年,工行净增个人客户2000多万户,总量达到6.27亿户,信用卡客户数率先破亿。个人手机银行用户达到3.33亿,较年初增加2000多万户。对公结算账户增加66万户,达到898万户。依托客户基础和服务改进,实现客户存款增加1.72万亿元,保持市场第一,且领先优势进一步扩大。 对锦州银行投资遵循两大原则 对于市场关注的投资入股锦州银行的问题,谷澍表示,工行投资入股锦州银行将遵循两大原则,一是将按照市场化法治化的原则进行出资;二是这笔投资的风险要可控,要保证风险不会有外溢性。 在市场化方面,谷澍表示工行对锦州银行的投资和估值,将严格按照市场化的原则进行。他表示,从价格和估值方面看,工行受让股份占锦州银行普通股的10.8%左右,股权价格将按照外部审计机构的结果作为基数,并在基数上参考和锦州银行类似的上市公司,来对价格修正,此外还会进行调查,最后才会确定出资价格。 在人员方面,谷澍透露,拟赴任锦州银行的工行信贷与投资管理部原总经理魏学坤及其他四位管理层人员,都是锦州银行根据其公司治理需要,按照市场化的方式选聘的,目前他们正在办理离职手续。 此外,工行对锦州银行整个投资的上限是30亿元人民币,出资主体是工银投资,与母行的风险是隔离的。 他介绍说,锦州银行在本次交易后将维持独立的公司治理体系,未来锦州银行的增资计划将由锦州银行的董事会独立决定。 风控和管理基础进一步夯实 数据显示,截至6月末,工行不良率较年初下降4BP至1.48%,连续10个季度下降。剪刀差及潜在风险融资连续12个季度下降,潜在风险融资较年初下降330亿元。此外,拨备覆盖率较年初上升16BP至192%。清收处置不良贷款920亿元,处于行业首位。 据谷澍介绍,上半年,工行持续完善全面风险管理体系,构建交叉性风险监控平台和集团投融资风险监控平台,加强对跨市场、跨地域、跨机构、跨产品等交叉风险的管控,对子公司实行穿透式管理。2013年以来新发放贷款不良率为0.86%。开展内控合规“压实责任年”活动,深化重点领域风险治理,推进境外合规管理长效机制建设。 在提升公司治理方面,工行深入实施人才兴行、人才强行战略,努力把公司治理和人才优势转化为竞争发展优势。持续完善干部考核评价体系,优化员工结构,加强员工培训,建设高素质专业化人才队伍。[详情]

从基准利率到LPR 对楼市的影响有多大?
从基准利率到LPR 对楼市的影响有多大?

  从基准利率到LPR,央行想干什么?对楼市的影响有多大? 原创: 李宇嘉 李宇嘉地产笔记 1 房贷定价新机制的三大原则 近期,按揭利率“换锚”,引起广泛关注。之前,按揭利率一直围绕5年期以上贷款基准利率(2015年10月以来一直保持在4.90%)上下浮动,后者就是按揭贷款要盯住的锚。但是,25号央行一纸公告(16号文),宣告自10月8日起,按揭利率盯住LPR(贷款报价利率,Loan Prime Rate)这个新的贷款定价锚。新的按揭贷款定价有三大原则,一是“基准加点”。每一笔按揭贷款的定价,都以最近一个月的5年期LPR为基准,加点形成。这意味着,前后一个月的按揭利率不同。而且,按揭发放后,客户可以和银行重定利率,允许“一年一调整”。 二是“不再打折”。首套房贷利率不得低于5年期的LPR,二套房贷及商业用房贷款利率不得低于5年期LPR加60个基点(公积金贷款按政策性利率制定,暂时不变);三是“因城施策”。在央行确定的贷款利率下限基础上,人民银行省一级分支机构按照“因城施策”原则,指导各省级市场利率定价自律机制,根据当地楼市形势变化,确定辖区内首套和二套房贷利率加点下限。也就是说,央行只规定了“不得低于”,意思是“也可以高于”,比如热点城市的央行分支行,完全可以明确本地首套房按揭利率不得低于LPR加10个基点。 2 LPR是个什么东东? 现在,要回过头来看看,LPR是什么?它和贷款基准利率是什么关系?简单说,LPR就是由想发放贷款的报价行(18家主要银行)喊出自己不同期限(1年期、1-5年期、5年期)的利率报价,最后加权平均得到LPR。也就是说,LRP将由市场竞价产生,这不同于四年未调整、央行干预、计划色彩浓重的存贷款基准利率,利率市场化是推出LRP的重要原因。那么,报价行怎么报价呢?就是按照中期借贷便利(MLF,银行用合格抵押品抵押,获得央行在货币市场投放的、成本低廉的中期基础货币,利率在3%-3.5%)利率加点形成,LPR就是参考5年期MLF利率,加点幅度取决于各行资金成本、市场供求和风险溢价等。 这样,就构建起从货币市场利率(MLF)到银行报价利率(LPR),再到贷款利率的利率市场化渠道。由此,我国央行就如同西方国家央行一样,通过基础货币投放,盯住货币市场化利率,并传导至银行负债端成本,并最终调控贷款利率。目前,我国经济“下行压力加大”,民企“融资难、融资贵”等背景下,客观上存在降息的需要,而全球央行开启降息大潮,也打开了宽松的空间。LPR市场化报价利率的推出,事实上在于疏通货币宽松的传导渠道。2018年以来,央行6次降准(定向降准),MLF累计净投放超过2万亿,但银行贷款利率不降反升。 2017年末,商业银行一般贷款平均利率为5.8%,到2019年2季末为5.94%。这意味着,近年来央行创设一系列货币政策新工具(MLF、SLF、TMLF等各种“辣粉”),大量投放低成本资金(比如MLF每年净投放投在2万亿以上,利率在3%-3.5%),旨在降低民企融资难和贵,但效果不见得好。目前,国企融资成本已经很低了(4%-5%),但民企的综合融资成本在10%左右,很多民企还在借“高利贷”。根源上,就在于央行货币宽松到实体的传导出现了“肠梗阻”。由于“利率同盟”,存款利率市场化有上限(最多上浮40%),而贷款利率也较少设于基准利率之下(2019年二季度执行下浮利率的贷款占比不到18%)。 由此,银行还是想维持利率管制下的“天然利差”,降低风险偏好和经营难度,将资金投放给国企、政府平台、地产等,并无限度扩大规模,躺着赚钱。近年来,我国上市银行净利润总额约占到3500多家上市公司净利润总额的近一半。解决货币政策传导“肠梗阻”,一是要让贷款利率与市场利率联动性增强;二是要让银行之间有竞争。于是,央行让LPR盯住MLF利率,并通过调整MLF利率,影响商业银行的流动性成本,然后一步步传导到LPR;另外,在央行每月调控的MLF基础上,18家商业银行竞争性地报价,形成每月的LPR。 3 5年期LPR,就是针对楼市 8月20日,新LPR首次公布,1年期LPR为4.25%,比MLF高出95个基点;5年期以上LPR报4.85%,低于5年期以上贷款基准利率5个基点。总体看,新基准略有降低、总体稳定。未来,随着央行不断调低MLF,贷款利率有望降低。业内将此次贷款定价“换锚”比作变相降息有一定道理。我们知道,房贷利率历来决定楼市走向(利率涨则楼市冷;利率跌则楼市火),重要性无可比拟。8月20日,就贷款定价新规,央行明确表示,“房贷利率不下降”。8月25日,央行16号文发布,明确5年期以上LPR是抵押贷款的定价参考。 说白了,央行设置5年期LPR,针对的就是楼市,相当于贷款有“两个锚”,一个盯实体、一个盯楼市。“房住不炒”一以贯之,1年期LPR利率更市场化,5年期以上LPR仍受指导,再配合对房企融资管控、房贷规模限制(不超过新增贷款的40%),本次并轨的目的在于,既不对称降息支持实体,又部分加息抑制泡沫。改变还不止于此,2014-2015年“6次降息”,基准利率已在历史低位。即便按揭上浮20%也只有5.88%,远低于民营和实体融资成本,相当于变相鼓励资金往楼市走,这是近年来调控不断加码,但居民购房热情不减的助推器。 未来,随着从MLF到LPR,再到贷款利率的传导渠道疏通,实体融资成本下降,而房贷利率设置底线、不许下浮,二套房贷利率基准更是抬升了60个基点。这意味着,过去实体和地产贷款利率“倒挂”的现象将改观,这也将从根本上扭转变相鼓励资金往楼市走的歪曲激励。更重要的是,它彰显了高层的态度,即从过去的鼓励楼市繁荣,转向抑制楼市繁荣。因为,楼市兴、百业衰,这将是再来一轮楼市繁荣的结局。当然,系统性风险预期下,楼市这个庞然大物就是“灰犀牛”,不能以日本或美国式加息,硬着陆地解决楼市问题,而是慢慢降温。 4 房贷“利率底”,或并非真正的底 央行负责人答记者问时表示:定价基准转换后,全国范围内新发放首套房贷款利率不得低于相应期限LPR(按8月20日5年期以上LPR为4.85%);二套房贷款利率不得低于相应期限LPR加60个基点(按8月20日5年期以上LPR计算为5.45%),与当前我国个人房贷实际最低利率水平基本相当。与改革前相比,居民家庭申请个人住房贷款,利息支出基本不受影响。可见,此次房贷定价“换锚”,首先要确保短期预期要稳定,给市场传达的信号是,即便MLF和1年期LPR会下降,但房贷利率不会下降,即便按揭贷款设置了下限,过去时常有的利率打折在新基准下没有了,甚至二套房贷下限为LPR+60。同时,按揭利率短期也不会明显上升。 但是,国家对“去房地产”依赖,表现出前所未有的决心,当然也不是蛮干,而是更讲究智慧和耐性,政策要文火慢炖,渐进改变资金流向,限制性政策降低房价涨幅,提高利率控制投资收益,不知不觉中夯实“房住不炒”,资产泡沫也将在“高交易成本下、低收益预期”的组合下,渐进消退。首先,以前房贷利率的锚,无论首套房,还是二套房都是存贷款基准利率。现如今,不仅锚换了,而且首套房贷和二套房贷还首次出现了“锚分化”,二套房单独“树锚”,旨在定点定向打击炒房客,首套房和二套房之间的利率分野并出现“剪刀差”。 其次,央行给出的房贷“利率底”,或许并非真正的底。房贷额度管控下(不超过新增贷款的40%),在央行“利率底”基础上加成或许常态化了。央行表示,按照“因城施策”原则分类指导,在央行给出的底线之上,各地可以根据自身的情况作出调整,提高加点下限。以苏州为例,根据融360的数据,目前苏州首套房贷利率都已突破6%了,达到6.03%。苏州下限定的高,算下来比央行“标准”高出了118个基点。8月25日,央行表态,调整房贷利率,目的在于“住房不炒”。可见,凡是楼市升温的城市,购房者将不得不接受惩罚性的高利率。 5 未来,贷款买房是个专业活儿 因此,表面上看是让房贷跟LPR 挂钩,但实质上是让房贷跟 LPR 脱钩,建立楼市与资金之间的“防火墙”,从而让央行未来实施宽松货币政策,降低MLF,并进而降低实体融资成本,不会出现“资金外溢”。当然,贷款定价“换锚”,将改变过去实体和地产融资利率“倒挂”的现象,也将从根本上控制资金外溢。未来,可能出现的情况是,前后两个月或一年一定价,按揭利率完全不同。如果预测未来LPR下降,可以推迟买房,或与银行协商重调利率。 随着利率市场化的推进,未来还可能出现的情况是,如果你想获得房贷(特别是针对二套住房,注意:第三套停贷了),你可能要支付更高的利率,可能会是LPR加几百个基点。甚至,谁出的利率高就给谁;谁出的利率高,谁获得贷款的速度就快。过去,投资房产很少考虑贷款成本,更多的是“能不能贷得到”、“贷得越多越好”。未来,买房成了一个专业活儿,必须要计算贷款成本、交易成本,交易周期(热点城市限售常态化),考虑以后卖房的收益能不能抵得过成本。如此以往,“房住不炒”渐进成形。最后说一句,既然,二套及以上购房不受贷款支持了,居民买房能一步到位就一步到位。因为,未来换房的成本太高了。 [详情]

LPR对银行净息差构成挑战 上半年同比缘何不降反升
LPR对银行净息差构成挑战 上半年同比缘何不降反升

  原标题:LPR对银行净息差构成多大挑战 上半年同比缘何不降反升? 中信银行副行长胡罡在业绩会上表示,净息差上升原因是市场利率下行,准备金率下调,资产端收益率上升,上半年存款端成本有一定优势。 贷款市场报价利率(LPR)改革迅速推进,对银行业净息差构成挑战。 21世纪经济报道记者根据银行中报梳理,今年上半年,商业银行息差普遍回升,主要由于央行降准,释放资金降低银行负债成本;银行业向零售业务转型,贷款定价水平抬升等。 但在经济下行压力下,银行息差普遍面临下降压力。随着LPR的推进,上市银行管理层大多认为银行息差水平可能会略有收窄,但整体可控。 更重要的是,LPR改革对银行的息差是结构性的,从公司和零售贷款两个层面来看,影响最大的是公司贷款客户,特别是大型、信用评级较高的优质企业,议价能力会进一步增强。 降准驱动净息差逆势上升 上半年部分银行的净息差不降反升,在于银行负债成本有所下降。 招商银行上半年净利息收益率为2.77%,同比提高16BP,较上年全年提高13BP。该行表示,同比上升的主要原因,外部因素主要受央行降准影响,存放央行资产占生息资产比重有所下降,降准资金释放带动市场资金利率下行,负债成本有所降低。 招行表示,从内部管理因素看,零售贷款占生息资产比重上升,带动生息资产收益率同比上升,活期存款占自营存款比重维持相对较高水平;此外持续提升贷款风险定价能力及存款成本管控能力。 中信银行息差处于上升趋势。2019年上半年其净息差为1.96%,同比增加0.07个百分点;生息资产收益率为4.33%,同比上升0.06个百分点,付息负债成本率为2.46%,同比下降0.01个百分点。 中信银行副行长胡罡在业绩会上表示,净息差上升原因是市场利率下行,准备金率下调,资产端收益率上升,上半年存款端成本有一定优势。 交行上半年进行了资产负债结构调整,息差有所改善,净息差为1.58%,同比上升了17个基点,环比下降3个基点。 交行副行长郭莽在业绩会上表示,今年全年资产负债摆布计划中,新增存款3000亿元,贷款3800亿元,一方面增加了低成本存款,调整负债结构,置换出原先的高成本负债;另一方面,在贷款端上半年投放2300亿,全年计划已完成60%,倾向普惠小微、民营企业制造业以及个人贷款,偏好中长期、信用贷款。区域方面,向长三角、粤港澳大湾区倾斜。 上半年浦发银行利息支出同比下降6.75%,其中同业往来成本下降38.52%,带动净利息收益率和净利差同比分别上升0.35和0.37个百分点。 兴业银行上半年净息差2.00%,同比上升0.22个百分点。该行高管表示,上半年市场资金利率保持较低水平,使得该行同业负债付息率同比再降108BP;资金竞争加剧,客户存款付息率有所提升,总体负债成本明显下降同比下降33BP;资产端,贷款收益率保持稳定,投资收益率略有下降,降幅10BP。 降准等效应带来息差回升,效应是短期的。由于二季度市场流动性较为宽裕,市场收益率下行较为明显。比如,招行二季度净利息收益率为2.76%,环比下降2个基点。该行表示,主要是企业信贷需求偏弱,对公贷款收益率下滑,以及存款竞争加剧,自营存款成本有所上升。 对于下半年,招行表示,预计净利息收益率水平面临收窄的压力。原因在于实体经济难以承受较高的定价水平,利率市场化前期将使得利率中枢逐步下移,存款成本上升动力犹存。 净息差整体略有收窄 除经济下行压力外,LPR如何影响息差,是业内关注的重点。 “总体上看,银行的利差水平可能略有收窄,但整体可控。”招商银行副行长王良在该行投资者业绩会上表示,LPR改革只是对贷款定价进行了改革,人民银行对存款端仍保持基准利率不变,同时要求各家商业银行避免存款端的恶性竞争,加强自律管理。 王良认为,LPR对银行业的影响在于,一是从政策的导向上,LPR希望降低企业融资成本,客观上对银行的利息收入带来一定负面影响;二是,银行的利率风险管理难度可能进一步加大;三是,对银行客户选择、客户的重新定位需要新的思考。 中信银行行长方合英在业绩发布会上介绍,中信银行对新LPR影响的分析显示,从贷款端单边变动角度看,新LPR总体影响有限。如果MLF下调20BP,叠加第一次LPR定价影响,对今年年内收入可能形成1.7亿元的影响,明年约是18.6亿元的影响。 交通银行副行长郭莽表示,当前利率市场在低位徘徊,随着利率传导机制改变,预计贷款定价水平将小幅下降,但同时结构性存款、同业负债等市场化负债成本也在下降,有助于稳定息差,该行二季度负债成本下降了3个基点。 郭莽称:“下半年息差取决于市场利率变化和行内资产负债结构调整力度。交行将摆布好贷款、债券、同业资产配置组合,加大欠息清收力度,以稳定息差。” 兴业银行管理层在该行分析师业绩发布会上表示,新的贷款市场报价机制当中,新增加8家报价行,该行及时调整定价策略,对净利息收入影响有限。LPR与MLF挂钩有利于跟随市场波动,更好服务实体经济。市场化资金来源付息水平调整,也会随之下调。 对银行而言,LPR带来的冲击是结构性的。 “这次LPR改革的影响,从公司和零售贷款两个层面来看,影响最大的是公司贷款客户,特别是大型、信用评级比较高的优质企业,它们的议价能力会进一步增强,对银行的利息收入带来一定的负面影响。”王良说。 “新LPR的实施,引导政策利率向信贷利率传导,一定能降低对实体经济的贷款利率。”方合英表示,此外还要注意,每一次降息过程中,都有可能出现客户提前还款。如果客户提前还款较多,影响可能更大一些。但总体看,对于利差和盈利的影响,在可接受范围内。 申万宏源首席银行业分析师马鲲鹏此前表示,政策目标是降低贷款利率和企业融资成本,并不是挤压银行。实际上,单纯地挤压银行不仅不会实现降低社会融资成本的目标,反而会造成进一步的信贷资源收缩和企业融资困难。只有切实有效地降低银行自身的负债成本,才能真正实现降低贷款利率的政策目标。 方合英认为,央行的意图也不是利润回补,而是保持利率稳定,结合当前外部环境和国内的政策要求,MLF下调的概率很大。[详情]

建行:目前新增贷款中LPR定价比例已达56%
建行:目前新增贷款中LPR定价比例已达56%

   新京报讯(记者 程维妙 侯润芳)在8月29日建行2019中期业绩发布会上,建行首席财务官许一鸣透露,人民银行要求银行三季度新增贷款中LPR定价比例要达到30%,年底达到50%,明年达到80%。建行认真严肃地执行要求,现在新增贷款中LPR定价比例已经超过50%,达到56%,三季度肯定超过30%的要求。 新京报记者 程维妙 侯润芳 编辑 程波 校对 刘军[详情]

中信银行:LPR实施对利差和盈利影响在可控范围内
中信银行:LPR实施对利差和盈利影响在可控范围内

  原标题:中信银行:LPR实施对盈利影响可控 来源 证券时报 记者 张雪囡 昨日,中信银行召开中期业绩发布会。中信银行行长方合英用“坚定零售业务转型,重塑公司业务优势”16个字来解读中信银行中期业绩。 “今年上半年,中信银行业务的亮点之一就是零售银行转型,目前与公司业务、金融市场业务逐渐形成三架齐驱的势头。同时,在公司业务上中信银行的优势还在,在机构存款规模、外汇业务、机构大客户基础上,中信银行仍走在前面。”方合英表示。 据介绍,中信银行公司业务依托“对公客户一体化”建设,建立较为健全的经营管理体系。6月末,该行对公客户达68.05万户,较上年末增5.06万户。 上半年,中信银行零售板块实现营业净收入337.51亿元,同比增长20%;6月末,零售管理资产余额1.98万亿元;信用卡交易量达1.23万亿元,同比增长27.81%。 值得一提的是,对于LPR(贷款基础利率)实施对中信银行的影响,方合英表示,LPR的实施,从贷款端单边变动角度看,影响有限。考虑到贷款客户可能有提前还款的风险,对利差和盈利的影响都在可控范围内。 “LPR的实施,社会上反响不小。我们也做了一些分析,按照当前定价缺口,MLF(中期借贷便利)下调20个BP(基点),加上第一次LPR比基准利率下降10个BP,对我行利润的影响只有1.7亿,对我们行明年收入影响也只有18亿。”方合英说。 中报显示,中信银行上半年净息差为1.96%,同比上升0.07个百分点;净利差为1.87%, 同比上升0.07个百分点。该行生息资产收益率为4.33%,同比上升0.06个百分点,付息负债成本率2.46%,同比下降0.01个百分点。[详情]

评论:贷款市场报价利率改革还有待完善
评论:贷款市场报价利率改革还有待完善

  原标题:贷款市场报价利率改革还有待完善 来源 证券时报 娄飞鹏 8月16日,国务院常务会议部署运用市场化改革办法推动实际利率水平明显降低和解决融资难问题,改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。同日,人民银行发布2019年第15号公告,明确改革完善LPR形成机制。总体来看,这次LPR改革主要包括:一是LPR按照公开市场操作利率(主要指中期借贷便利MLF利率)加点形成的方式;二是LPR报价行从原来的10家全国性银行扩充至18家,增加城商行、农商行、外资银行和民营银行;三是LPR在原来的1年期一个期限品种的基础上增加5年期以上的期限品种;四是LPR报价由每天报价一次改为每月报价一次;五是人民银行将LPR应用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估(MPA)。这标志着我国利率市场化改革又迈出坚实的一步。 总体来看,这次改革主要围绕促进贷款利率“两轨合一轨”,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,完善LPR形成机制,提高LPR市场化程度,改革措施也具有很强的针对性。我国的LPR自2013年推出以来,存在着报价行较少且只包含国有大型银行和全国性股份制银行,报价行覆盖面较小,LPR及其走势与贷款基准利率及其走势高度雷同无法有效发挥其市场化利率作用等问题。对此,人民银行都有针对性的予以解决。在扩大报价行数量,丰富报价行种类的同时,也对报价机制进行了改革。之前LPR形成机制是报价行参考贷款基准利率对其最优质客户的贷款利率,这次改为按照MLF利率加点形成的方式,有助于提高利率调控政策的传导效果。MLF自2014年推出以来,已逐步成为人民银行提供基础货币的主要货币政策工具之一,LPR采用MLF利率加点的方式形成,意味着人民银行调整MLF利率可以有效影响LPR,从而提高利率调控传导效果。 与此同时,从银行业金融机构方面看,采用LPR定价存在着存量业务和增量业务如何有效衔接,尤其是存量业务合同基于贷款基准利率定价如何继续执行,以及LPR只有1年期一个品种长期贷款如何定价的问题。对此,人民银行的这次改革也有针对性的予以解决。LPR报价在1年期一个期限品种的基础上增加5年期以上的期限品种,并且明确银行的1年期和5年期以上贷款参照相应期限的贷款市场报价利率定价,1年期以内、1年至5年期贷款利率由银行自主选择参考的期限品种定价。新发放贷款按照LPR定价,存量贷款利率仍按照原合同执行,不仅为银行发放长期贷款提供参考,而且有助于贷款基准利率向LPR的平稳过度。在报价频率方面由每日报价改为一个月报价一次,也有助于让报价行更加重视报价问题,提升LPR报价质量。市场化程度更高的LPR有助于解决银行协同设定贷款利率隐性下限的问题,人民银行把LPR应用情况及贷款利率竞争行为纳入MPA,不仅实现了MPA对存贷款定价的全覆盖,也有助于督促银行业金融机构及时全面应用LPR定价,切实提高LPR的作用并扩大应用面。 实现利率“两轨合一轨”,降低实体经济融资成本,是当前利率市场化改革需要解决的核心问题。就这次改革的情况看,有效实现了MLF等政策利率与LPR挂钩,LPR与贷款利率挂钩,将原有“贷款基准利率-贷款利率”的传导渠道转变为“货币政策利率-LPR-贷款利率”,真正实现了“货币政策利率-银行间市场利率-贷款利率”这一理想的信贷利率传导渠道,有助于疏通货币政策传导。从改革目的看,目前一年期MLF利率低于LPR,也低于一年期贷款基准利率,后续随着LPR的逐步完善,更多的银行基于LPR进行贷款利率定价,有利于银行在负债成本降低的情况下,为优质客户以更低价格提供金融支持,从而降低实体经济部门的融资成本,缓解融资贵问题。 但短期内LPR改革成效显现面临现实的制约因素。从目前的情况看,降低LPR包括两个方式,即降低MLF等公开市场操作利率,以及降低商业银行的加点。一方面,降低MLF等公开市场操作利率面临博弈。就目前国内所处的宏观经济金融形势看,猪肉、蔬菜水果价格大幅上涨推动CPI走高,不将房地产作为短期刺激经济的手段,为防止降息资金流向房地产等压低了降息的概率,但经济下行压力加大,DR007作为市场利率低于人民银行的逆回购利率等又要求降低公开市场操作利率。这说明,调整MLF等公开市场操作利率实现调低LPR还面临着较多的博弈。另一方面,降低商业银行的加点也面临困难。在“新老划断”模式下,新增贷款采用LPR定价,而存量贷款仍采用基于贷款基准利率定价,也意味着与贷款基准利率相比,短期内LPR不会大幅度降低,否则存量贷款客户将可能出现大量提前还款,给银行业稳定经营带来较大压力。同时,降低加点除了对银行定价能力有更高的要求外,还要求银行具有较强的资产负债管理能力,在存贷款利差模式下,降低银行贷款利率也需要以降低存款利率为基础,否则银行受资金成本和风险管控压力影响其利差将无法保障,从而银行业降低贷款利率的积极性将受影响。不过,这也从另一方面激励银行业加大小微企业贷款,其逻辑在于小微企业往往被认为风险较高,银行在负债成本难以压降的情况下,为保障利差收益有可能提高风险偏好,更多地为小微企业提供融资支持,缓解小微企业融资难问题。 就中长期情况而言,LPR仍然需要进一步完善。目前LPR主要与MLF挂钩,这是现有条件下一个较好的选择,央行其他公开市场操作期限较短决定了以其作为LPR定价的基准确实不好把握。但人民银行的MLF交易对手方主要是国有大型银行和股份制银行,市场化程度不是很高,期限最长是3年与5年期的LPR期限不匹配,3.3%的一年期MLF利率远高于1.62%的银行法定存款准备金利率,价格存在扭曲,增加了银行的资金成本,LPR若较高自然不利于降低企业融资成本,这些都意味着改革需要进一步完善。 (作者系中国邮政储蓄银行总行高级经济师)[详情]

LPR新机制将令银行息差收窄
LPR新机制将令银行息差收窄

  新华财经上海8月28日电(记者 王淑娟)将LPR作为金融机构贷款定价的“锚”,近期监管动作频频。据悉,为督促各银行应用LPR定价,央行近日制定了对银行新发放贷款中应用LPR的具体考核要求。分析认为,LPR改革将推动贷款实际利率下行,银行利润空间收窄。 银行新发贷款需参考LPR定价 央行此前公告称,8月20日起,各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准,存量贷款的利率仍按原合同约定执行;8月20日,LPR形成机制改革后的首次报价诞生。其中,1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%,较此前的利率出现小幅下降;8月26日,人民银行上海总部召开推进落实贷款市场报价利率(LPR)形成机制改革工作会议,170余家在沪银行业金融机构主要负责人参加会议。会议强调,上海应该在适应推动这项金融市场改革中走在前面,各有关金融机构要深刻认识改革完善LPR形成机制的重要意义,尽快实现新发放贷款中主要参考LPR定价,坚决打破贷款利率隐性下限。 上海银行业已经开始行动。8月21日,交行上海分行就为一家企业办理了挂钩1年期LPR利率基准的人民币利率互换交易,帮助企业将1年期的固定利率贷款转换为基于1年期LPR利率基准的浮动利率贷款。 据悉,根据监管要求,截至今年9月末,全国性银行业金融机构新发放贷款中,应用LPR作为定价基准的比例不少于30%;截至12月末,上述占比要不少于50%;截至明年3月末,上述占比不少于80%。 银行息差将收窄 随着LPR定价机制的运用,如何强化内部资金转移定价(FTP)、如何稳定息差,是银行正在应对的挑战。 浦发银行资产负债管理部总经理陈海宁告诉记者,LPR给银行业资产负债管理带来的最大挑战主要体现在银行定价水平上。 陈海宁认为,银行业里的定价水平是一个核心,新LPR下的定价既要盯着货币市场价格的波动,还要考虑到自身资金成本,每个月报价行都要根据自身经营状况、资金成本、风险价格水平来定价,这就意味着银行进入了一个以月度为单位的人民币贷款波动体系。因此,银行除了要面对信用风险以外,还要面对利率风险。 中信证券分析师明明认为,一方面,LPR水平的下降通过商业银行贷款定价行为将会传导到实体经济,有利于降低企业贷款利率和实体经济的融资成本。另一方面,贷款利率下行过程中,短期内银行存贷息差压缩。目前银行存款利率很大程度仍然由存款基准利率决定,这就使得银行在负债成本并未改变的情况下利差收入减少,利润空间收窄。 据悉,息差作为银行经营成果的直接体现,反映出了银行盈利能力和经营水平,对于银行收入有着直接影响。 交行副行长郭莽27日在业绩会上坦言,交行上半年息差环比下降3个基点,下半年息差取决于市场利率变化情况和银行内部资产负债结构调整的力度。总体看,交行的息差预计平稳,条件是不能有大的外部环境变化。“目前市场利率处在低位,随着利率传导机制的进一步释放,也就是LPR定价利率运用,预计贷款定价水平将会小幅下降,同时同业负债、结构性存款等市场成本也在下降,这有利于稳定息差。” 浦发银行行长刘信义也坦言,LPR最重要的一个目的就是要打通货币市场和信贷市场之间的传导,这个效果在未来会有体现。打通之后,银行利差会有一个稳中趋降的变化。 郭莽表示,应对息差收窄的挑战,交行的措施一是优化资产配置,提高综合收益,比如摆布好同业贷款、债券,同时加大欠息的清收,压降不产生利息收入的逾期贷款。二是夯实客户基础,降低负债成本,同时调整负债结构来稳定息差。 值得关注的是,伴随信贷利率下调预期,A股银行板块上周以来开始承压整体下跌。不过,值得注意的是,LPR改革采用新老划断模式,存量贷款合同按照原定价延续,新LPR只影响增量贷款,因此分析认为,对银行息差的负面影响将会平滑渐进。 +1[详情]

中信银行方合英:LPR改革影响有限 关键是资产荒
中信银行方合英:LPR改革影响有限 关键是资产荒

  原标题:中信银行方合英回答21记者提问:LPR改革影响有限 关键是资产荒 近日,为深化利率市场化改革,央行完善了LPR形成机制,并要求各银行尽快LPR运用,尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价。 这一改革将对银行的贷款定价产生什么影响,是否可能进一步压力银行的利差和利润空间,银行又将如何应对? 8月28日,中信银行行长方合英在该行中期业绩发布会上回答21世纪经济报道记者提问时表示,LPR的实施,从贷款端单边变动的角度来看,影响有限。即考虑到贷款客户可能有提前还款的风险,对利差和盈利的影响都是在可控的范围内。 8月20日上午,人民银行授权全国银行间同业拆借中心首次发布了新的LPR。一年期LPR是4.25%,比原来基准利率降了10个BP,五年期以上LPR为4.85%。 方合英表示,LPR的实施,社会上反响不小。我们自己也做了一些影响的分析。按照当前定价的缺口,MLF下调20个BP,加上第一次LPR比基准利率下降10 个BP,对我行利润的影响也只有1.7 亿,对我们行明年的收入影响也只有18亿。 中报显示,中信银行上半年实现归属该行股东的净利润283.07亿元,同比增长10.05%。实现营业收入931.50亿元,同比增长14.93%;其中实现利息净收入571.62亿元,同比14.76%。 方合英认为,LPR实施对银行的对利差和盈利的影响是在可接受的范围之内。关键的问题在于“资产荒”的状态。由于社会信用收缩,担忧资产荒是否会进一步加剧? 他表示,原来贷款是老四样,“平台、国企、制造业、房地产”,目前这四块的业务都受到一定的影响。不过他称,对策方面,中信银行发展优质客户的方向不会变。长期来看,也会更加重视存款的成本控制,特别是结构化存款的报价,调整内部FTP规则。 2019年中报显示,中信银行净息差为1.96%,同比上升0.07个百分点;净利差为1.87%, 同比上升0.07个百分点。该行生息资产收益率为4.33%,同比上升0.06个百分点, 付息负债成本率2.46%,同比下降0.01个百分点。[详情]

民生银行完成两笔银行间市场LPR首单业务
民生银行完成两笔银行间市场LPR首单业务

  作者:张琼斯 上证报中国证券网讯 8月27日,中国民生银行成功达成首笔5年期美元固定利率与人民币浮动利率5Y LPR的货币掉期,以及首笔1年期美元浮动利率和人民币浮动利率1Y LPR双浮动利率的货币掉期业务,该两笔业务均系银行间市场同类型业务首单。 8月16日,中国人民银行公告完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,促进贷款利率“两轨合一轨”,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本。民生银行积极响应央行号召,主动提升新形势下全行利率风险管理水平,及时抢抓业务机遇,成功达成上述两笔交易。 外汇货币掉期是一款外汇类衍生交易产品,旨在规避汇率和利率波动风险。该业务为交易双方在交易日约定汇率、外币本金金额和人民币本金金额,按照一定交换方式在期初期末交换本金,存续期内则按照人民币与外币本金规模及约定利率定期交换利息的产品。一般企业在发行外债、获取美元贷款时,均会通过外汇货币掉期同步规避汇率和利率波动风险,在美联储降息背景下,该项业务前景较为广阔,或将成为新的代客业务发展引擎。 此次民生银行率先完成银行间市场首笔长期美元利率与人民币LPR以及双浮动利率货币掉期业务,充分展现了在央行的政策指引下,该行积极推陈出新,紧跟市场脉搏,敢于创新的勇气与实力。民生银行有关负责人表示,下一步,该行将继续积极贯彻落实与LPR有关的监管要求,充分发掘创新型产品对业务与风险管理的支持作用,有力推进全行战略转型与业务健康发展。[详情]

央行设LPR考核时点 贷款利率竞争行为将纳入MPA
央行设LPR考核时点 贷款利率竞争行为将纳入MPA

  央行设LPR考核时点 贷款利率竞争行为将纳入宏观审慎评估 来源:每日经济新闻 近期,央行制定了对银行新发放贷款应用LPR情况的具体要求。《每日经济新闻》记者了解到,本次针对银行在新发放贷款中应用LPR的考核主要有两方面:一是设定了三个考核时点,二是将贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估(MPA)。 每经记者 张卓青     每经编辑 卢九安     图片来源:摄图网 近期,央行制定了对银行新发放贷款应用LPR情况的具体要求。《每日经济新闻》记者了解到,本次针对银行在新发放贷款中应用LPR的考核主要有两方面内容:一是设定了三个考核时点,具体来说,截至今年9月末,全国性银行业金融机构新发放贷款中,应用LPR做为定价基准的比例不少于30%;截至12月末,上述占比要不少于50%;截至明年3月末,上述占比不少于80%。 二是将贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估(MPA),所有银行业金融机构不得通过协同设定贷款利率隐性下限,否则在MPA考核中实行“一票否决”。 近日,北方某城商行行长向《每日经济新闻》记者确认了以上LPR考核内容。 2019年8月26日,人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开24家主要金融机构贷款市场报价利率LPR工作会议,研究部署改革完善LPR形成机制工作。有24家主要金融机构,包括三家政策性银行、六家国有大行以及多家股份行和城商行的负责人参与了这次会议。 会议指出,这次改革完善LPR形成机制,是深化利率市场化改革的重要一步。要提高LPR的市场化程度,发挥好LPR对贷款利率的引导作用,增强利率传导效率,以改革的办法推动降低企业融资成本。改革完善LPR形成机制,有利于提升金融机构的自主定价能力和综合竞争力,促进金融业稳健经营和可持续发展,推动形成金融和实体经济的良性循环。 金融机构要严格按照人民银行要求,履行好职责,把LPR报价和推广运用的各项工作做实做细,切实提高报价质量,把LPR用好用到位。要坚持金融服务实体经济的本质要求,合理规划信贷投放的节奏和力度,为经济高质量发展创造良好的金融环境。 近期,平安银行副行长郭世邦在银保监会第228场例行新闻发布会上表示平安银行将会紧密关注利率市场化的动向,至于完善LPR形成机制对于平安银行会产生怎样的影响?郭世邦表示这会对平安银行日后主动进行资产负债管理以及防范利率风险提出更高的挑战和要求。[详情]

LPR推广运用加快:已有多家银行发行挂钩LPR贷款
LPR推广运用加快:已有多家银行发行挂钩LPR贷款

  原标题:LPR推广运用加快 自贷款市场报价利率(LPR)形成机制改革完善后,不少金融机构都在抓紧准备。8月26日,中国人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开24家主要金融机构LPR工作会议,要求金融机构要把LPR报价和推广运用的各项工作做实做细,切实提高报价质量,把LPR用好用到位。 兴业银行方面表示,目前该行合同修订和系统改造均已按要求完成,完全支持在信贷投放中运用LPR、SHIBOR等市场化利率进行定价。下阶段,兴业银行将调整内部FTP定价基准,按LPR加减点形成FTP收益率曲线,引导经营单位加快LPR的推广,有效管理贷款定价。 “从公司业务和零售贷款两个层面看,这次LPR改革影响最大的是公司贷款客户,特别是大型、信用评级比较高的优质企业,它们的议价能力会进一步增强,会对银行的利息收入带来一定的负面影响。同时,银行的利率风险管理难度可能会进一步加大,如何做好利率风险管理是银行业面临的新挑战。”招商银行副行长王良说,招行十几年来一直开展战略转型,零售银行和非利息收入这两大业务已成为招行利润和收入的重要来源。所以,LPR改革对招行的影响较小。 联讯证券首席经济学家李奇霖表示,从第一次报价的降幅看,银行负债成本偏高可能是制约贷款利率进一步下行的重要因素,若想进一步降低实体融资成本:要么是强行压降贷款利率,但会导致融资需求进一步萎靡,供需关系失衡;要么是调降1年期MLF利率,或者通过货币适度宽松引导综合负债成本下行。 据了解,目前已有多家银行发行了挂钩LPR的贷款。例如,8月20日渣打银行宣布已完成对苏宁易购等客户的基于新LPR的贸易融资放款。同日,浙商银行完成了首笔挂钩LPR浮息贷款的投放,该笔3500万元的贷款投向一家民营企业,相比企业原有的融资成本降低了约20基点。 易纲强调,金融部门要做好改革完善LPR形成机制各项工作,报价行要健全报价机制,确保报价的科学性和真实性,各金融机构要抓紧推动LPR运用,尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价,坚决打破贷款利率隐性下限,推动贷款实际利率进一步下降。[详情]

银行LPR考核要求落地 市场热议9月会否调降MLF利率
银行LPR考核要求落地 市场热议9月会否调降MLF利率

  LPR(贷款市场报价利率)形成机制改革落地后,各银行的执行工作也在稳步推进。 8月26日,央行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开24家主要金融机构LPR工作会议,研究部署改革完善LPR形成机制工作。 易纲强调,要做好改革完善LPR形成机制各项工作,报价行要健全报价机制,确保报价的科学性和真实性,各金融机构要抓紧推动LPR运用,尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价,坚决打破贷款利率隐性下限,推动贷款实际利率进一步下降。要深入研判经济金融形势,进一步加大对实体经济的金融支持,并保持其商业可持续性,同时优化信贷结构,将更多金融资源用于对小微企业、民营企业、制造业、服务业贷款提供支持,为培育经济增长新动能做贡献。 经第一财经记者确认,央行将分三个时点逐步提高考核要求:主要金融机构9月末新发放贷款中,应用LPR做为定价基准的比例不少于30%;12月末,占比不少于50%;到明年3月末,占比不少于80%。 新LPR机制下,如何定价给银行资产负债管理带来巨大挑战。“通过三个阶段进行过渡,也比较符合目前的基本情况,使LPR更加平稳地推进。”中国民生银行首席研究员温彬对第一财经记者表示。 三个时点“358”考核 第一财经记者从银行人士处了解到,为了督促各银行运用LPR定价,央行近日制定了包括上述三个时点“358”考核在内的相应考核要求。 其他考核要求还包括:将银行的LPR应用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估(MPA),所有银行业金融机构不得协同设定贷款利率隐性下限,否则在MPA考核中实行“一票否决”。 市场分析认为,贷款利率并轨后,或将压缩银行的息差,这对中小银行影响较大。值得注意的是,考虑到地方中小银行定价能力有待提高,“358”考核目标初期并不针对包括农村商业银行、农信社、村镇银行等地方法人中小银行。 温彬认为,由于各家银行的数据基础、积累的经验历史不一样,因此在成本核算包括风险定价方面也会体现出差异,LPR运用特别是对中小银行而言难度偏大。因此初期考核要求并不针对中小银行。并且通过三个阶段进行过渡,也比较符合目前的基本情况,使LPR更加平稳地推进。 “LPR机制难点不在于MLF利率,关键在于MLF利率基础上的加点,加点多少是考验银行定价能力最重要的内容。”温彬表示,加点主要考虑因素包括:一是,各家银行获得资金成本差异;二是,各银行运营成本不一;三是,经济资本,需要针对不同客户的不同风险等级把风险溢价计算出来;四是,银行EVA(经济增加值)价值。 新LPR机制下,如何定价的确考验银行,同时给银行资产负债管理带来较大挑战,倒逼银行练内功。第一财经记者了解到,自8月17日新LPR报价机制落地后,不少银行表示“已经开始着手准备”、“正在研究”。 例如,在浦发银行中期业绩发布会上,浦发银行资产负债管理部总经理陈海宁表示,浦发银行将继续优化资产负债两端结构:资产端方面,向实体经济倾斜,略微收缩按揭的投放进度,从非房业务上获取资产,同时把控金融市场的资产;负债方面,加强主动负债,包括结构性存款、大额存单等。 央行上述会议指出,金融机构要严格按照央行要求,履行好职责,把LPR报价和推广运用的各项工作做实做细,切实提高报价质量,把LPR用好用到位。要坚持金融服务实体经济的本质要求,合理规划信贷投放的节奏和力度,为经济高质量发展创造良好的金融环境。 MLF利率调降窗口将启? 值得注意的是,8月26日,央行开展1500亿元1年期MLF操作,利率水平维持不变,仍为3.3%,对冲当日到期的1490亿元1年期MLF。 “这期MLF利率没有动,主要有几个方面考虑:第一,目前流动性状况整体比较充裕,市场利率相对比较合理;第二,由于猪肉涨价,使食品价格上涨,对通胀有一定压力;第三,LPR新机制刚刚建立,银行还需要有一定的适应过程。”温彬对第一财经记者表示。 中信证券研究部固定收益首席分析师明明对第一财经记者表示,考虑到美联储9月份议息会议还未落地,因此央行对8月份的MLF操作,仍然保持操作利率不变。 8月20日,新LPR报价出炉:1年期报4.25%,5年期报4.85%,仅出现小幅下降。由于新的LPR形成机制与MLF利率挂钩,1年期LPR在1年期MLF利率基础上加点形成,这也导致了市场对于下一次(9月20日)LPR报价前,央行是否会调降MLF利率的热议。 例如,讨论央行是否会在9月9日MLF到期续作(9月7日有1765亿元MLF到期,9月9日工作日可能开展续作)时顺势降低操作利率,从而起到降低LPR的作用。 温彬表示,从外部环境来看,美联储9月降息是大概率事件,目前全球央行重启货币宽松周期,我国法定贷款利率已经有几年没有调整,因此新机制有利于货币政策传导。根据外部环境变化,考虑到国内目前面临经济下行压力,需要通过降低MLF政策利率引导金融机构切实降低实体经济融资成本,目前主要的一个制约因素是通胀,但通胀总体可控,因此应调降政策利率来调节实体经济的融资成本。 温彬认为,“一个相应的比较好的窗口是,如果美联储降息(议息会议是北京时间9月19日)后,我们跟进的话(9月17日有2650亿元MLF到期),在9月20日LPR重新定价就可以进行利率的重新调整,调降15个基点还是有必要的。” 去年初以来,金融市场利率已出现明显下降,但贷款利率没有很好地反映市场利率的变化,问题关键则在于金融市场向贷款市场利率传导的过程。 不过,在光大证券固收首席分析师张旭看来,此时仅仅为了降低贷款利率而下调MLF利率,似乎又回到了老路,并不是解决问题的根本之道,偏离了运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的初衷。“近期下调MLF利率的概率较低,9月LPR下降的动力来源于利差的压缩。” 根据光大证券研究报告,此前,1年期MLF利率的历史最低值为3%,当前为3.30%,二者之间利差有30个基点;当前1年期LPR利率为4.25%,与MLF之间的利差达到了95个基点。显然,LPR与MLF间利差可以被压缩的潜在空间更为充足。 张旭认为,压缩LPR报价利差可以更好地疏通从金融市场利率到贷款利率的传导渠道,理顺两者之间的关系。而是否应该下调MLF利率,主要应从以下三方面进行考虑:汇率、通胀、经济增长。截至8月27日,美元对人民币中间价已经贬值至7.0810,当日在岸人民币官方收盘价为7.1670,离岸人民币汇率与此相若。此时,不调整MLF利率更有利于人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。[详情]

央行广州:加快LPR推广 落实个人住房贷利率定价调整
央行广州:加快LPR推广 落实个人住房贷利率定价调整

  央行广州分行:加快LPR推广运用 稳妥落实个人住房贷款利率定价基准的调整 上证报中国证券网讯(记者 朱文彬)8月26日,人民银行广州分行组织召开落实改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制改革工作电视电话会议,传达学习人民银行总行关于改革完善LPR形成机制的政策精神,研究部署广东辖内贯彻落实改革完善LPR形成机制的相关工作。广东辖内所有发放贷款的金融机构和人民银行各级分支机构负责人参加会议。 会议指出,改革完善LPR形成机制是深化利率市场化改革的关键一步,是党中央、国务院的决策部署,是人民银行持续推进改革过程中的一次新突破。广东经济金融总量在全国排名前列,广东落实好改革完善LPR形成机制工作,对全国的改革意义重大。 会议强调,广东辖内各级人民银行分支机构、各金融机构要按照“不忘初心,牢记使命”主题教育的要求,守初心、担使命,提高政治站位,主动担起责任,贯彻落实好改革完善LPR形成机制各项工作部署。要增强紧迫感,积极做好政策宣传解释,营造LPR推广运用的良好市场氛围,加快LPR在广东的推广运用工作,坚决杜绝贷款利率隐性下限行为,稳妥落实个人住房贷款利率定价基准的调整工作。要通过推进利率市场化改革在广东不断深化,提高利率传导效率,疏通货币政策传导渠道,提高市场配置资源效率,进一步提升金融支持广东实体经济降低融资成本、高质量发展的水平。[详情]

央行续作1500亿MLF LPR新机制下MLF利率暂维持不变
央行续作1500亿MLF LPR新机制下MLF利率暂维持不变

  原标题:央行续作1500亿元MLF LPR新机制下MLF利率暂维持不变 ■本报记者 刘 琪 8月26日,央行公告开展中期借贷便利(MLF)操作1500亿元。值得关注的是,在新LPR机制下,本次MLF的操作利率是否发生变化备受市场关注。根据央行公告显示,此次MLF的操作利率仍维持在3.3%,未发生调整。 央行有关负责人此前表示,新贷款市场报价利率(LPR)报价机制与MLF利率挂钩。8月20日,新LPR报价首次公布,1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。对比来看,一年期LPR是4.25%,比原来基准利率降了10个BP,比“老LPR”降了6个BP,五年期以上LPR为4.85%。彼时,市场人士普遍预测,未来为引导LPR继续下行,央行或将适时下调MLF利率。 作为新LPR机制下的首次MLF操作,央行却维持了MLF利率不变。“当前,新LPR机制刚刚推出,央行仍需观察其实际运行状况,特别是各类商业银行新发放贷款定价机制切换过程是否顺利。在这一过程中,保持MLF利率不变有助于评估新LPR机制的具体传导效果,从而为下一步货币政策灵活调控奠定良好基础”。东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示。 民生银行首席研究员温彬在接受《证券日报》记者采访时认为,央行没有调整MLF利率,说明当前MLF利率可能在央行看来是适宜的。目前制约MLF利率变动的因素主要有两方面:一是,近期猪肉价格快速上涨推高了食品价格,对通胀造成一定压力。因此,下一阶段MLF利率是否调整还要看通胀水平是否总体可控。另一方面,也要考虑包括美联储在内全球其他央行的货币政策的变动情况。考虑到当前经济下行的压力,为了进一步扩大投资和消费、稳定内需,降低MLF利率还是有空间的。 在王青看来,下一步,央行会密切关注宏观经济下行压力,物价房价走势,外部风险演化状况,以及 “利率并轨”后企业一般贷款利率下行程度,并将在综合研判以上因素的基础上,决定是否下调公开市场操作利率。9月17日将有2650亿元MLF到期,届时市场会密切关注央行续作过程中MLF利率是否下调。 值得一提的是,8月26日,央行仅开展MLF操作,并未开展逆回购操作,结束了连续10天的逆回购投放。与此相对应的,本周公开市场共计有2700亿元逆回购到期。另外,周四还将有800亿元国库现金定存到期。 虽然面临大量资金到期,但是王青认为,8月份税期高峰已过,月底前地方债发行缴款规模较低,加之月末财政支出力度加大,预计未来一段时间市场流动性总体将处于平稳充裕运行状态,央行暂停公开市场操作的可能性较大。[详情]

MLF利率调整悬念待解 LPR下行不走"独木桥"
MLF利率调整悬念待解 LPR下行不走

  26日,央行如期续做到期MLF,但无论从量还是价的角度,都看不出有调整操作利率的明显意图。 分析人士指出,当前不是市场利率不够低,而是市场利率向贷款利率的传导不够通畅,是否调整MLF利率,还需综合考虑多种因素及潜在形势变化,当前不是下调MLF利率的最佳时机。未来LPR下行可能通过MLF利率下行来实现,也可能通过压缩LPR与MLF之间利差的方式来实现,近期MLF是否调整的悬念可能在9月中旬揭晓。 8月MLF操作平淡落幕 央行26日开展MLF操作1500亿元,期限为1年,操作利率3.3%,操作量不大,利率也未见调整。作为LPR形成机制改革后的首次操作,市场期望从中获得政策利率下调信号的想法落空。 新LPR的一项突出变化是报价方式改为按照公开市场操作利率加点形成。此处的公开市场操作利率主要指中期借贷便利利率。央行要求,自8月16日起,各银行应在新发放的贷款中主要参考LPR定价。这意味着,在新机制下,LPR乃至贷款利率将与MLF利率挂钩。 在降低实际利率的政策语境下,不少市场机构认为,货币当局可能通过降低MLF利率方式引导LPR下行。因为在加点幅度不变的情况下,下调MLF利率可直接带动LPR下行,从而在一定程度上起到降低实际贷款利率的效果。 8月26日的MLF操作被视为观察政策利率信号的重要窗口,受到不少关注。公开资料显示,8月份共有两笔MLF到期,26日到期的是第二笔,也是LPR形成机制改革之后到期的首笔MLF,按之前惯例,央行会对到期MLF进行续做。26日,央行如期续做了到期MLF,但无论从量或者价的角度,都看不出有调整操作利率的意图。 下调政策利率迫切性不强 分析人士认为,当前不是下调MLF利率的最佳时机,央行此次MLF操作似乎也证明了这一点。 一方面,先前存在的一个突出问题不是市场利率不够低,而是市场利率向贷款利率的传导不畅,主要症结在于存在“利率双轨”问题。事实上,前期货币市场和债券市场利率整体下行幅度已经不小,此次改革完善LPR形成机制,主要目的是疏通货币政策传导机制,让LPR及贷款利率对先前市场利率的下降予以更多反映。倘若直接下调政策利率,相当于回到行政化老路,偏离了运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的政策初衷。 另一方面,当前是否调整包括MLF利率在内的政策利率水平,需综合考虑多种因素及潜在的形势变化。目前来看,影响下调MLF利率的因素至少就包括汇率贬值、食品通胀。倘若下调MLF利率,进一步拉低市场利率,短期内无益于保持人民币汇率基本稳定。另外,受供给端因素冲击,最近猪肉价格加速上涨至历史高位水平,一定程度上会抬升食品通胀水平,制约政策利率下调空间。还应看到,目前经济增长韧性足,市场普遍认为经济有下行压力但不会出现失速下行。从预留政策空间,以备不时之需的角度考虑,当前下调政策利率的迫切性也并不强。 综合来看,26日MLF操作利率未做调整,其实隐含了这样一个政策信号——短期内央行下调政策利率的可能性并不大。 9月中旬成重要观察窗口 从最新一期LPR来看,1年期LPR是4.25%,比原来基准利率低了10个基点,比之前LPR低6个基点,下行不够明显,未来LPR继续下行的空间是存在的。特别是,如果实体经济融资成本不能立竿见影地下行,后续LPR下行压力将加大。 不过,有分析人士指出,要达到降低LPR的目的,也可以通过压缩LPR与MLF之间利差的方式实现。目前1年期LPR为4.25%,与1年期MLF利率之间的利差达到95个基点,可被压缩的空间比较充足。相比之下,目前1年期MLF利率与历史最低至3.0%之间的只有30个基点的利差。 这并不是说MLF利率不存在下行的可能性,在市场利率走低、内外利差扩大的背景下,未来某个时点,MLF操作利率下行的可能性是存在的。分析人士认为,相比当前,9月中旬可能成为MLF利率调整的一个敏感时点。9月7日、9月17日分别有1765亿元和2650亿元1年期MLF到期,届时MLF操作窗口将再次打开。如9月MLF利率走低,出现在9月17日这天的可能性最大。届时,美联储议息会议大概率将对市场降息预期做出回应,加上9月20日LPR将进行第二次报价,可能是较好时机。[详情]

易纲:坚决打破贷款利率隐性下限
易纲:坚决打破贷款利率隐性下限

  本报记者 彭扬 赵白执南  8月26日,中国人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开24家主要金融机构贷款市场报价利率(LPR)工作会议,研究部署改革完善LPR形成机制工作。易纲强调,各金融机构要抓紧推动LPR运用,尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价,坚决打破贷款利率隐性下限,推动贷款实际利率进一步下降。 会议指出,这次改革完善LPR形成机制,是深化利率市场化改革的重要一步。要提高LPR的市场化程度,发挥好LPR对贷款利率的引导作用,增强利率传导效率,以改革的办法推动降低企业融资成本。改革完善LPR形成机制,有利于提升金融机构的自主定价能力和综合竞争力,促进金融业稳健经营和可持续发展,推动形成金融和实体经济的良性循环。金融机构要认真贯彻党中央、国务院决策部署,严格按照人民银行要求,履行好职责,把LPR报价和推广运用的各项工作做实做细,切实提高报价质量,把LPR用好用到位。要坚持金融服务实体经济的本质要求,合理规划信贷投放的节奏和力度,为经济高质量发展创造良好的金融环境。 易纲强调,金融部门要提高政治站位,按照“不忘初心、牢记使命”主题教育的要求,坚持服务实体经济的初心使命,以高度负责的态度,主动担当作为,贯彻落实好党中央、国务院决策部署。要做好改革完善LPR形成机制各项工作,报价行要健全报价机制,确保报价的科学性和真实性,各金融机构要抓紧推动LPR运用,尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价,坚决打破贷款利率隐性下限,推动贷款实际利率进一步下降。要深入研判经济金融形势,进一步加大对实体经济的金融支持,并保持其商业可持续性,同时优化信贷结构,将更多金融资源用于对小微企业、民营企业、制造业、服务业贷款提供支持,为培育经济增长新动能做贡献。 华泰证券固定收益首席分析师张继强认为,LPR新机制的建立有重要意义。首先,信贷利率换“锚”,在一定程度上增强了优质大企业的议价能力,打破银行整体隐性信贷利率下限;其次,定价权从央行转移给银行体系,法理更清晰,是市场化的关键一步;再次,构建新的货币政策传导机制,将MLF与LPR挂钩,试图打通市场利率与信贷利率之间的传导关系。[详情]

房贷利率"对焦"LPR 新定价机制“限低不限高”
房贷利率

   [摘要] “借款人和贷款银行可根据自身利率风险承担和管理能力进行选择。每次利率重新定价时,定价基准调整为最近一个月相应期限的LPR。” 如无意外,今年国庆长假过后,住房房贷中“基准利率” “上浮” “打折”等字眼将淡出人们的视线,取而代之的是“LPR”“加点”等新词。 8月25日,中国人民银行发布《关于新发放商业性个人住房贷款利率调整的公告》(以下简称《公告》)。《公告》显示,自10月8日起,新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的LPR(贷款市场报价利率)为定价基准加点形成。 在LPR形成机制改革完善后的第8日,个人住房贷款利率政策调整的靴子终于也落了地。政策变化,市场最为关心的在于:未来个人房贷利率是升还是降?对居民家庭影响几何? 从时代周报记者获得的市场反馈来看,LPR旨在调节市场利率,本身有下调趋势,但到了房贷端,可能显示出“实升”的状态。 对此,央行有关负责人在答记者问时明确表示:“与改革前相比,居民家庭申请个人住房贷款,利息支出基本不受影响。” 此外,《公告》的各项细则对“房住不炒”、稳定市场的意图非常明显。 “尤其是对于二套房商贷的明确要求,体现出保障首套刚需的置业需求,以及保持现有调控力度不放松的明确态度。” 58安居客房产研究院首席分析师张波对记者表示。 限低不限高 《公告》规定,首套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR,二套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR加60个基点。 以8月20日的LPR为参考来计算,其中1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。房贷多为5年期以上,因此采用4.85%为定价基准加点形成。另外,1个“基点”为万分之一,那么从全国范围来看,新发放首套房贷利率应不低于4.85%,二套房贷款利率则不低于5.45%。 而此前,我国首套房贷利率定价基准为4.9%,二套房定价基准约为5.39%。将新旧定价机制做一对比可以看出,在下一次央行发布LPR之前,首套房贷利率的定价基准事实上有所下降,二套房贷款利率则有所上升。 不过,公告中的“加点”又是其中的不确定因素。“从目前的实际情况来看,银行加点的可能性较大。”同策咨询研究总监张宏伟向时代周报记者坦言,“按照LPR趋势来看,可能会小幅下降。但各个地方商业银行可能有利率上涨的冲动。原因在于住房交易量下降,按揭量下降,银行利润下滑,上浮利率才能够提升利润。” 但这并不意味着房贷利率上涨空间由此会打开。8月20日,中国人民银行副行长刘国强在国务院政策例行吹风会上明确,要坚持“房住不炒”,不把房地产当做刺激经济的手段,做到房贷的增量不扩张、房贷的利率不下降。 政策对二套房则显示了更为严格的抑制态度。“对于热点城市来说,预计二套房加点将会在央行公布的60个基点上明显提高。”诸葛找房副总裁苑承建指出。 《公告》还提出,“人民银行省一级分支机构应按照‘因城施策’原则……确定辖区内首套和二套商业性个人住房贷款利率加点下限”。多名专家对此都表示,从这个角度来看,个人房贷新定价机制表明了“房住不炒”的态度—“限低不限高”。 “重定价”风险需评估 影响个人房贷利率走势的另外一个不确定因素在于“重定价”。 《公告》显示:“借款人申请商业性个人住房贷款时,可与银行业金融机构协商约定利率重定价周期。” 对此,央行负责人在答记者问时解释称,重定价周期可由双方协商约定,最短为1年,最长为合同期限。 “借款人和贷款银行可根据自身利率风险承担和管理能力进行选择。每次利率重新定价时,定价基准调整为最近一个月相应期限的LPR。”该负责人表示。 某大型商业银行工作人员告诉时代周报记者,定价基准的变化预计会对未来个人房贷产生较大影响。 “相较于企业贷款,个人贷款更容易受定价基准影响。”上述工作人员解释,“企业贷款是综合衡量给出一个贷款利率,几乎可以做到‘一企一率’。即使在LPR定价机制下,银行也可以根据实际情况确定对企业的贷款利率。但个人房贷则是一个标准化的东西。所以贷款利率定价一变,之前的都会变。” 但是否 “重定价”、以何种期限“重定价”,则是未来购房者和银行需要博弈的一点。 举例来看,如果购房者在2019年10月8日按照4.85%的贷款利率获得了为期30年的房贷,那么以何种期限进行“重定价”,其中存在非常明显的博弈。假如以一年为期,届时的房贷利率有所下降,“重定价”自然可以使购房者获益;反之,则需要购房者付出更多的代价。 诸葛找房数据研究中心分析师国仕英对时代周报记者分析,“重定价”在不同周期下,对借款人和银行受益情况不同。若约定周期内LPR下跌小于开始的LPR,则对借款人更加有利,节约购房成本;相反若约定周期内LPR上涨大于开始的LPR,则对银行来说更加有利,银行红利增加。 “整体来说,银行对于市场的把控及走向更加的精准和科学,因此相对而言‘重定价’对银行更加有利。”国仕英直言。 那么,购房者是否可以不选择“重定价”?循着公告,可以找到答案:如果购房者放弃“重定价”,即选择以合同期限为重定价周期。[详情]

央行制定LPR考核 坚决打破贷款利率隐性下限
央行制定LPR考核 坚决打破贷款利率隐性下限

  原标题:央行制定LPR考核要求 坚决打破贷款利率隐性下限 来源:证券时报 8月26日,人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开24家主要金融机构贷款市场报价利率(LPR)工作会议,研究部署改革完善LPR形成机制工作。 易纲强调,做好改革完善LPR形成机制各项工作,报价行要健全报价机制,确保报价的科学性和真实性,各金融机构要抓紧推动LPR运用,尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价,坚决打破贷款利率隐性下限,推动贷款实际利率进一步下降。要深入研判经济金融形势,进一步加大对实体经济的金融支持,并保持其商业可持续性,同时优化信贷结构,将更多金融资源用于对小微企业、民营企业、制造业、服务业提供贷款支持,为培育经济增长新动能做贡献。 证券时报记者从多个信源独家获悉,为督促各银行应用LPR定价,严肃处理银行协同设定贷款利率隐性下限等扰乱市场秩序的违规行为,央行近日制定了对银行新发放贷款中应用LPR的具体考核要求,本周央行各分行将陆续对辖内银行业金融机构进行政策宣传。 央行此前公告,8月20日起,各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准,存量贷款的利率仍按原合同约定执行。 记者了解到,本次针对银行在新发放贷款中应用LPR的考核主要有两方面内容:一是设定了三个考核时点和“358”目标,具体来说,截至今年9月末,全国性银行业金融机构新发放贷款中,应用LPR作为定价基准的比例不少于30%;截至12月末,上述占比要不少于50%;截至明年3月末,上述占比不少于80%。二是将贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估(MPA),所有银行业金融机构不得通过协同设定贷款利率隐性下限,否则在MPA考核中实行“一票否决”。 此外,考虑到地方中小银行定价能力有待提高,上述“358”考核目标初期不针对农村商业银行、农信社、村镇银行等地方法人中小银行。 此次制定的“358”考核目标,是对各类银行贷款进行全覆盖,但9月末之前主要是针对公司类贷款进行考核,因为按照央行要求,新发放的个人住房按揭贷款利率要待10月8日起才需以LPR作为定价基准。至于公司类贷款利率应用LPR作为定价基准,有银行业人士对记者表示,这对一些贷款定价相对市场化的银行来说,“358”的考核压力并不大。 一股份行中层人士对证券时报记者表示,今后新发放贷款要求以LPR为定价基准,实际情况中短期内对小微类贷款影响较小。“我们行此前对大型企业的贷款基本是以贷款基准利率为定价基准,而对中小微企业,只有5%左右的贷款是基于贷款基准利率定价,剩余的都是根据供求关系确定的。”该人士称。 另有一民营银行高管对记者表示,该行的贷款定价基本不参考贷款基准利率,都是按照内部资金转移定价(FTP)和参考市场价格确定实际贷款利率,今后在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准,影响不大,主要是在贷款合同中填写利率时需要倒推实际利率与LPR的倍数关系。[详情]

央行:尽快实现新发放贷款 主要参考LPR定价
央行:尽快实现新发放贷款 主要参考LPR定价

  来源:经济参考报 记者从央行网站获悉,8月26日,人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开24家主要金融机构贷款市场报价利率(LPR)工作会议,研究部署改革完善LPR形成机制工作。 会议指出,这次改革完善LPR形成机制,是深化利率市场化改革的重要一步。要提高LPR的市场化程度,发挥好LPR对贷款利率的引导作用,增强利率传导效率,以改革的办法推动降低企业融资成本。改革完善LPR形成机制,有利于提升金融机构的自主定价能力和综合竞争力,促进金融业稳健经营和可持续发展,推动形成金融和实体经济的良性循环。金融机构要认真贯彻党中央、国务院决策部署,严格按照人民银行要求,履行好职责,把LPR报价和推广运用的各项工作做实做细,切实提高报价质量,把LPR用好用到位。要坚持金融服务实体经济的本质要求,合理规划信贷投放的节奏和力度,为经济高质量发展创造良好的金融环境。 易纲在总结中强调,要做好改革完善LPR形成机制各项工作,报价行要健全报价机制,确保报价的科学性和真实性,各金融机构要抓紧推动LPR运用,尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价,坚决打破贷款利率隐性下限,推动贷款实际利率进一步下降。要深入研判经济金融形势,进一步加大对实体经济的金融支持,并保持其商业可持续性,同时优化信贷结构,将更多金融资源用于对小微企业、民营企业、制造业、服务业贷款提供支持,为培育经济增长新动能做贡献。 据媒体报道,央行近日制定了对银行新发放贷款应用LPR情况的具体考核要求。截至今年9月末,全国性银行业金融机构新发放贷款中,应用LPR作为定价基准的比例不少于30%;截至12月末,上述占比要不少于50%;截至明年3月末,上述占比不少于80%。另外,银行的贷款市场报价利率(LPR)应用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估(MPA),所有银行业金融机构不得协同设定贷款利率隐性下限,否则在MPA考核中实行“一票否决”。[详情]

央行行长易纲:坚决打破贷款利率隐性下限
央行行长易纲:坚决打破贷款利率隐性下限

  原标题:央行行长易纲:坚决打破贷款利率隐性下限 △人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲 今天(26日),人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开24家主要金融机构贷款市场报价利率(LPR)工作会议。 易纲表示,要做好改革完善LPR形成机制各项工作,报价行要健全报价机制,确保报价的科学性和真实性,各金融机构要抓紧推动LPR运用,尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价,坚决打破贷款利率隐性下限,推动贷款实际利率进一步下降。 易纲表示,要深入研判经济金融形势,进一步加大对实体经济的金融支持,并保持其商业可持续性,同时优化信贷结构,将更多金融资源用于对小微企业、民营企业、制造业、服务业贷款提供支持,为培育经济增长新动能做贡献。(央视记者 孙艳) [详情]

央行:尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价
央行:尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价

  人民银行召开金融机构贷款市场报价利率(LPR)工作会议 为深入贯彻落实国务院部署,2019年8月26日,人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开24家主要金融机构贷款市场报价利率(LPR)工作会议,研究部署改革完善LPR形成机制工作。人民银行副行长潘功胜、刘国强出席会议。 会议指出,这次改革完善LPR形成机制,是深化利率市场化改革的重要一步。要提高LPR的市场化程度,发挥好LPR对贷款利率的引导作用,增强利率传导效率,以改革的办法推动降低企业融资成本。改革完善LPR形成机制,有利于提升金融机构的自主定价能力和综合竞争力,促进金融业稳健经营和可持续发展,推动形成金融和实体经济的良性循环。金融机构要认真贯彻党中央、国务院决策部署,严格按照人民银行要求,履行好职责,把LPR报价和推广运用的各项工作做实做细,切实提高报价质量,把LPR用好用到位。要坚持金融服务实体经济的本质要求,合理规划信贷投放的节奏和力度,为经济高质量发展创造良好的金融环境。 易纲行长在总结中强调,金融部门要提高政治站位,按照“不忘初心、牢记使命”主题教育的要求,坚持服务实体经济的初心使命,以高度负责的态度,主动担当作为,贯彻落实好党中央、国务院决策部署。要做好改革完善LPR形成机制各项工作,报价行要健全报价机制,确保报价的科学性和真实性,各金融机构要抓紧推动LPR运用,尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价,坚决打破贷款利率隐性下限,推动贷款实际利率进一步下降。要深入研判经济金融形势,进一步加大对实体经济的金融支持,并保持其商业可持续性,同时优化信贷结构,将更多金融资源用于对小微企业、民营企业、制造业、服务业贷款提供支持,为培育经济增长新动能做贡献。 国家开发银行董事长赵欢、进出口银行行长张青松、农业发展银行行长钱文挥、工商银行行长谷澍、农业银行副行长王纬、中国银行董事长刘连舸、建设银行董事长田国立、交通银行行长任德奇、中信银行行长方合英、光大银行行长葛海蛟、华夏银行董事长李民吉、民生银行行长郑万春、招商银行行长田惠宇、兴业银行副行长陈信健、广发银行副行长徐红霞、平安银行行长胡跃飞、浦发银行行长刘信义、恒丰银行行长王锡峰、浙商银行行长徐仁艳、渤海银行董事长李伏安、邮政储蓄银行副行长张学文、北京银行行长杨书剑、上海银行行长胡友联、江苏银行行长季明等24家主要金融机构负责同志,人民银行有关司局负责同志出席了会议。[详情]

林采宜:LPR能不能改善中小企业融资难融资贵?
林采宜:LPR能不能改善中小企业融资难融资贵?

  在中小银行风控评估系统还不成熟、中小微企业风险较高却缺少还款保障的情况下,LPR只是改革了利率的定价方式,并不必然降低中小微企业的贷款利率。[详情]

利率并轨改革个人房贷政策落地 护航差别化住房信贷
利率并轨改革个人房贷政策落地 护航差别化住房信贷

  原标题:利率并轨改革后个人房贷政策落地 护航差别化住房信贷 中国经济网编者按:8月25日,央行发布公告称,自2019年10月8日起,新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率(LPR)为定价基准加点形成;在此之前,已发放的商业性个人住房贷款和已签订合同但未发放的商业性个人住房贷款,仍按原合同约定执行。央行有关负责人称,定价基准转换后,与当前我国个人住房贷款实际最低利率水平基本相当。与改革前相比,居民家庭申请个人住房贷款,利息支出基本不受影响。 值得一提的是,此前,一般首套房贷利率不低于基准利率的9折,二套房一般不低于基准利率的1.1倍。多位分析人士指出,此前商业银行有9.5折房贷或8折房贷,在新机制下,原本的“打折房贷利率”或将一去不返,未来LPR就是最低的下限。另外,央行还表示,银行业金融机构应根据各省级市场利率定价自律机制确定的加点下限,结合本机构经营情况、客户风险状况和信贷条件等因素,明确商业性个人住房贷款利率定价规则,合理确定每笔贷款的具体加点数值。机构认为,这对银行净息差是好事,缓解息差下行压力。 房贷利率定价基准即将换为LPR 8月25日,央行发布公告称,为坚决贯彻落实“房子是用来住的,不是用来炒的”定位和房地产市场长效管理机制,在改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制过程中,确保区域差别化住房信贷政策有效实施,保持个人住房贷款利率水平基本稳定,自2019年10月8日起,新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率为定价基准加点形成;在此之前,已发放的商业性个人住房贷款和已签订合同但未发放的商业性个人住房贷款,仍按原合同约定执行。 央行规定了银行新发放的个人住房贷款利率的“下限”,即在最近一个月相应期限的LPR利率基础上加点,而加点的“下限”则由两部分组成:一部分是央行规定的全国最低标准,首套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR(按8月20日5年期以上LPR为4.85%),二套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点(按8月20日5年期以上LPR计算为5.45%)。另一部分为央行省一级分支机构在国家统一的信贷政策基础上,根据当地房地产市场形势变化,确定辖区内首套和二套商业性个人住房贷款利率加点下限。 央行有关负责人称,定价基准转换后,与当前我国个人住房贷款实际最低利率水平基本相当。与改革前相比,居民家庭申请个人住房贷款,利息支出基本不受影响。 央行副行长刘国强前不久就明确表示,利率市场化重点是要降低实体经济的融资成本,对于房地产市场,要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位,不将房地产作为短期刺激经济的手段,确保差别化住房信贷政策有效实施,保持个人住房贷款利率基本稳定。这次利率并轨改革,房贷的利率由基准利率变为参考LPR,参考的基准变了,但利率水平不能下降。 一股份行中层人士对媒体表示,对银行来说,小微企业贷款、个人住房按揭贷款的利率都主要是根据供求关系确定,受基准利率影响较少,银行一般会先确定贷款实际利率,然后在贷款合同上倒推实际利率与基准利率的倍数关系来填写贷款合同。因此,即便今后新发放贷款要求以LPR为定价基准,但实际情况中短期内对此类贷款影响较小。 按照新规,新发放的住房贷款利率每年会有一次调整的机会。借款人申请商业性个人住房贷款时,可与银行业金融机构协商约定利率重定价周期。重定价周期最短为1年。利率重定价日,定价基准调整为最近一个月相应期限的贷款市场报价利率。 不过,住房贷款利率每年可以调整的部分仅限于定价基准部分,而对于在LPR基础上的加点部分,则在合同期限内固定不变。 此外,商业用房购房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点。公积金个人住房贷款利率政策暂不调整。 打折房贷利率或一去不返 在此前定价机制下,各城市或各银行对于发放的房贷利率水准不一。中原地产首席分析师张大伟指出,按照目前的房贷数据,大部分银行执行的是首套房贷基准上浮10%-20%,二套房贷上浮20%-30%。这符合新政策要求。对目前市场来说,政策不会导致利率上行。 张大伟表示,对于当下房地产贷款市场,首套房贷利率过高,大部分执行的利率都在5.39%以上,这从政策预期看,后续有降低的可能性。此外,如果说二套房贷款利率涉嫌投资投机,按照现在国内大部分城市针对首套房贷款的认定标准,首套房贷款的肯定都是没有贷过款的刚需。未来政策应该针对这部分群体有定向的平稳利率。 此次调整属于中性政策,之前同类型的政策要求房贷利率不得低于基准利率的70%。“如果解读可以理解为利好,因为LPR肯定会下调,这种情况下,避免刺激房地产,只能稳定房地产利率,不存在打压房地产的可能性,因为如果全社会利率下调,单独房贷上涨,最后的结果只能是资金绕道进入房地产。” 东北证券研究总监付立春表示,房贷利率的形成机制将发生变化,新增的房贷会面临一定的磨合成本。二套房60个基点的增加貌似不大,但结合因城施策这一原则,预计执行起来可能上浮水平会远大于60个基点。基于部分城市二手房房贷暂停这样的背景,未来房贷成本及可得性都会面临一些挑战,房地产投机难度大幅提高。房地产市场可能更加平稳,成交量可能会有下行压力,价格可能会因此下降。 值得一提的是,此前,一般首套房贷利率不低于基准利率的9折,二套房一般不低于基准利率的1.1倍。多位分析人士指出,此前商业银行有9.5折房贷或8折房贷,在新机制下,原本的“打折房贷利率”或将一去不返,未来LPR就是最低的下限。 易居研究院智库中心研究总监严跃进指出,类似政策在实际过程中,或会倒逼近期部分购房者积极办理贷款。尤其是房地产交易领域中,往往会存在放大政策效应的地方,所以不排除近期部分在看房的群体或加快交易。当然从稳定房地产交易秩序的角度看,近期要查处相关中介机构虚假宣传的做法,比如说通过暗示房贷利率政策调整来怂恿购房者加快签约的行为。而相关购房者应该理性科学看待央行此次政策,不能简单以贷款利率将上调或下跌等来判断政策导向,相关购房行为也应该保持稳定。 缓解银行息差下降趋势 房贷利率形成机制发生变化的同时,也明确银行能够根据借款人的资质等条件设定更为灵活的定价规则。央行表示,银行业金融机构应根据各省级市场利率定价自律机制确定的加点下限,结合本机构经营情况、客户风险状况和信贷条件等因素,明确商业性个人住房贷款利率定价规则,合理确定每笔贷款的具体加点数值。 天风证券银行业分析师廖志明分析指出,全国要求首套房房贷利率不能低于LPR,比如,地方要求加点幅度不能低于30个基点,那么该笔首套房房贷利率不能低于LPR+30个基点。倘若借款人资质一般,银行可以与借款人协商贷款利率为LPR+50个基点。对银行净息差是好事,缓解息差下行压力。 在规范房地产贷款市场方面,央行明确表示,银行业金融机构应切实做好政策宣传、解释和咨询服务,严禁提供个人住房贷款“转按揭”、“加按揭”服务。在分析人士看来,这实际上是为了规范后续的贷款业务,有助于形成更为明确的贷款秩序规范。 在严跃进看来,此次房贷利率政策调整进一步体现了央行对于房地产市场的关注,尤其是对于房贷领域的风险管控和市场引导的积极信号,对于今年下半年的房地产贷款工作等有较为清晰的指导意义。 事实上,下半年来,监管层动作密集,从银行、信托、债券等多个方面收紧房地产融资,严厉查处各种将资金通过挪用、转道等方式流入房地产行业的违法违规行为。李万斌认为,结合其他相关政策,一方面,未来银行将加速调整信贷结构,减少房地产行业占用的信贷资源;另一方面,房地产调控短期内不会放松,资金环境较为紧张,未来或将有更多城市继续收紧房贷政策。[详情]

沈大伟:LPR改革真能降息吗
沈大伟:LPR改革真能降息吗

  LPR新机制是传统路径和主流市场化之外的中间道路,核心是按公开市场操作利率(主要是中期借贷便利MLF)加点,而之前实际跟随贷款基准利率。[详情]

央行续作1年期MLF1500亿元 LPR加持下利率仍持平
央行续作1年期MLF1500亿元 LPR加持下利率仍持平

  原标题:1500亿元!央行续作1年期MLF,LPR加持下利率仍持平 中新经纬客户端8月26日电 据央行网站消息,26日,央行开展中期借贷便利(MLF)操作1500亿元,期限为1年,操作利率为3.30%,与上次持平;不开展逆回购操作。 Wind数据显示,今日有1490亿元MLF到期(由8月24日顺延至今日),以及200亿元逆回购到期。 图片截自央行 8月20日,新的贷款市场报价利率(LPR)报价首次公布,1年期LPR为4.25%,相比此前下降6BP;5年期以上LPR为4.85%。 据央行有关负责人介绍,新的LPR报价机制与MLF利率挂钩。也就是说,如果MLF利率下调,LPR利率及企业融资利率还有进一步下降的空间,因此本周央行MLF方面操作备受关注。 作为LPR报价基础的一年期MLF利率,自2018年4月17日以来一直保持在3.30%。对于今日进行的MLF对冲操作,分析人士此前预计称,一年期MLF利率将保持不变,9月份美联储降息窗口打开后该利率可能顺势降低。 民生证券宏观首席分析师解运亮表示,包括MLF利率在内,央行政策利率有进一步下降空间,“贷款利率市场化改革后,央行政策利率体系的引导功能得到进一步强化,MLF利率更是牵一发而动全身,承担了重大和艰巨的责任”。 解运亮认为,前期MLF利率保持不动,可能存在配合推进“两轨合一轨”的考虑,如今新版LPR报价机制形成,“两轨合一轨”取得实质性进展,MLF利率下行空间也就完全打开了。“借助MLF利率的传导作用,LPR和实际贷款利率都将进一步下降,助推中国经济行稳致远”。 对于MLF利率未来走向,民生银行首席研究员温彬表示,“预计下一步央行的政策利率会出现变化,四季度将是政策利率下调的时间窗口,是否体现到9月份亦可期。” 温彬直言,“建议我国央行于9月19日下调MLF利率15个BP,从而继续引导9月20日的LPR利率下行,推动降低实体经济融资成本,鼓励投资和消费,持续扩大内需,应对外部不确定性的变化,确保经济保持平稳运行。”(中新经纬APP)[详情]

“换锚”LPR后房贷利率如何变化?
“换锚”LPR后房贷利率如何变化?

  原标题:“换锚”LPR后房贷利率如何变化 来源:金融时报 近期,人民银行改革完善了贷款市场报价利率(LPR)形成机制,房贷利率也由此前的参考贷款基准利率变为参考LPR。“换锚”后,新发放商业性个人住房贷款利率是怎样定价的?利率水平将如何变化?对此,人民银行8月25日发布公告予以了明确。 公告显示,自2019年10月8日起,新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的LPR为定价基准加点形成。首套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR,二套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR加60个基点。 根据8月20日公布的LPR最新报价,1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。考虑到个人住房贷款期限多为20年以上,参考最新的5年期以上LPR报价估算,未来新增个人住房贷款中,首套房贷款利率将不低于4.85%,二套房贷款利率将不低于5.45%。 接近监管层人士表示,房贷利率定价改革的一个思路是保证改革前后利率水平基本稳定。从最近几个月全国新发放房贷利率的平均水平看,首套房贷款利率平均水平约为5.5%,二套房贷款利率平均水平约为5.8%。 而公告进一步要求,人民银行省一级分支机构应按照“因城施策”原则,指导各省级市场利率定价自律机制,在国家统一的信贷政策基础上,根据当地房地产市场形势变化,确定辖区内首套和二套商业性个人住房贷款利率加点下限。也就是说,由于全国采取“因城施策”,各地调控力度不同,因此,要求各地根据当地房地产市场形势确定房贷利率在LPR基础上的加点幅度,保持前后利率水平基本稳定。 从二套房最低贷款利率来看,此前监管部门要求二套房在贷款基准利率基础上最低上浮1.1倍,即最低为5.39%;此次改革后,按照8月20日的5年期以上LPR加60个基点估算,二套房贷款利率将不低于5.45%,较改革前高6个基点。因此,二套房最低贷款利率较之前稍微有所抬升。[详情]

人民日报评论:利率市场化改革 修好资金流动"水渠"
人民日报评论:利率市场化改革 修好资金流动

  原标题:修好资金流动的“水渠”(财经观) 利率市场化改革像是“修水渠”,目的是让资金之水更加畅通,能够更有效、更精准地流入企业的田地。随着改革深入推进,实体经济的融资成本有望进一步降低,会出现更多解决企业融资难题的实招、妙招 上周,贷款市场报价利率(LPR)形成机制在财经圈里刷屏,人们感叹利率市场化改革的大动作终于“靴子”落地,热议改革后LPR将如何形成,研判新的LPR会降还是升。8月20日,全国银行间同业拆借中心首次发布了新的LPR,1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%,此前一年期LPR为4.31%,新的LPR基本符合预期。 LPR为何备受关注?因为它被看作是推进利率市场化改革、解决“利率并轨”问题迈出的关键一步。今年以来,利率市场化一直是焦点话题,尤其是关于“利率并轨”怎么走,市场上有很多不同观点,都在等着监管层出招。 “利率双轨”由来已久,LPR改革水到渠成。经过多年持续推进利率市场化改革,我国贷款利率的上、下限已经放开,但仍保留存贷款基准利率,存在贷款基准利率和市场利率并存的“利率双轨”问题。以往,银行发放贷款时大多仍参照贷款基准利率定价,而基准利率又是较长时间不变的,市场利率向实体经济传导便形成了阻碍,这也是为什么市场利率明显下行,但实体经济感受仍然不足的重要原因。因此,当前利率市场化改革迫切需要解决的问题,就是促进“两轨合一轨”,贷款端的利率并轨又是目前的重点,进一步培育市场化贷款定价机制则是重中之重。 改革后,LPR的市场化程度将明显提高。新的LPR改为按公开市场操作利率加点形成的方式报价,其中公开市场操作利率主要指中期借贷便利(MLF)利率。也就是说,银行的贷款利率要与LPR挂钩,LPR又跟MLF利率挂钩,这样就建立了比较顺畅的传导机制,如果未来政策利率下降,贷款利率也会跟着下降。同时,坚决打破贷款利率隐性下限,明确要求各银行不得通过协同行为,即类似于所谓的价格联盟,以任何形式设定贷款利率定价的隐性下限。 对于利率市场化而言,LPR形成机制改革称得上是漂亮的一笔,但要最终实现“两轨并一轨”,畅通利率传导“最后一公里”仍有很多方面需要努力。我国利率市场化改革的经验是按照先贷款、后存款的思路,若取消贷款基准利率,对贷款利率采用市场化定价,但存款仍根据存款基准利率进行定价,这会对商业银行自身的资产负债提出很高要求,存在一定风险;推进存款利率市场化,也要考虑如何降低短期市场利率波动性问题。因此,利率市场化改革不能操之过急,一系列配套措施需要跟上。 利率市场化改革也要求银行必须抓紧练好内功。新LPR是按照公开市场操作利率加点形成,而加点取决于银行的业务模式、资金成本,对市场供求及客户风险溢价的研判。银行要持续加强信贷业务的精细化管理,提升市场化定价能力,加强资产负债管理和信用风险、利率风险的防控。同时,银行应以此次改革为契机,推动贷款方式的变革,创新信贷模式,特别是规范和优化信贷的标准、流程,加强中长期贷款产品的研发,加强供应链金融的创新,为实体经济发展提供更好的金融服务。 利率市场化改革像是一场马拉松比赛,经过多年稳步推进,我们跑过了一些重要节点,如今进入冲刺阶段。利率市场化改革也像是“修水渠”,目的是让资金之水更加畅通,能够更有效、更精准地流入企业的田地。相信有了新LPR这个好的开始,利率市场化改革将深入推进,实体经济的融资成本有望进一步降低,会出现更多解决企业融资难题的实招、妙招,不断释放改革红利。[详情]

央行:10月8日起房贷利率定价基准换为LPR
央行:10月8日起房贷利率定价基准换为LPR

  原标题:央行:10月8日起房贷利率定价基准换为LPR 来源:证券时报 贷款利率并轨启动后,个人住房贷款利率的调整政策终于明确。 8月25日,央行发布公告称,为坚决贯彻落实“房子是用来住的,不是用来炒的”定位和房地产市场长效管理机制,在改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制过程中,确保区域差别化住房信贷政策有效实施,保持个人住房贷款利率水平基本稳定,自2019年10月8日起,新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率为定价基准加点形成;在此之前,已发放的商业性个人住房贷款和已签订合同但未发放的商业性个人住房贷款,仍按原合同约定执行。 央行规定了银行新发放的个人住房贷款利率的“下限”,即在最近一个月相应期限的LPR利率基础上加点,而加点的“下限”则由两部分组成:一部分是央行规定的全国最低标准,首套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR(按8月20日5年期以上LPR为4.85%),二套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点(按8月20日5年期以上LPR计算为5.45%)。另一部分为央行省一级分支机构在国家统一的信贷政策基础上,根据当地房地产市场形势变化,确定辖区内首套和二套商业性个人住房贷款利率加点下限。 央行有关负责人称,定价基准转换后,与当前我国个人住房贷款实际最低利率水平基本相当。与改革前相比,居民家庭申请个人住房贷款,利息支出基本不受影响。 央行副行长刘国强前不久就明确表示,利率市场化重点是要降低实体经济的融资成本,对于房地产市场,要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位,不将房地产作为短期刺激经济的手段,确保差别化住房信贷政策有效实施,保持个人住房贷款利率基本稳定。这次利率并轨改革,房贷的利率由基准利率变为参考LPR,参考的基准变了,但利率水平不能下降。 一股份行中层人士对证券时报记者表示,对银行来说,小微企业贷款、个人住房按揭贷款的利率都主要是根据供求关系确定,受基准利率影响较少,银行一般会先确定贷款实际利率,然后在贷款合同上倒推实际利率与基准利率的倍数关系来填写贷款合同。因此,即便今后新发放贷款要求以LPR为定价基准,但实际情况中短期内对此类贷款影响较小。 进入7月以来,随着房地产调控政策再次趋严,不少城市的首套房贷利率有所上调。据融360分析师李万赋分析,一方面,未来银行将加速调整信贷结构,减少房地产行业占用的信贷资源,并将更多的信贷资金投向国家目前鼓励的制造业、中小微企业等方向;另一方面,房地产调控短期内不会放松,资金环境较为紧张,未来或将有更多城市继续收紧房贷政策。 按照新规,新发放的住房贷款利率每年会有一次调整的机会。借款人申请商业性个人住房贷款时,可与银行业金融机构协商约定利率重定价周期。重定价周期最短为1年。利率重定价日,定价基准调整为最近一个月相应期限的贷款市场报价利率。 不过,住房贷款利率每年可以调整的部分仅限于定价基准部分,而对于在LPR基础上的加点部分,则在合同期限内固定不变。 此外,商业用房购房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点。公积金个人住房贷款利率政策暂不调整。[详情]

看齐LPR 个人房贷利率告别"折扣"
看齐LPR 个人房贷利率告别

  来源:北京商报 在完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制之时就曾被央行提及的新版个人住房贷款利率政策终于落地。8月25日,央行发布公告,明确个人住房贷款利率调整相关事项。新机制下,央行对于房贷利率机制设定了下限,以8月20日发布的LPR计算,首套房贷利率不低于4.85%,二套房贷利率加60个基点,不得低于5.45%。个人住房贷款利率改革对于购房者、房地产市场会产生哪些影响? 存量房贷客户不受影响 随着LPR新机制出炉,利率市场化改革再进一步,未来房贷利率走向如何备受关注。根据央行公告,自2019年10月8日起,新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率为定价基准加点形成。首套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率,二套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点。 另外,2019年10月8日前,已发放的商业性个人住房贷款和已签订合同但未发放的商业性个人住房贷款,仍按原合同约定执行。这就意味着,新规只对10月8日之后的新增住房贷款有效。 定价基准转换后,全国范围内新发放首套个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR(按8月20日5年期以上LPR为4.85%);二套个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR加60个基点(按8月20日5年期以上LPR计算为5.45%),与当前我国个人住房贷款实际最低利率水平基本相当。 值得一提的是,在央行发布LPR机制之际,便对未来房贷利率进行了表态。8月20日,央行副行长刘国强在国务院政策例行吹风会上透露,新的LPR形成机制并不会使房贷利率下降。刘国强表示,要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位,落实房地产长效管理机制,不将房地产作为短期刺激经济的手段,确保差别化住房信贷政策有效实施,保持个人住房贷款利率基本稳定。 房贷利率降与否? 在此前定价机制下,各城市或各银行对于发放的房贷利率水准不一。中原地产首席分析师张大伟指出,按照目前的房贷数据,大部分银行执行的是首套房贷基准上浮10%-20%,二套房贷上浮20%-30%。这符合新政策要求。对目前市场来说,政策不会导致利率上行。 张大伟表示,对于当下房地产贷款市场,首套房贷利率过高,大部分执行的利率都在5.39%以上,这从政策预期看,后续有降低的可能性。此外,如果说二套房贷款利率涉嫌投资投机,按照现在国内大部分城市针对首套房贷款的认定标准,首套房贷款的肯定都是没有贷过款的刚需。未来政策应该针对这部分群体有定向的平稳利率。 张大伟对北京商报记者表示,此次调整属于中性政策,之前同类型的政策要求房贷利率不得低于基准利率的70%。“如果解读可以理解为利好,因为LPR肯定会下调,这种情况下,避免刺激房地产,只能稳定房地产利率,不存在打压房地产的可能性,因为如果全社会利率下调,单独房贷上涨,最后的结果只能是资金绕道进入房地产。” 融360大数据研究院分析师李万赋认为,如果10月8日之后的LPR大致维持目前的水准,那么理论上来讲,最优质的新发放房贷借款客户的购房成本将有所上升。从短期的实际利率水平来看,仅会对极少数最优质的客户产生轻微影响,对绝大部分购房人来说影响不大。 后期,如果LPR利率下调,根据央行的这一规定,首套、二套房贷的最低利率自然也会随之下调,但是需要注意的是,这仅指最低利率,实际发放的利率还会受调控政策、银行信贷资源的影响,预计执行利率短期内很难出现显著的、普遍性下降。 东北证券研究总监付立春表示,房贷利率的形成机制将发生变化,新增的房贷会面临一定的磨合成本。二套房60个基点的增加貌似不大,但结合因城施策这一原则,预计执行起来可能上浮水平会远大于60个基点。基于部分城市二手房房贷暂停这样的背景,未来房贷成本及可得性都会面临一些挑战,房地产投机难度大幅提高。房地产市场可能更加平稳,成交量可能会有下行压力,价格可能会因此下降。 新网银行首席研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼则表示,以5年以上贷款利率为例,原基准利率为4.9%,现LPR为4.85%——首套房贷若不加点,比基准利率低5个基点,目测加点可能性高;二套房贷加60个基点后为5.45%,约为基准利率上浮11%。这是全国统一的最低要求。 打折房贷利率或一去不返 值得一提的是,此前,一般首套房贷利率不低于基准利率的9折,二套房一般不低于基准利率的1.1倍。多位分析人士对北京商报记者指出,此前商业银行有9.5折房贷或8折房贷,在新机制下,原本的“打折房贷利率”或将一去不返,未来LPR就是最低的下限。 在此前的定价机制下,各城市、银行对于发放的房贷利率水准不一,比如首套房贷,有的是基准利率,有的是上浮5%或10%,有些小商业银行则还能有折扣。 易居研究院智库中心研究总监严跃进指出,类似政策在实际过程中,或会倒逼近期部分购房者积极办理贷款。尤其是房地产交易领域中,往往会存在放大政策效应的地方,所以不排除近期部分在看房的群体或加快交易。当然从稳定房地产交易秩序的角度看,近期要查处相关中介机构虚假宣传的做法,比如说通过暗示房贷利率政策调整来怂恿购房者加快签约的行为。而相关购房者应该理性科学看待央行此次政策,不能简单以贷款利率将上调或下跌等来判断政策导向,相关购房行为也应该保持稳定。 缓解银行息差下降趋势 房贷利率形成机制发生变化的同时,也明确银行能够根据借款人的资质等条件设定更为灵活的定价规则。央行表示,银行业金融机构应根据各省级市场利率定价自律机制确定的加点下限,结合本机构经营情况、客户风险状况和信贷条件等因素,明确商业性个人住房贷款利率定价规则,合理确定每笔贷款的具体加点数值。 天风证券银行业分析师廖志明分析指出,全国要求首套房房贷利率不能低于LPR,比如,地方要求加点幅度不能低于30个基点,那么该笔首套房房贷利率不能低于LPR+30个基点。倘若借款人资质一般,银行可以与借款人协商贷款利率为LPR+50个基点。对银行净息差是好事,缓解息差下行压力。 在规范房地产贷款市场方面,央行明确表示,银行业金融机构应切实做好政策宣传、解释和咨询服务,严禁提供个人住房贷款“转按揭”、“加按揭”服务。在分析人士看来,这实际上是为了规范后续的贷款业务,有助于形成更为明确的贷款秩序规范。 在严跃进看来,此次房贷利率政策调整进一步体现了央行对于房地产市场的关注,尤其是对于房贷领域的风险管控和市场引导的积极信号,对于今年下半年的房地产贷款工作等有较为清晰的指导意义。 事实上,下半年来,监管层动作密集,从银行、信托、债券等多个方面收紧房地产融资,严厉查处各种将资金通过挪用、转道等方式流入房地产行业的违法违规行为。李万斌认为,结合其他相关政策,一方面,未来银行将加速调整信贷结构,减少房地产行业占用的信贷资源;另一方面,房地产调控短期内不会放松,资金环境较为紧张,未来或将有更多城市继续收紧房贷政策。 北京商报记者 孟凡霞 马嫡 吴限 房贷利率 央行 利率 房贷 贷款利率[详情]

财经百科|LPR是什么?

  贷款基础利率(Loan Prime Rate简称LPR)是指金融机构对其最优质客户执行的贷款利率,其他贷款利率可根据借款人的信用情况,考虑抵押、期限、利率浮动方式和类型等要素,在贷款基础利率基础上加减点确定。目前,对社会公布1年期贷款基础利率。

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